熱門關(guān)鍵字： 宏觀解讀約稿沈良

2015年2月布瑞克·農(nóng)產(chǎn)品平衡表

2015年2月布瑞克·農(nóng)產(chǎn)品集購網(wǎng)大宗農(nóng)產(chǎn)品平衡表

注：以下為布瑞克農(nóng)業(yè)咨詢研究部發(fā)布關(guān)于國內(nèi)大宗農(nóng)產(chǎn)品供求平衡研究結(jié)論。布瑞克咨詢致力于對中國農(nóng)業(yè)信息的持續(xù)研究及數(shù)據(jù)挖掘，以獨立的第三方立場發(fā)布嚴(yán)謹(jǐn)客觀的研究結(jié)果，對以下發(fā)布的研究結(jié)果擁有版權(quán)及最終解釋權(quán)，歡迎引用但請注明來源，業(yè)務(wù)合作可致電七禾網(wǎng)預(yù)約：0571-85803287

白糖：維持14/15年度國內(nèi)食糖產(chǎn)量

預(yù)期1120萬噸

產(chǎn)量：據(jù)布瑞克分析，采用廣西地區(qū)普遍一年新種及兩年宿根模式計算，14/15年度國內(nèi)甘蔗種植完全市場成本在420元/噸左右，按照今年甘蔗收購均價400元/噸計算，蔗農(nóng)虧損約140元/畝。14/15年度國內(nèi)糖料種植面積減少，并且受不利天氣條件影響，布瑞克預(yù)估2014/15榨季國內(nèi)食糖產(chǎn)量預(yù)期1120萬噸，較上月預(yù)估持平。

消費：布瑞克維持2014/15年國內(nèi)白糖需求量1500萬噸的預(yù)估。

進出口：據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2014年12月，中國進口食糖36.2萬噸，同比下降17%。巴西船務(wù)機構(gòu)Williams稱，11月25日-12月27日，巴西港口發(fā)往中國糖量9.67萬噸，1月2日-1月30日,巴西港口發(fā)往中國糖量21.9萬噸,據(jù)對后期船期的判斷，初步預(yù)計1月份國內(nèi)巴西糖到港量10萬噸左右,初步推斷2月份巴西糖到港量20萬噸左右。布瑞克預(yù)計14/15年度中國食糖進口量為300萬噸，較上月預(yù)估持平；出口展望維持7萬噸。

庫存及庫存消費比：根據(jù)布瑞克2月中國食糖供需平衡表數(shù)據(jù)顯示：2013/14榨季我國食糖期末庫存展望為1096.5萬噸，國儲及地方儲備在680-700萬噸，庫存消費比76%，14/15期末庫存展望為1009.5萬噸，維持預(yù)估，庫存消費比67%。

1月下旬之前糖價快速拉升至16美分以上,主要是對巴西干旱的炒作以及巴西汽油稅增加直接導(dǎo)致,深層原因是市場普遍預(yù)期14/15年度食糖短缺,牛市到來。1月下旬主產(chǎn)國巴西泰國食糖產(chǎn)量預(yù)期較好，利空糖價，同時受美元強勢的影響，外糖大跌。印度壓榨狀況良好，印度糖協(xié)預(yù)計2014/15年度食糖增產(chǎn)至2600萬噸，如果繼續(xù)拖延補貼政策，國內(nèi)糖價承壓，蔗款問題將更加嚴(yán)重。目前，印度食糖售價仍低于生產(chǎn)成本。

國內(nèi)春節(jié)備糖接近尾聲，現(xiàn)貨價格回落，資金推動鄭糖震蕩走強。進口盈利窗口打開，2015年1月中國開始實行食糖進口自動許可制度，貿(mào)易商擔(dān)心政策風(fēng)險，后期進口或受影響。近期糖價走勢外弱內(nèi)強，節(jié)日影響淡化之后，鄭糖將趨于整理，中長期指引國內(nèi)糖價的主要風(fēng)向標(biāo)仍是外糖走勢，外糖短期內(nèi)仍在尋底，待主產(chǎn)國利空出盡，中長期來看，外糖處于牛市形態(tài)觸底位置，未來仍需密切關(guān)注美元指數(shù)變動、主產(chǎn)國出口進度及亞洲壓榨進度。

