隨著證監(jiān)會(huì)發(fā)布商品期貨交易型開(kāi)放式基金（ETF）指引，國(guó)內(nèi)商品期貨ETF漸行漸近。

早在今年8月底，監(jiān)管層便就商品期貨ETF相關(guān)內(nèi)容公開(kāi)對(duì)外征求意見(jiàn)，上周五發(fā)布的指引在原來(lái)基礎(chǔ)上有一定修改。“此次指引出臺(tái)標(biāo)志著商品期貨ETF在法規(guī)制度層面已無(wú)障礙?！比A寶興業(yè)基金產(chǎn)品部總經(jīng)理章希向期貨日?qǐng)?bào)記者表示，在參與商品期貨的過(guò)程中，以往基金公司面臨著很多規(guī)章的約束。指引為公募基金推進(jìn)商品期貨ETF業(yè)務(wù)提供了一個(gè)基本框架，后續(xù)公司會(huì)參照具體條款對(duì)現(xiàn)有產(chǎn)品設(shè)計(jì)等方面進(jìn)行調(diào)整完善。

對(duì)于此次指引就商品ETF投資范圍等方面所進(jìn)行的修改，國(guó)內(nèi)某基金公司指數(shù)業(yè)務(wù)部門(mén)負(fù)責(zé)人告訴記者，允許商品期貨ETF投資貨幣市場(chǎng)工具以外的其他金融工具，能夠提高保證金以外資產(chǎn)的利用效率，有助于提升產(chǎn)品的長(zhǎng)期收益。此外，對(duì)于未來(lái)商品期貨ETF持有的合約到期辦理交割持有標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單的設(shè)置，也有助于降低基金公司在極端升貼水環(huán)境下所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，一定程度上也是對(duì)基金管理人的一種制度保護(hù)。

商品期貨ETF獲“準(zhǔn)生證”，未來(lái)國(guó)內(nèi)證券與商品期貨市場(chǎng)打通后的“錢(qián)景”，已經(jīng)吸引了不少機(jī)構(gòu)在積極準(zhǔn)備。

“此前在編制‘東證—大商所農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)’過(guò)程中，我們就已經(jīng)和一些基金公司在合作。特別是在指數(shù)編制過(guò)程中，雙方對(duì)指數(shù)所覆蓋品種的權(quán)重分配等問(wèn)題進(jìn)行了深入探討?！睎|證期貨高級(jí)顧問(wèn)方世圣告訴記者，相對(duì)于證券市場(chǎng)而言，基金公司對(duì)于期貨市場(chǎng)的了解還比較少，這就需要期貨公司加大溝通力度。而在ETF產(chǎn)品管理和操作方面，公募基金有著更豐富的經(jīng)驗(yàn)，期貨公司也能從中獲益良多。

盡管?chē)?guó)內(nèi)商品期貨ETF產(chǎn)品的籌備進(jìn)程在提速，但有業(yè)內(nèi)人士卻認(rèn)為相關(guān)產(chǎn)品應(yīng)擇機(jī)而發(fā)，并不是越快越好。

“目前公司已經(jīng)向上交所提交過(guò)產(chǎn)品正式申請(qǐng)報(bào)告，接下來(lái)就是依照流程向證監(jiān)會(huì)申報(bào)產(chǎn)品并等待批準(zhǔn)?！鄙鲜瞿郴鸸局笖?shù)業(yè)務(wù)部門(mén)負(fù)責(zé)人表示，一般基金類(lèi)產(chǎn)品審批需要3個(gè)月左右，但由于商品期貨ETF屬于創(chuàng)新類(lèi)產(chǎn)品，監(jiān)管層會(huì)比較審慎，即便是現(xiàn)在申請(qǐng)，獲批估計(jì)最快也要到明年二季度了。

值得注意的是，近期國(guó)內(nèi)股市表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，不少投資者重新將關(guān)注焦點(diǎn)投向股市。這是否會(huì)導(dǎo)致未來(lái)商品期貨ETF產(chǎn)品面世后遇冷呢？“推出商品期貨ETF要考慮時(shí)機(jī)問(wèn)題?！鄙鲜龌鸸救耸空J(rèn)為，如果時(shí)機(jī)不好的話(huà)，投資者的配置需求就會(huì)下降，此前黃金ETF上市初期遇冷的情況應(yīng)引以為戒。因此，要選擇合適的時(shí)機(jī)發(fā)售商品期貨ETF。