熱門關(guān)鍵字： 宏觀解讀約稿沈良

期市羊年開門未紅 “工弱農(nóng)不強(qiáng)”

羊年首個(gè)交易日，國(guó)內(nèi)期市沒有迎來“開門紅”，期指跌幅近2%，工業(yè)品下跌明顯，農(nóng)產(chǎn)品除雞蛋、粕類等品種外，整體也略顯羸弱。

有分析人士表示，在春節(jié)長(zhǎng)假期間外盤走低的背景下，創(chuàng)4個(gè)月高點(diǎn)的2月匯豐中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）初值對(duì)市場(chǎng)利多有限。當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)通縮壓力加劇，產(chǎn)能過剩和內(nèi)需不振的矛盾凸顯，預(yù)計(jì)近期工業(yè)品期貨將維持振蕩尋底走勢(shì)。

匯豐銀行與英國(guó)研究公司MarkitGroup昨日聯(lián)合公布數(shù)據(jù)顯示，2月匯豐中國(guó)PMI初值為50.1，回升至榮枯線上方。包括內(nèi)外需在內(nèi)的新訂單指數(shù)反彈至50.4，但新出口訂單指數(shù)自2014年4月以來首次落入收縮區(qū)間，為47.1。

匯豐銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌分析，企業(yè)節(jié)前補(bǔ)庫(kù)存，采購(gòu)活動(dòng)略加快，產(chǎn)成品庫(kù)存小幅增加。雖然投入產(chǎn)出價(jià)格指數(shù)降幅收窄，但需求面疲弱的狀況未扭轉(zhuǎn)。

屈宏斌稱，本次數(shù)據(jù)顯示，受內(nèi)需小幅提振影響，制造業(yè)略有好轉(zhuǎn)，但尚不穩(wěn)固。居民消費(fèi)、工業(yè)生產(chǎn)依然萎靡，或?qū)⒂绊?月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)，財(cái)政政策和貨幣政策應(yīng)并行寬松。

金鵬期貨經(jīng)濟(jì)研究所研究員龔博分析，匯豐中國(guó)PMI雖短期改善但大勢(shì)難扭。2月以來國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)銷量和電力耗煤增速降幅較大，另外目前許多工廠尚未復(fù)工，預(yù)計(jì)2月PPI同比維持負(fù)增長(zhǎng)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)通縮風(fēng)險(xiǎn)短期難消。

“通縮為央行貨幣寬松升級(jí)提供了空間，也形成了倒逼壓力?！敝衅谘芯吭汉暧^策略分析師李莉表示，每年1至2月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)受春節(jié)假期因素影響較大，預(yù)計(jì)央行會(huì)視3月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)而動(dòng)，今年3月將是重要的降息、降準(zhǔn)政策窗口。

方正中期研究院宏觀研究員繆夏美對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者表示，羊年開市首日，期指及商品期市的下跌主要源于投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)疲軟的擔(dān)憂，預(yù)計(jì)工業(yè)品在2月底、3月初以探底為主，鋼鐵建材、能源化工品跌幅將居前。

民生證券表示，經(jīng)濟(jì)下行疊加實(shí)際利率高企，抑制了企業(yè)補(bǔ)庫(kù)存的動(dòng)力，預(yù)計(jì)上半年工業(yè)企業(yè)以主動(dòng)去庫(kù)存為主。另外，中央對(duì)強(qiáng)刺激政策的摒棄和房地產(chǎn)開發(fā)投資的大拐點(diǎn)意味著總需求反彈的可能性不大。

一德期貨首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家郭士英表示，當(dāng)前實(shí)體經(jīng)濟(jì)頹勢(shì)仍存，且有繼續(xù)惡化的可能，產(chǎn)能過剩需要長(zhǎng)時(shí)間消化，除非實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求意外好轉(zhuǎn)，否則工業(yè)品期貨將維持弱勢(shì)運(yùn)行。他認(rèn)為，國(guó)內(nèi)貨幣政策將持續(xù)加大寬松力度，股市有望走出一波“小?！毙星椤?/div>

責(zé)任編輯：葉曉丹

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