大豆：1季度壓榨量料出現(xiàn)下滑

2014/15年度壓榨量預(yù)計為6600萬噸

國產(chǎn)大豆產(chǎn)量:由于直補政策影響，國內(nèi)大豆種植區(qū)域進一步向東北四省集中，國內(nèi)大豆2014/15年度產(chǎn)量較2013/14年度繼續(xù)減少至920萬噸。國內(nèi)外大豆差價繼續(xù)維持較高水平，由于直補政策在款項分配方面仍然存在不確定性，國家不再托市收購，下游購銷遲緩，當(dāng)前國內(nèi)玉米水稻在東北地區(qū)種植收益整體仍然高于大豆，我們預(yù)計2015/16年度國內(nèi)大豆種植面積或進一步出現(xiàn)小幅萎縮，對2015/16年度大豆產(chǎn)量展望至900萬噸，較2014/15年度下降20萬噸。

大豆進口量：1月國內(nèi)大豆到港量約660-720萬噸，仍然維持偏高水平。2月到港量預(yù)計下滑至390-430萬噸，我們預(yù)計2014/15年度國內(nèi)大豆進口量達到7300萬噸?？紤]到2013/14年度國家繼續(xù)充實大豆庫存，而國產(chǎn)大豆政策已開始出現(xiàn)轉(zhuǎn)折，國家或不再進行托市收購，商業(yè)大豆供應(yīng)量料增加；商品貿(mào)易融資風(fēng)險進一步激化，我們預(yù)計進口大豆或迎來短暫調(diào)整期，進口量增速預(yù)計下滑；需求方面養(yǎng)殖存量總體呈現(xiàn)下降趨勢，總蛋白需求增速下滑，我們預(yù)計 2015/16年度進口大豆量為7350萬噸，較2014/15年度增加50萬噸。

食用消費：本月對食用消費預(yù)估維持不變。我們預(yù)計2014/15年度進口豆占食用消費份額將達到400萬噸左右，較2013/14年度增加70萬噸，國產(chǎn)大豆用于食用消費份額由2013/14年度的770萬噸下降至700萬噸，2014/15年度國內(nèi)大豆食用消費預(yù)計依舊維持1100萬噸，與2013/14年度持平；當(dāng)前國內(nèi)國產(chǎn)大豆購銷進度緩慢，社會庫存偏大，食品企業(yè)備貨短期告一段落，社會庫存存在較大拋壓，目前農(nóng)戶銷售進度緩慢，隨著年后資金使用及存儲等多方面因素，壓榨工廠仍然需要入市消化庫存，當(dāng)前東北地區(qū)國產(chǎn)大豆壓榨虧損幅度達300元/噸，除低溫豆粕及蛋白粉工廠外，多數(shù)壓榨廠陷入停工。國產(chǎn)大豆價格總體依舊承壓。我們預(yù)計2015/16年度大豆食用消費總量達到1150萬噸，其中國產(chǎn)大豆料回升至720萬噸，進口大豆用量進一步增長至430萬噸。

壓榨量：2013/14年度國內(nèi)大豆壓榨量達到6500萬噸，較2012/13年度增加400萬噸。2014/15年國家短暫關(guān)閉DDGS及玉米出口，谷物來源更加多元化，深加工退稅政策逐步啟動，國際谷物價格依舊低迷或繼續(xù)促進高粱及大麥進口，2015年1-2季度國內(nèi)谷物蛋白供應(yīng)情況較為樂觀。因冷凍倉儲肉類庫存高企，豬價持續(xù)下挫，生豬去庫存仍然持續(xù)，1-2季度生豬飼料需求繼續(xù)下滑。禽流感及疫情防控壓力仍然偏強，豆粕需求總體下滑，進口商取消或向后推移部分合同，預(yù)計2014/15年度大豆壓榨量為6600萬噸，較2013/14年度壓榨量增加100萬噸。我們預(yù)計2015/16年度大豆壓榨量展望至6850萬噸，養(yǎng)殖存欄量處于新低水平，需求可能出現(xiàn)恢復(fù)性增長。

總消費：預(yù)計2014/15年度國內(nèi)大豆總消費達到7956萬噸；2015/16年度國內(nèi)大豆總消費預(yù)計增長至8256萬噸。膨化大豆未來需求量將如同DDGS一樣逐步趨于穩(wěn)定，進口大豆成本總體呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，膨化大豆需求料持穩(wěn)增長。

