充分考慮產(chǎn)業(yè)客戶實際需求

本周五（26日），上期所將啟動螺紋鋼、熱軋卷板、天然橡膠、石油瀝青期貨連續(xù)交易。屆時，上期所將有10個品種實現(xiàn)連續(xù)交易。

作為開國內期貨市場夜盤交易之先聲，上期所在夜盤交易運維方面積累了不少的經(jīng)驗。上期所相關負責人表示，本次推出的四個品種夜盤，除了黑色產(chǎn)業(yè)鏈龍頭品種螺紋鋼、熱軋卷板首次進行夜盤交易這個亮點外，上期所也充分考慮產(chǎn)業(yè)客戶實際需求，對不同品種的交易時間也進行了有針對性靈活設置。

依照此前上期所發(fā)布的交易安排，螺紋鋼、熱軋卷板和石油瀝青連續(xù)交易時間為每周一至周五的21:00至次日1:00，法定節(jié)假日（不包含雙休日）前第一個工作日不再連續(xù)交易。天然橡膠連續(xù)交易時間為每周一至周五的21:00至23:00，法定節(jié)假日（不包含雙休日）前第一個工作日不再連續(xù)交易。

對于此次不同品種連續(xù)交易時間設置上的差異，一些期貨公司負責人向期貨日報記者表示，交易所此前已通過問卷調查、會員及客戶座談會等多種形式廣泛征求了市場參與者的意見和建議，在充分考慮產(chǎn)業(yè)客戶實際需求的基礎上，結合相關品種的國際市場情況和相關度，在基本與有色金屬品種連續(xù)交易時間保持一致的同時，充分體現(xiàn)了個別品種的市場特點和需求。

東證期貨研究所副所長閆新兵告訴記者，按照橡膠現(xiàn)貨市場買賣的習慣，通常在國內收盤之后的15:00—18:00之間報價活躍，大部分的現(xiàn)貨成交發(fā)生在該時段。在此之后，到第二天8:00日本、新加坡市場開盤，商品價格會經(jīng)歷一夜的漲跌波動，對金融屬性較強的天膠價格帶來較大沖擊，隨著夜盤的推出將有助于平緩這一風險波動。

閆新兵還表示，天膠期貨歷來是市場資金關注的焦點，也是商品市場走勢的重要標桿。此次將其連續(xù)交易時間定為21:00—23:00，該時段是在日本橡膠市場當天18:00交易結束后，新加坡市場第二天開市之間，為參與者提供了新的風險管理和投資交易的市場平臺，也符合主要參與者的交易習慣。

黑色品種方面，新湖期貨分析師翁鳴曉表示，由于貿(mào)易端與相關原料進口端均與全球市場息息相關，螺紋鋼、熱軋卷板開展夜盤交易，有利于投資者及時對沖國際市場價格劇烈波動風險，提高鋼材期貨品種的價格平滑度。螺紋鋼期貨推出后一直備受市場的關注，其一舉一動對全球鋼鐵行業(yè)有著舉足輕重的影響，通過貿(mào)易環(huán)節(jié)傳導，國內鋼材價格的走勢也左右了全球鋼價的波動。

“螺紋鋼與熱軋卷板期貨夜盤的上線，將強化與國際市場的聯(lián)動，有助于提升黑色板塊在全球的定價影響力。此外，近期國內黑色板塊系列品種集體推出夜盤，螺紋鋼與熱軋卷板期貨夜盤的上市有利于投資者進行板塊間套利交易。此外，螺紋鋼等品種推出夜盤后，也為投資者進行新加坡鐵礦石掉期與國內市場套利操作提供了便利?！蔽跳Q曉說。

作為石油化工產(chǎn)業(yè)鏈中重要制成品，石油瀝青的價格波動與原油市場密切相關。而近期全球原油價格大幅波動，下游石化產(chǎn)品價格的波動也更趨劇烈。對此，永安期貨分析師全峰表示，推出瀝青期貨夜盤交易，將為產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)及時對沖國際原油波動風險提供更好的平臺，企業(yè)可及時在夜間時段規(guī)避國際原油價格大幅波動帶來的風險。同時，瀝青期貨夜盤開出后，將增強與上游原料特別是原油的實時聯(lián)動。在增加期貨價格連續(xù)性的同時，也有利于瀝青期貨市場的活躍。