隨著創(chuàng)新業(yè)務(wù)的推出及推進(jìn)，期貨公司與銀行之間的合作越來越廣泛、深入。

從最早的保證金存管，到近兩年興起的期貨理財(cái)產(chǎn)品代銷，銀行與期貨公司之間的業(yè)務(wù)逐步多了起來。不過，即使與期貨公司共同發(fā)行期貨理財(cái)產(chǎn)品，銀行與期貨公司之間的關(guān)系更多還是代銷關(guān)系，二者之間的合作仍不能稱作緊密。期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和風(fēng)險管理子公司業(yè)務(wù)的推出，正在改變這一狀況。

首要的變化是，銀行逐步將自己的理財(cái)資金投入到衍生品市場中。

銀行管理的資產(chǎn)規(guī)模在過去幾年中快速增長，但自身的資產(chǎn)管理能力并未大力提升。“銀行主動投資、管理的半徑和能力，未來會受到一定的限制。”浦發(fā)銀行資產(chǎn)管理部副總經(jīng)理?xiàng)钤俦髮ζ谪浫請笥浾哒f，目前銀行已經(jīng)開始嘗試將管理的資產(chǎn)向更多領(lǐng)域配置，其中就有一些期貨套利產(chǎn)品。

作為銀行，其最為看重的是期貨公司長期積累下來的風(fēng)險管理經(jīng)驗(yàn)，以及對大宗商品長期的研究積累。在銀行看來，可以投資的期貨類產(chǎn)品不應(yīng)局限于金融期貨品種，也可以投資商品期貨，從而獲得更加多樣化的收益。

除自己投資外，銀行也希望與期貨公司合作，為自己的客戶設(shè)計(jì)更加個性化的對沖產(chǎn)品。

“我們希望能夠與期貨公司合作，設(shè)計(jì)一些資產(chǎn)類對沖產(chǎn)品，幫助客戶對沖資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)。”某銀行資管部負(fù)責(zé)人告訴記者，一些企業(yè)客戶自行進(jìn)行套期保值操作有許多天然缺陷，由期貨公司設(shè)計(jì)成產(chǎn)品，企業(yè)購買則能解決很多問題，“這樣也有助于銀行企業(yè)信貸業(yè)務(wù)更安全地開展”。

這位負(fù)責(zé)人舉例說，原來銀行為企業(yè)做標(biāo)準(zhǔn)倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)，可能面臨一些法律和通道的問題。如果與期貨公司風(fēng)險管理子公司合作，以理財(cái)業(yè)務(wù)介入，很多問題基本上都可以得到解決。此外，通過合作，銀行還可以更大膽地進(jìn)入一些產(chǎn)業(yè)。

以鋼鐵行業(yè)為例，盡管國內(nèi)鋼鐵行業(yè)近幾年處在一個不景氣的周期，但整個產(chǎn)業(yè)鏈已有了包括鐵礦石、焦煤、焦炭、螺紋鋼、鐵合金、熱軋卷板等完整的期貨品種體系。期貨公司風(fēng)險管理子公司和商業(yè)銀行進(jìn)行合作，共同設(shè)計(jì)相關(guān)套利產(chǎn)品，或者套利指數(shù)產(chǎn)品，能幫助鋼鐵產(chǎn)業(yè)相關(guān)企業(yè)規(guī)避一些價格波動風(fēng)險，從而獲得更多流動資金，同時也能為期貨公司風(fēng)險管理子公司經(jīng)營提供較好的收益保障。

企業(yè)對風(fēng)險管理需求的增長，也讓銀行和期貨公司共同為其提供服務(wù)提供了可能。

據(jù)了解，目前商業(yè)銀行為客戶提供的服務(wù)已經(jīng)是全方位的，除提供一些項(xiàng)目類的資產(chǎn)投資服務(wù)外，還提供定向增發(fā)、資產(chǎn)投資顧問等服務(wù)。而多樣化的資產(chǎn)配置，更需要對風(fēng)險進(jìn)行整體控制，這是期貨公司的強(qiáng)項(xiàng)。

“我們的客戶希望在期權(quán)工具推出后，能夠利用這一工具實(shí)現(xiàn)有效的風(fēng)險控制?！睏钤俦笳f，有了共同的客戶群體，銀行和期貨公司在產(chǎn)品和資產(chǎn)管理層面的合作會有更多的交集。在此背景下，雙方共同開發(fā)客戶、滿足客戶需求，就更容易了。“隨著期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的延伸和拓展，我們與期貨公司之間基于客戶需求的相互客戶介紹業(yè)務(wù)，將會逐步衍生出來。”楊再斌表示。