期末庫存及庫存消費比：2014/15年度國內(nèi)大豆期末庫存預(yù)計達1308.5萬噸，庫存消費比16.4%；2015/16年度國內(nèi)大豆期末庫存預(yù)計達到1277.5萬噸，庫存消費比15.4%。

豆油：豆油消費仍然維持較高增速

壓榨量及產(chǎn)量：2014/15年度大豆壓榨量下調(diào)50萬噸至6600萬噸，2014/15年度豆油產(chǎn)量下調(diào)9.3萬噸至1221.0萬噸；2015/16年度大豆壓榨量展望為6850萬噸，較2014/15年度增加250萬噸。2015/16年度豆油產(chǎn)量預(yù)計達到1267.3萬噸，較2014/15年度增加46.3萬噸。

進口量：油脂內(nèi)外差限制豆油進口，2014/15年度豆油進口量預(yù)計為100萬噸，維持不變。2015/16年度國內(nèi)豆油進口量預(yù)計恢復(fù)至125萬噸。

國內(nèi)總消費：2014/15年度國內(nèi)豆油總消費預(yù)計達1360萬噸， 2015/16年度國內(nèi)豆油總消費預(yù)計達1400萬噸。豆棕差價長期位于500-1000元/噸位置，利于豆油消費增長，豆油消費總體維持較強增長態(tài)勢。

期末庫存及庫存消費比：2014/15年度國內(nèi)豆油期末庫存預(yù)計達到206.3萬噸，庫存消費比為15.1%；2015/16年度國內(nèi)豆油期末庫存展望為189.5萬噸，庫存消費比為13.4%。

菜籽類：國儲拋售菜油量少質(zhì)劣，優(yōu)質(zhì)菜油仍然稀缺

菜籽產(chǎn)量：2014/15年度國內(nèi)菜籽產(chǎn)量預(yù)計下滑至1020萬噸，較2013/14年度下降80萬噸。由于大豆棉花直補政策效果不及預(yù)期，2015年預(yù)計繼續(xù)維持菜籽收儲政策不變，預(yù)計國內(nèi)菜籽種植面積或出現(xiàn)進一步的下滑，今年長江流域溫度較往年同期偏高，暖冬現(xiàn)象或增加明年菜籽病害，產(chǎn)量預(yù)計下滑。我們預(yù)計2015/16年度國內(nèi)菜籽產(chǎn)量下滑至980萬噸，較2014/15年度下滑40萬噸。

菜籽進口量：2013/14年度國內(nèi)菜籽進口菜籽431.6萬噸，創(chuàng)歷史新高，壓榨利潤良好促進進口量顯著增加?？紤]到自6月以來，國內(nèi)菜籽進口利潤持續(xù)維持虧損，國內(nèi)菜籽進口量顯著下滑，但上半年采購量較高，2014/15年度6-12月國內(nèi)菜籽進口量同比增長71萬噸達到271萬噸，考慮到2014年末壓榨利潤持續(xù)虧損，我們認(rèn)為2015年1-2季度菜籽進口量將顯著下滑，預(yù)計2014/15年度國內(nèi)菜籽進口量達430萬噸，較上月維持不變。

2015/16年度菜油供應(yīng)或出現(xiàn)缺口，展望2015/16年度國內(nèi)菜籽進口量將達到500萬噸，創(chuàng)歷史新高。

壓榨量及菜油產(chǎn)量：2013/14年度國內(nèi)菜籽壓榨量達到1452.7萬噸，菜油產(chǎn)量為559.3萬噸；預(yù)計2014/15年度菜籽壓榨量達1450萬噸，菜油產(chǎn)量為558.3萬噸；2015/16年度菜籽壓榨量展望達1430萬噸，菜油產(chǎn)量為550.6萬噸。

菜油進口量：2013/14年度國內(nèi)菜油進口量達到121萬噸，因國儲嚴(yán)查進口攙兌，進口量出現(xiàn)明顯下滑?？紤]到菜油進口利潤長期保持偏低水平，預(yù)計2014/15年度菜油進口量或下滑至100萬噸；展望2015/16年度菜油進口量為125萬噸，較1月調(diào)整維持不變。

