央行行長(zhǎng)周小川昨日在十二屆全國(guó)人大三次會(huì)議記者會(huì)上表示，當(dāng)前距離利率市場(chǎng)化也就是最后的存款利率上限的解除已經(jīng)非常接近，存款利率上限年內(nèi)放開(kāi)的概率非常高。有分析人士認(rèn)為，我國(guó)利率市場(chǎng)化近在眼前，應(yīng)適時(shí)推出短期利率期貨，健全利率衍生品市場(chǎng)體系。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)發(fā)展和改革研究院副院長(zhǎng)歐陽(yáng)日輝對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者表示，推出短期利率期貨，能夠滿足金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理需求，與5年期國(guó)債期貨和即將上市的10年期國(guó)債期貨相輔相成，促進(jìn)我國(guó)形成市場(chǎng)化的基準(zhǔn)利率曲線。

我國(guó)貨幣市場(chǎng)利率風(fēng)險(xiǎn)也催生了機(jī)構(gòu)對(duì)短期利率期貨的需求。北京金融衍生品研究院首席宏觀研究員趙慶明表示，以2013年6月的“錢(qián)荒”事件為例，銀行間市場(chǎng)同業(yè)拆放利率高企，市場(chǎng)流動(dòng)性近乎枯竭，違約概率也大幅上升。要避免“錢(qián)荒”的重演，除繼續(xù)強(qiáng)化流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管以外，更為有效的辦法就是為金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)提供短期利率風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)沖工具。

趙慶明說(shuō)，推出短期利率期貨有助于實(shí)體企業(yè)對(duì)沖短期利率波動(dòng)，有助于金融機(jī)構(gòu)降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

有分析人士認(rèn)為，目前我國(guó)缺乏管理短期利率風(fēng)險(xiǎn)的場(chǎng)內(nèi)工具，只有在銀行間市場(chǎng)交易的利率互換。利率互換通過(guò)金融機(jī)構(gòu)簽署的銀行間交易主協(xié)議進(jìn)行交易，機(jī)構(gòu)需要承擔(dān)對(duì)方違約的風(fēng)險(xiǎn)，交易前還要相互授信。場(chǎng)內(nèi)短期利率期貨交易便捷，相比利率互換優(yōu)勢(shì)明顯，能夠更好滿足金融機(jī)構(gòu)管理短期利率風(fēng)險(xiǎn)的需要。

據(jù)記者了解，中金所正在積極推進(jìn)短期利率期貨的準(zhǔn)備工作。中金所董事長(zhǎng)張慎峰近日在接受媒體采訪時(shí)表示，中金所將配合利率市場(chǎng)化和“健全反映市場(chǎng)供求關(guān)系的國(guó)債收益率曲線”等改革目標(biāo)，逐步上市其他關(guān)鍵期限國(guó)債期貨、期權(quán)合約，適時(shí)推出短期利率期貨品種。

“我國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程加快，貨幣市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，5年期國(guó)債期貨成功上市、平穩(wěn)運(yùn)行，10年期國(guó)債期貨即將推出，推出短期利率期貨的時(shí)機(jī)已基本成熟?！睔W陽(yáng)日輝表示。

相關(guān)專家表示，在利率市場(chǎng)化進(jìn)程中，我國(guó)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理體系也應(yīng)隨之升級(jí)，利用利率衍生品市場(chǎng)管理風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定收益是商業(yè)銀行的必然選擇，應(yīng)推動(dòng)商業(yè)銀行盡快參與利率衍生品市場(chǎng)。