歐銀QE呼之欲出歐元噩夢進(jìn)行時(shí)

2015年的首個(gè)超級(jí)周，歐元開啟了噩夢般地下跌，因受到歐洲央行QE預(yù)期和希臘政治風(fēng)險(xiǎn)的重壓。歐元兌美元周一(1月5日)一度跌至1.1862，為2006年3月來最低，美元指數(shù)大幅走升至九年高位91.77。

德國通脹數(shù)據(jù)疲軟，油價(jià)持續(xù)下跌，NYMEX原油和布倫特原油期貨均跌至逾五年半新低。原油下跌對(duì)通脹率的影響在未來一段時(shí)間內(nèi)將會(huì)惡化，而低油價(jià)正把歐元區(qū)推向通縮的道路上，這增大了歐洲央行推出QE的壓力。

歐元區(qū)通脹或下跌，歐銀QE呼之欲出

德國聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局周一公布的數(shù)據(jù)顯示，德國12月CPI年率初值升幅縮窄至0.2%，創(chuàng)2009年以來最低，預(yù)期為上升0.3%，前值為上升0.6%；12月CPI月率初值持平，預(yù)期為上升0.1%，前值持平；12月調(diào)和CPI年率初值上升0.1%，月率初值上升0.1%，均不及預(yù)期。

數(shù)據(jù)公布后，歐元兌美元小幅下跌后又回升，不過德國疲軟的通脹數(shù)據(jù)預(yù)示著歐元區(qū)通脹并不樂觀，加劇了歐洲央行推出QE的壓力，歐元前路坎坷。

法國巴黎銀行策略師稱，推動(dòng)該匯率下跌的真正因素是歐元區(qū)通脹率下滑，以及歐洲央行官員暗示可能會(huì)馬上采取直接的貨幣舉措(即購買政府債券)。

該行認(rèn)為歐元兌美元會(huì)進(jìn)一步下跌，建議作空歐元兌美元的交易策略目標(biāo)下看1.18美元。

歐洲央行普雷特日內(nèi)表示，必要時(shí)歐洲央行將會(huì)采取進(jìn)一步非常規(guī)措施，認(rèn)為未來幾個(gè)月有通脹率為負(fù)的風(fēng)險(xiǎn)，歐洲央行購買政府債券將須考慮歐盟條約。

澳新銀行(ANZ)周一撰文稱，預(yù)計(jì)歐洲央行將在1月22日的貨幣政策會(huì)議上宣布購買主權(quán)債券，規(guī)模料將在5000-7500億歐元，屆時(shí)歐元兌美元持續(xù)承壓。歐洲央行(ECB)行長德拉基在其1月2日的講話中釋出了最強(qiáng)烈的寬松暗示。

澳新銀行表示，如果歐洲央行推出QE，這將令歐元自負(fù)利率以來的跌勢得到進(jìn)一步擴(kuò)大。而除受到歐銀QE施壓外，歐元還面臨希臘政局不確定性的威脅。

油價(jià)跌至五年半新低，加劇歐美貨幣政策分化

NYMEX原油和布倫特原油期貨跌至逾五年半新低，市場對(duì)全球供應(yīng)過剩及需求疲弱的擔(dān)憂繼續(xù)拖累油市。美國NYMEX 2月原油期貨最低觸及2009年5月以來低點(diǎn)51.40美元/桶，布倫特原油2月期貨最低亦觸及2009年5月以來低點(diǎn)54.99美元/桶。

CMC Markets分析師休森(Michael Hewson)稱，由于中國和歐洲疲弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)給需求前景蒙上陰云，未來幾周油價(jià)可能進(jìn)一步走低，下探每桶50美元。

石油輸出國組織(OPEC)在11月27日的維也納會(huì)議上拒絕減產(chǎn)，市場供需矛盾加劇，隨后油價(jià)加速下滑。

對(duì)于正竭力重振低迷經(jīng)濟(jì)的歐洲央行來說，其擔(dān)心的是，低油價(jià)是否會(huì)把歐元區(qū)推向徹底的通縮泥潭。油價(jià)下滑可能將加大全球各國央行貨幣政策立場的分化：美聯(lián)儲(chǔ)在考慮首次升息的時(shí)間，而歐洲央行則接近加入印鈔買債的行列。

歐洲央行管理委員會(huì)委員維斯科(Ignazio Visco)之前表示，原油價(jià)格對(duì)通脹率的影響“在未來一段時(shí)間內(nèi)將會(huì)惡化”，或許會(huì)迫使ECB在年初時(shí)全面祭出量化寬松政策。

歐洲央行行長德拉基近日在接受德國商報(bào)的采訪時(shí)稱，央行無法完成穩(wěn)定物價(jià)的使命的風(fēng)險(xiǎn)比六個(gè)月之前更高了。這加大了歐洲央行在2015年初推主權(quán)債QE等大規(guī)模寬松措施的暗示。

德拉基重申央行已經(jīng)做好準(zhǔn)備，如有必要將在年初采取行動(dòng)。歐洲央行委員會(huì)將在1月22日召開會(huì)議。

希臘政治風(fēng)險(xiǎn)上升，歐元遭遇重重困境

德國《明鏡周刊》周末報(bào)導(dǎo)稱，德國政府認(rèn)為如果左翼激進(jìn)聯(lián)盟黨贏得希臘大選，希臘退出歐元區(qū)幾乎不可避免。左翼激進(jìn)聯(lián)盟黨希望取消撙節(jié)措施并豁免希臘的大量債務(wù)。

但報(bào)導(dǎo)稱，梅克爾和財(cái)長朔伊布勒目前都認(rèn)為自2012年歐債危機(jī)最嚴(yán)重時(shí)期以來，歐元區(qū)已實(shí)施了充分的改革，可以應(yīng)對(duì)潛在的希臘退出歐元區(qū)風(fēng)險(xiǎn)。

德意志銀行策略師George Saravelos表示，不排除希臘新政府及其債權(quán)人之間發(fā)生損害性的對(duì)抗，這可能會(huì)導(dǎo)致希臘以及歐元區(qū)整體在2015年陷入動(dòng)蕩。

美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要非農(nóng)來襲，歐元還有治嗎？

美聯(lián)儲(chǔ)將于周三(1月7日)發(fā)布此前12月16-17日聯(lián)邦公開市場委員會(huì)(FOMC)會(huì)議的紀(jì)要文件，1月9日將出爐美國12月就業(yè)報(bào)告。

美聯(lián)儲(chǔ)在12月17日決議聲明中，在前瞻指引中保留“相當(dāng)長一段時(shí)期”表述的同時(shí)，稱需在貨幣政策開始正?；瘑栴}上保持“耐心”。美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫(Janet Yellen)在隨后的新聞發(fā)布會(huì)上表示，至少未來幾次會(huì)議上不太可能開始貨幣政策正?；?，這可能意味著FOMC最快會(huì)在2015年4月份開始加息。

業(yè)內(nèi)人士對(duì)12月份美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增幅的預(yù)估為24.0萬，這要顯著低于11月份時(shí)錄得的超過30萬的巨大增幅，但仍將高于2014年初以來月均增長22.8萬人的平均值。

投資人將關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)可能開始升息，以及一旦開始升息后加息頻率和幅度的進(jìn)一步跡象。如果有跡象顯示美聯(lián)儲(chǔ)將提前升息，歐元的處境將進(jìn)一步惡化。反之，歐元或能獲得喘息的機(jī)會(huì)。

責(zé)任編輯：翁建平

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