菜油消費量：2013/14年度國內(nèi)菜油消費量預(yù)計達到510萬噸，國家不再收購攙兌進口菜油進入國庫，進口菜油量下降，開始逐步奪回此前被其他油脂占據(jù)的市場份額。這一趨勢在2014/15年度將繼續(xù)持續(xù)，當(dāng)前菜油消費及終端未執(zhí)行量仍然較高，消費向好，2014/15年度菜油消費量預(yù)計達到590萬噸，維持不變。預(yù)計2015/16年度菜油消費仍然維持小幅增長，展望2015/16年度菜油消費量至600萬噸。

菜籽國內(nèi)庫存及庫存消費比：2013/14年度國內(nèi)菜籽庫存預(yù)計增至50.2萬噸，庫存消費比達到3.34%；2014/15年度國內(nèi)菜籽期末庫存預(yù)計下降至4.6萬噸，庫存消費比為0.31%；2015/16年度菜籽期末庫存達9萬噸，庫存消費比為0.61%。

菜油期末庫存及庫存消費比：2013/14年度國內(nèi)菜油庫存預(yù)計達577.5萬噸，庫存消費比為113.1%；2014/15年度國內(nèi)菜油庫存預(yù)計達555.5萬噸，庫存消費比為108.8%；2015/16年度國內(nèi)菜油庫存展望為650.5萬噸，庫存消費比為112.0%。由于2015年國家仍無可能實施菜籽直補政策，意味著國家將繼續(xù)進行菜籽托市收購，國儲菜油庫存壓力或進一步提高。

棕櫚油：需求低迷，棕櫚油壓力仍然承重

進口量:截至2014年12月，2014/15市場年度（10月-9月）國內(nèi)棕櫚油進口量達到139萬噸，較去年同期下降24萬噸，棕油融資熟悉減弱，進口主體由融資貿(mào)易商逐步轉(zhuǎn)變?yōu)榫珶挿痔釓S，進口量多取決于進口利潤。我們預(yù)計2014/15年度棕櫚油進口量料持平于去年，達到560萬噸，維持調(diào)整不變。2015/16年度預(yù)計進口量出現(xiàn)較明顯回升，主要因為新的進口模式逐步形成，有利于刺激進口回升。展望2015/16年度棕油進口量回升至590萬噸，較2014/15年度增加30萬噸。主要因為庫存逐步刺激進口量回升。

消費量：棕櫚油庫存總體大幅下滑，與其他品種價差不利于刺激消費。2014/15年度消費增長將更加遲緩，我們預(yù)計2014/15年度棕油消費維持590萬噸不變；2015/16年度棕油消費展望為600萬噸，較2014/15年度略增10萬噸。

期末庫存及庫存消費比：2014/15年度國內(nèi)棕油期末庫存預(yù)計下降至48.4萬噸，庫存消費比為8.2%；2015/16年度棕櫚油期末庫存展望為38.4萬噸，庫存消費比為6.4%。

馬來棕油出口持續(xù)疲軟，需求慘淡是左右市場的重要因素。原油價格仍然對油脂產(chǎn)生較強壓力，當(dāng)前生物柴油生產(chǎn)利潤顯著下滑，進入虧損期。人民幣貶值令進口套匯比例下滑，進口貿(mào)易匯率敞口風(fēng)險擴大，本月棕油到港量有一定回升，棕油庫存略增，需求淡季消費依舊疲軟，價格趨弱。南美大豆發(fā)運展開，南美裝運效率今年有較明顯回升，大豆供應(yīng)量在節(jié)后上升壓力較大，油脂單邊依舊承壓，去庫存依舊緩慢，在馬幣匯率疲軟及南美大豆供應(yīng)壓力下，棕油仍存在承壓走弱可能，預(yù)計未來一段時間，馬來指標(biāo)棕櫚油價格可能再度觸及2000林吉特/噸。

豆粕：南美豐產(chǎn)在望，豆粕繼續(xù)承壓

產(chǎn)量：由于大豆洗船及推延船期，使大豆訂單向下一年度結(jié)轉(zhuǎn)。本月下調(diào)14/15年度大豆壓榨量50萬噸至6600萬噸，豆粕產(chǎn)量5214萬噸。展望15/16年度大豆壓榨量6850萬噸，豆粕產(chǎn)量為5411萬噸。

