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油價(jià)新時(shí)代：OPEC已經(jīng)開始沒落

20世紀(jì)70年代的OPEC憑借其在原油市場(chǎng)上的巨大份額，通過左右油價(jià)來抗衡發(fā)達(dá)國(guó)家，但如今隨著美國(guó)頁巖油的繁榮，OPEC的市場(chǎng)份額急劇縮小，對(duì)原油價(jià)格影響力也在下降。OPEC時(shí)代的沒落有兩大原因：一、市場(chǎng)份額縮??；二、OPEC成員意見分裂。

市場(chǎng)份額大大縮小

目前OPEC的市場(chǎng)份額約占全球原油市場(chǎng)的30%，而在20世紀(jì)79年代，它的市場(chǎng)份額占到50%。OPEC市場(chǎng)份額的大幅萎縮，部分原因是美國(guó)頁巖油生產(chǎn)商進(jìn)入石油市場(chǎng)，目前美國(guó)頁巖油生產(chǎn)商每天提供將近400萬桶的石油。在這種情況下OPEC怎么敢主動(dòng)削減原油產(chǎn)量支撐油價(jià)。

主要產(chǎn)油國(guó)2014年的日產(chǎn)油量主要產(chǎn)油國(guó)2014年的日產(chǎn)油量

只要美國(guó)頁巖油生產(chǎn)商不死，沙特絕不會(huì)主動(dòng)犧牲自己的市場(chǎng)份額。

Platts的能源專家Stuart Elliott稱：“我們已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)全新的低油價(jià)時(shí)代。石油也開始像其它大宗商品一樣在沒有卡特爾的市場(chǎng)運(yùn)行?！?/div>

美國(guó)頁巖油的繁榮和利比亞石油慢慢地重返石油市場(chǎng)推高了原油的供給量，同時(shí)中國(guó)和歐盟經(jīng)濟(jì)的放緩是全球原油的需求量下降。

現(xiàn)在正是OPEC出手削減原油產(chǎn)量穩(wěn)定國(guó)際油價(jià)的好時(shí)機(jī)，在過去OPEC經(jīng)常這么做。而此次市場(chǎng)也預(yù)計(jì)OPEC會(huì)出手干預(yù)。

但是這次OPEC并沒有這么做。2014年年末OPEC破天荒地宣布它不會(huì)削減原油產(chǎn)量，并且宣稱即使油價(jià)跌至每桶20美元，它也不會(huì)削減原油產(chǎn)量。目前OPEC每天的產(chǎn)油量為每日3000萬桶。

OPEC成員意見分裂

由于OPEC成員國(guó)財(cái)政狀況相差很大，所以每個(gè)國(guó)家對(duì)低油價(jià)，減不減產(chǎn)和市場(chǎng)份額的反應(yīng)相距甚遠(yuǎn)。

委內(nèi)瑞拉最希望減產(chǎn)以平衡收支，去年低油價(jià)導(dǎo)致委內(nèi)瑞拉收入大減，并引發(fā)違約。委內(nèi)瑞拉通脹率64%。委內(nèi)瑞拉周四啟用新的自由浮動(dòng)外匯平臺(tái)后，委內(nèi)瑞拉貨幣貶值69%。由于油價(jià)下跌且國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)面臨崩潰，大量生活物資依賴進(jìn)口的委內(nèi)瑞拉不得不接受鄰國(guó)提出的緩解措施：以石油換衛(wèi)生紙。

對(duì)于低油價(jià)，伊朗的反應(yīng)則比較樂觀。伊朗石油部長(zhǎng)Bijan Zanganeh曾表示OPEC不會(huì)通過減產(chǎn)來支撐油價(jià)。即使油價(jià)降到25美元/桶，伊朗也能安然渡過油價(jià)下跌所帶來的影響。

盡管委內(nèi)瑞拉和阿爾及利亞等國(guó)極力反對(duì)，沙特阿拉伯仍堅(jiān)持不減產(chǎn)。OPEC的許多成員國(guó)只有在有每桶100美元以上才能平衡財(cái)政預(yù)算。沙特阿拉伯的儲(chǔ)備大約為9000億美元，因此沙特玩能夠耐心等待。

低油價(jià)近期仍將持續(xù)

只要OPEC不人為地支撐油價(jià)，以及全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢導(dǎo)致潛在的原油需求走弱，油價(jià)就可能在未來幾年仍保持在每桶100美元以下。

Poyry Managing Consultants的Brendan Cronin稱，在這種價(jià)格水平下，許多油井都會(huì)虧損。最先受到威脅的是出于深水區(qū)的油井，例如北極地區(qū)的油井在油價(jià)低于每桶100美元時(shí)是沒法開工的。因此在可預(yù)見的未來，任何在極地的鉆探計(jì)劃都會(huì)擱置。

從原有期貨市場(chǎng)來看，油價(jià)將緩慢復(fù)蘇到2019年可能會(huì)回升至每桶70美元左右。同時(shí)大多數(shù)專家預(yù)計(jì)未來幾年油價(jià)會(huì)在每桶40美元至80美元之間徘徊。

美國(guó)頁巖油繁榮沒有顯示出絲毫要停止的意思，而且市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的擔(dān)憂日益增加。我們有充分的理由來認(rèn)為油價(jià)目前的跌勢(shì)仍會(huì)在持續(xù)一段時(shí)間。

注：1960年12月石油輸出國(guó)組織(OPEC)成立，主要成員包括伊朗、伊拉克、科威特、沙特阿拉伯和南美洲的委內(nèi)瑞拉等國(guó)，而石油輸出國(guó)組織也成為世界上控制石油價(jià)格的關(guān)鍵組織。迄今被公認(rèn)的三次石油危機(jī)，分別發(fā)生在1973年、1979年和1990年。

責(zé)任編輯：葉曉丹

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