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美聯(lián)儲本周議息會議應(yīng)關(guān)注五件事

北京時間本周四凌晨3點(diǎn)，美聯(lián)儲將公布今年第一次貨幣政策會議的決議聲明(“聲明”)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲此次聲明會走“維穩(wěn)”路線，不會激起市場動蕩。但綜合外媒報(bào)道的分析與評論來看，聲明中還有以下五點(diǎn)需要關(guān)注：

1、美聯(lián)儲會不會仍“耐心”對待加息

上月美聯(lián)儲會議結(jié)束后，美聯(lián)儲主席耶倫表示，“至少今后兩次會議”聯(lián)儲都不可能加息。而上月美聯(lián)儲會議聲明稱：“基于目前的評估，(FOMC)委員會判定，可以耐心對待貨幣政策立場正常化。”

華爾街見聞上月文章提到，西方主流財(cái)經(jīng)媒體對上月美聯(lián)儲會議聲明與前一次聲明的變化有不同解讀。因?yàn)槊缆?lián)儲“相當(dāng)長時間”保持超低利率的措辭并未出現(xiàn)在所謂“前瞻指引”——美聯(lián)儲引導(dǎo)外界相信其未來何時加息的措辭里，而是被美聯(lián)儲用于讓金融市場相信，在聯(lián)儲開始加息前會保持一段時間的平靜。一些市場人士認(rèn)為，這是美聯(lián)儲在暗示，還沒準(zhǔn)備好，需要耐心。

目前市場預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲將可能在今年年中開始加息?！度A爾街日報(bào)》日前的報(bào)道總結(jié)本月所有美聯(lián)儲高官講話后認(rèn)為，這些高官表態(tài)釋放的信號是：至少未來兩次美聯(lián)儲會議都將按兵不動，最早也要到今年6月美聯(lián)儲才會行動。該報(bào)道預(yù)計(jì)，可能本周聲明會重申，對加息會有“耐心”。

2、如何評估美國經(jīng)濟(jì)增長

上月美聯(lián)儲聲明稱經(jīng)濟(jì)“溫和”增長，本周聲明公布時，美國第四季度GDP數(shù)據(jù)還未公布。預(yù)計(jì)本周美聯(lián)儲聲明中有關(guān)經(jīng)濟(jì)增長的言辭也不會有多少變化。

上月公布的第三季度美國GDP年化增長率達(dá)5%，高于此前兩個季度2.1%和4.6%的增速。上月公布三季度美國GDP后，CNBC和穆迪旗下分析機(jī)構(gòu)調(diào)查經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)測中值結(jié)果顯示，第四季度美國GDP年化增長率將回落至3%。

不過，本月初公布的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告顯示，去年12月，美聯(lián)儲關(guān)注的薪資增長已環(huán)比下降0.2%，創(chuàng)有記錄以來最低增長。分析師也會留意，美聯(lián)儲是否關(guān)注這一遠(yuǎn)不及預(yù)期的薪資增長變化。畢竟，到目前為止，美國國內(nèi)薪資增長都明顯不盡人意。

3、如何評估美國通脹

大部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲的聲明不會釋放什么這方面的新訊息。但英國《金融時報(bào)》的報(bào)道認(rèn)為，還需仔細(xì)看一看美聯(lián)儲的相關(guān)言辭。不論是美國官方公布的通脹數(shù)據(jù)還是基于市場的通脹預(yù)期都在下降，本周美聯(lián)儲聲明中任何體現(xiàn)聯(lián)儲更擔(dān)心低通脹預(yù)期的信號都意義重大。

前日華爾街見聞文章也提到，路透報(bào)道援引法國巴黎銀行分析師觀點(diǎn)稱，如果美聯(lián)儲高官在本周會議聲明中對國內(nèi)通脹極低表現(xiàn)得更擔(dān)憂，將可能壓低美國的通脹預(yù)期，美聯(lián)儲的立場也會傾向于貨幣寬松。

4、國際油價的影響

油價下跌是拉低美國整體通脹率的重要因素。上月公布的去年11月美國核心PCE(個人消費(fèi)支出)物價指數(shù)同比增長1.4%，不但低于預(yù)期的 1.5%，也低于10月1.6%的增速。這是該指數(shù)連續(xù)31個月未達(dá)美聯(lián)儲2%的通脹目標(biāo)水平。核心PCE剔除了食品和能源價格，是美聯(lián)儲最看重的通脹指標(biāo)。

美聯(lián)儲主席耶倫上月表示，油價下跌對通脹的影響是暫時的，成本下降對美國經(jīng)濟(jì)總體影響是正面的。上月美聯(lián)儲聲明也說：“美聯(lián)儲委員會預(yù)計(jì)，通脹將逐步接近2%，因?yàn)榫蜆I(yè)市場進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，能源價格下跌和其他因素暫時產(chǎn)生的影響在消減?！?/div>

5、全球經(jīng)濟(jì)前景

去年美國經(jīng)濟(jì)增長在發(fā)達(dá)國家中一枝獨(dú)秀，與歐元區(qū)和日本形成鮮明反差。本月歐洲央行決定啟動購買債券的全面QE，截至明年3月擬購買債券規(guī)模合計(jì)逾萬億歐元。美聯(lián)儲的聲明也會提到對歐洲央行QE的影響有何看法。

責(zé)任編輯：翁建平

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