消費：2014年12月份我國進口大豆852.68萬噸，環(huán)比增加了41.4%，同比增加了15.18%。14/15年度截止12月累計進口1865.5萬噸，同比增加5.87%。農(nóng)業(yè)部發(fā)布12月份4000個監(jiān)測點生豬存欄信息，數(shù)據(jù)顯示：生豬存欄量環(huán)比下跌2.3%，同比下降7.8%；能繁母豬存欄量環(huán)比下降1.8%，同比下降13.2%。由于能繁母豬的持續(xù)下調(diào)，2015年度的生豬去產(chǎn)能或?qū)⒂瓉韺嵸|(zhì)性變化，且南方禽類消費由生鮮轉(zhuǎn)向冰鮮，將會在一定程度上抑制禽類的消費量，本月下調(diào)14/15年度豆粕飼用消費量50萬噸至5000萬噸。展望15/16年度豆粕飼用消費量5200萬噸。

進出口：12月，我國進口豆粕4484噸，14/15年度截止12月，我國累計進口豆粕6441噸，維持14/15年度豆粕進口量2萬噸的判斷，展望15/16年度豆粕進口量2萬噸；12月，我國出口豆粕11.36萬噸，環(huán)比增加了103%，同比增加了139%，14/15年度截止12月，我國累計出口豆粕21.12萬噸，同比增加了90.6%。維持14/15年度豆粕出口量150萬噸，展望15/16年度豆粕出口180萬噸。

期末庫存及庫存消費比：經(jīng)調(diào)整，14/15年度豆粕期末庫存為463萬噸，庫存消費比為9%。展望15/16年度豆粕期末庫存為496萬噸，庫存消費比為9.23%。

2014年12月大豆進口量達創(chuàng)紀(jì)錄的852萬噸，良好的壓榨利潤使得油廠開機率高位運行，但是由于12月生豬屠宰量大增，大量壓欄生豬轉(zhuǎn)化為豬肉，養(yǎng)殖飼料需求減弱，且飼料企業(yè)多繼續(xù)看空后市，低庫存采購策略常見，使得油廠脹庫及移庫現(xiàn)象明顯增多，油廠為清庫存，低價出售意愿較強。由于美豆的持續(xù)下滑，洗船及延后船期量較大，南美天氣良好，豐產(chǎn)在望，中國需求將轉(zhuǎn)向南美，2015年1-2月份大豆進口量將在1000萬噸以上，國內(nèi)豆粕市場仍將承壓。油廠遠期合同基差報價較低，僅為大連豆粕1509合約加100元/噸，部分貿(mào)易商的采購成本可以鎖定在2700元/噸左右，一場飼料企業(yè)的價格戰(zhàn)在所難免。

玉米：臨儲進度超預(yù)期，下游消費仍疲軟

產(chǎn)量：布瑞克預(yù)計14/15年度玉米收獲面積為3660萬公頃，產(chǎn)量為21600萬噸，較上月預(yù)估下調(diào)33萬噸。國家統(tǒng)計局公布的2014年中國玉米產(chǎn)量為21567.3萬噸，美國農(nóng)業(yè)部1月預(yù)估2014年中國玉米產(chǎn)量為21550.0萬噸。

消費：目前生豬市場持續(xù)走弱，產(chǎn)能相對往年偏低，農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，12月生豬存欄量為43048.77萬頭，環(huán)比減少2.3%，同比減少7.8%；能繁母豬存欄量為4362.9萬頭，環(huán)比減少1.8%，同比減少13.2%。生豬市場供應(yīng)過剩，價格持續(xù)走弱，養(yǎng)殖出現(xiàn)虧損，根據(jù)布瑞克預(yù)測，2014年度4季度-2015年3季度我國生豬出欄比上年同期下降3%左右，玉米飼用消費料疲軟。工業(yè)消費方面，玉米淀粉、酒精加工利潤持續(xù)下滑，財政部上調(diào)玉米淀粉、賴氨酸等深加工品的出口退稅率至13%，對玉米工業(yè)消費的拉動影響有待觀察。本月下調(diào)14/15年度玉米飼用100萬噸至11500萬噸；玉米工業(yè)消費量5400萬噸，維持上月預(yù)估不變。

進出口：2014年12月中國進口玉米60.71萬噸，同比減少26%，截止12月，2014/15年度累計進口玉米98.04萬噸，同比2013/14年度減少41%；進口量減少主要是由于我國2014年退運143萬噸MIR162轉(zhuǎn)基因玉米所致。目前MIR162轉(zhuǎn)基因玉米已經(jīng)獲批進入中國，且我國從烏克蘭進口玉米的比例不斷提高，1月之后我國玉米進口或?qū)⒒厣?，但還需考慮后期國內(nèi)玉米消費和庫存情況。2013/14年度中國累計進口玉米327.6萬噸。2013/14年度中國累計出口玉米2.2萬噸。預(yù)計14/15年度玉米進口量300萬噸，14/15年度玉米出口量為3萬噸，維持上月預(yù)估不變。

庫存消費比：13/14年度玉米期末庫存為11386萬噸，庫存消費比為63.37%；展望14/15年度玉米期末庫存為14783萬噸，庫存消費比為79.9%。

1月臨儲玉米收購進度較快，目前臨儲玉米預(yù)計已累計收購4500萬噸左右，預(yù)計到春節(jié)，臨儲收購量將達到5500萬噸左右。臨儲進度加快，支撐東北玉米價格，而華北玉米價格總體仍保持偏低水平。一方面收儲進度超預(yù)期推進，東北市場余糧減少，供應(yīng)料偏緊，另外一方面，下游養(yǎng)殖業(yè)飼料需求低迷，玉米期末庫存料增加，預(yù)計短期玉米行情持穩(wěn)或上漲。春節(jié)距離收儲結(jié)束還有40天左右，如果累計收儲量高于7000萬噸，則復(fù)制2014年行情概率較大。

生豬: 1季度豬價風(fēng)險較大，2015年下半年豬價有所好轉(zhuǎn)

能繁母豬：農(nóng)業(yè)部發(fā)布12月份4000個監(jiān)測點生豬存欄信息，數(shù)據(jù)顯示：生豬存欄量環(huán)比下跌2.3%，同比下降7.8%；能繁母豬存欄量環(huán)比下降1.8%，同比下降13.2%。本月預(yù)計2014年4季度母豬存欄量4560萬頭，較上月預(yù)估下調(diào)45萬頭；展望2015年1-3季度能繁母豬存欄量分別為4420、4500和4555萬頭。

仔豬補欄：本月下調(diào)4季度補欄量89萬頭至 18228萬頭的判斷；預(yù)估2015年第1季度仔豬存欄量16388萬頭，較上月預(yù)估下調(diào)1307萬頭；第2季度仔豬補欄量18063萬頭，較上月預(yù)估下調(diào)710萬頭；第3季度仔豬補欄量18472萬頭。

定點屠宰數(shù)量：本月維持2014年4季度定點屠宰量7000萬頭的判斷，展望2015年1-3季度定點屠宰量分別為7000萬頭、7000萬頭和7000萬頭。

出欄總量：本月上調(diào)4季度生豬出欄量2.8萬頭至17571萬頭；展望2015年1-3季度生豬出欄量分別為17927萬頭、17309萬頭和16354萬頭。

期末生豬存欄：本月下調(diào)4季度期末生豬存欄量89萬頭至46412萬頭；展望2015年1-3季度期末生豬存欄量分別為44417萬頭、44714萬頭和46382萬頭。

仔豬供應(yīng)/出欄比：經(jīng)調(diào)整，2014年4季度仔豬供應(yīng)/出欄比為103.7%；2015年1-3季度為91.4%、104.4%和112.9%。

統(tǒng)計局發(fā)布的2014年我國生豬出欄量7.35億頭，同比增加2.7%，豬肉產(chǎn)量5671萬噸，同比增加3.2%。布瑞克咨詢預(yù)計全國生豬出欄量大體持平，但由于上半年壓欄豬造成“豬肉額外增加”，豬肉供應(yīng)量增加2%左右（含雜碎），總消費因政府嚴(yán)控公款消費、食品安全及2014年冬季全國氣溫同比偏高因素，豬肉消費下降1-2%。2013年全國豬肉供應(yīng)已經(jīng)出現(xiàn)過剩，2014年豬肉產(chǎn)量增加，消費下降，預(yù)計2014年末全國冷凍倉庫新增凍肉數(shù)量在150-180萬噸左右。

2014年11月下旬至2015年母豬繁育利潤出現(xiàn)虧損，母豬的淘汰一般在繁育利潤的催化下完成，2014年后備母豬價格長時間偏低，表明了后備母豬補充量偏少，隨著2011-2012年增加的后備母豬進入產(chǎn)能下降期，在當(dāng)前豬價反彈無望，繁育虧損的，加上持續(xù)2年的養(yǎng)殖虧損情況下，1季度母豬可能迎來集中淘汰。從行業(yè)的投資角度來看，2011年介入生豬養(yǎng)殖企業(yè)經(jīng)歷連續(xù)2年持續(xù)虧損，后續(xù)投資出現(xiàn)減少，如果中小散戶在1季度產(chǎn)能退出偏大，2015年下半年豬價有所好轉(zhuǎn)，1季度凍肉庫存偏大，及出欄量短期維持較高水平，1季度豬價風(fēng)險較大。

小麥：節(jié)前以穩(wěn)為主

產(chǎn)量：國家統(tǒng)計局公布的全國夏糧生產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示，11個冬小麥主產(chǎn)省區(qū)夏糧均增產(chǎn)，新小麥增產(chǎn)增質(zhì)明顯，本月維持14/15年度小麥產(chǎn)量11558.3萬噸的判斷。據(jù)農(nóng)業(yè)部對18個小麥生產(chǎn)省、735個小麥樣品、227個品種的檢測鑒評結(jié)果顯示，2014年我國小麥品質(zhì)仍以中強筋類小麥為主，其蒸煮品質(zhì)優(yōu)良的小麥比重達到50%以上。本月維持14/15年度小麥產(chǎn)量11558.3萬噸的判斷。進入2015年以來，北方地區(qū)降雨偏少以及氣溫偏高，局部地區(qū)出現(xiàn)旱情，市場擔(dān)憂小麥產(chǎn)區(qū)墑情下降。進入下旬以后，多地區(qū)出現(xiàn)入冬以來最大范圍雨雪天氣，部分麥田表墑緩解。

消費：據(jù)業(yè)內(nèi)人士估算，截至2015年1月底，國家臨儲小麥?zhǔn)Ｓ鄮齑媪繛?250-2350萬噸，庫存糧源主要為2014年產(chǎn)臨儲小麥，糧源供應(yīng)充足。隨著春節(jié)臨近，下游面粉需求略有改善，銷售進度相對加快，但對市場提振有限，制粉企業(yè)開機率仍低于去年同期，企業(yè)采購熱情不高，制粉企業(yè)對麥價提價承受度較低，本月維持14/15年度面粉加工小麥用量9670萬噸的判斷。10月以來，國內(nèi)玉米價格大幅回調(diào)，小麥替代優(yōu)勢消失，飼用小麥替代需求明顯降溫，小麥價格逐步向供給充裕的基本面回歸，本月維持14/15年度小麥飼用消費1200萬噸判斷。綜合來看，本月維持14/15年度小麥消費量12110萬噸判斷。

進出口：12月，我國進口小麥4.76萬噸，同比減少88%，環(huán)比上月增加9.9%。截至12月，2014/15年度我國累計進口小麥55.03萬噸，同比2013/14年度減少87%。新季小麥豐產(chǎn)上市，增產(chǎn)增質(zhì)明顯，國內(nèi)供應(yīng)充足，預(yù)計新年度進口小麥沖擊力度將明顯減弱，進口量大幅回落，本月維持14/15年度小麥進口預(yù)估200萬噸。2014年12月我國小麥出口957噸，暫維持14/15年度小麥出口20萬噸的判斷。

期末庫存及庫存消費比：本月維持 13/14年度小麥期末庫存量4628萬噸判斷，庫存消費比為39.1%。維持14/15年度小麥期末庫存量至4356萬噸判斷，庫存消費比35.1%。

棉花：植棉面積萎縮成定局

產(chǎn)量：2014/15年度受目標(biāo)政策帶動，新疆棉區(qū)種棉積極性較高，內(nèi)地棉區(qū)實播面積降幅較大，整體降幅約為9%。新疆部分棉區(qū)采摘期受霜凍等因素影響，棉花產(chǎn)量較前期預(yù)測略有減少，本期維持2014/15年度棉花產(chǎn)量預(yù)估632萬噸。新年度植棉面積萎縮已成定局，中棉協(xié)調(diào)查結(jié)果顯示全國平均種植意向下降25.4%，其中新疆地區(qū)植棉意向下降11.55%；內(nèi)地棉區(qū)受棉花價格低、產(chǎn)量不高、人工成本增加等因素影響，棉農(nóng)植棉意向大幅下滑。據(jù)布瑞克調(diào)研，新疆地區(qū)植棉效益尚可，預(yù)計植棉面積下滑10%左右；內(nèi)地棉區(qū)降幅明顯，普遍達到30%~40%，局部地區(qū)高達六成。保守估計新年度全國植棉面積下滑20%左右，本期暫維持2015/16年度棉花產(chǎn)量預(yù)估502萬噸。

消費：1月，紡企原料庫存普遍維持低位，多數(shù)紡企原料庫存僅維持在20天左右，節(jié)前存剛性備貨需求，但受紡企資金緊張制約，仍以隨用隨買為主，市場成交較前期略有好轉(zhuǎn)。中旬以來，部分紡企訂單量有所增大，紡織銷售初現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象。12月我國進口棉紗20.64萬噸，環(huán)比增加25.67%，同比增加19.47%。2014/15年度(2014.9-2014.12)我國累計進口棉紗71.75噸，同比減少2.03%。進口紗線價格延續(xù)下滑走勢，隨著印度拋售儲備棉，未來印度棉價可能繼續(xù)回落，進口紗成本將大幅走低，國內(nèi)紗線市場將承受更大沖擊。國內(nèi)棉價仍處于震蕩尋底過程，預(yù)計14/15年度消費將略好于13/14年度，本期維持14/15年度棉花消費量750萬噸預(yù)估，暫維持15/16年度棉花消費量750萬噸預(yù)估。

進出口：12月，我國進口棉花26.44萬噸，同比減少57%，環(huán)比增加188.96%。2014/15年度截至12月，我國累計進口棉花56.07萬噸，同比減少50%。1月外棉報價繼續(xù)下跌，港口庫存整體偏低，高等級棉資源稀缺，美棉、澳棉價格保持堅挺。目前下游需求仍不暢，春節(jié)前紡織廠資金緊張，補庫意愿不強，短期內(nèi)進口數(shù)量仍受配額限制，預(yù)計外棉價格仍將弱勢運行。相關(guān)部門明確2015年不再增發(fā)進口棉配額，進口棉操作空間明顯萎縮，市場將以消耗國儲棉為主，預(yù)計新年度我國棉花進口量大幅回落，本期下調(diào)14/15年度預(yù)估至150萬噸，15/16年度棉花進口量暫預(yù)估150萬噸。

期末庫存及庫存消費比：2014/15年度期末庫存1206萬噸，庫存消費比161%。2015/16年度期末庫存1108萬噸，庫存消費比148%。

稻谷：市場供應(yīng)充裕，需求偏弱

產(chǎn)量方面：布瑞克維持2014/15年度國內(nèi)稻谷產(chǎn)量預(yù)期2億噸。維持2014/15年度早秈稻產(chǎn)量預(yù)期3400萬噸預(yù)估。

消費方面：布瑞克預(yù)計14/15年度稻谷總消費1.996億噸，維持預(yù)估。布瑞克預(yù)計14/15年度早稻總消費3320萬噸，其中口糧消費1900萬噸，飼用消費545萬噸，工業(yè)消費820萬噸，均維持預(yù)估。

進出口方面：據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，12月份，中國進口大米32.16萬噸，同比增長55%，出口量7.37萬噸，同比增長229%。預(yù)計14/15年度稻米進口量250萬噸，較上月預(yù)估持平；預(yù)計出口量30萬噸，維持上月預(yù)估。

庫存及庫存消費比方面：根據(jù)布瑞克2月稻米平衡表數(shù)據(jù)顯示，14/15年度，我國稻谷期末庫存展望為8690萬噸，較上月預(yù)估持平，庫存消費比43%。

根據(jù)布瑞克2月早秈稻平衡表數(shù)據(jù)顯示，14/15年度早秈稻期末庫存展望為824.2萬噸，庫存消費比25%。2014年中國稻米產(chǎn)量較好，市場供應(yīng)充裕，需求較弱，但受政策支撐，國內(nèi)稻米價格變動并不明顯，預(yù)計后期仍以震蕩走勢為主。

責(zé)任編輯：費思妲

【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點，與本網(wǎng)站無關(guān)。本網(wǎng)站對文中陳述、觀點判斷保持中立，不對所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考，并請自行承擔(dān)全部責(zé)任。

返回七禾首頁

本網(wǎng)站凡是注明“來源：七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) levitate-skate.com版權(quán)所有，相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938，并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán)，請聯(lián)系0571-88212938，我們將及時調(diào)整或刪除。

【打印】【頂部】【關(guān) 閉】