中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)最新統(tǒng)計(jì)資料顯示，今年前10個(gè)月，我國(guó)期貨市場(chǎng)共有46個(gè)品種上市交易，除10個(gè)最不活躍品種以外，36個(gè)期貨品種的成交量市場(chǎng)占比為99.95%；24個(gè)成交活躍期貨品種累計(jì)成交量市場(chǎng)占比達(dá)到97.29%；最活躍的12大期貨品種的市場(chǎng)占比達(dá)到77.01%；成交量最大的8個(gè)品種的市場(chǎng)占比達(dá)到63.60%。

前10月期貨市場(chǎng)下跌為主

統(tǒng)計(jì)資料顯示，進(jìn)入今年第四季度后，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)繼續(xù)呈現(xiàn)出“跌多漲少、農(nóng)工齊跌、農(nóng)產(chǎn)品走勢(shì)分化、期指國(guó)債期貨反彈、黑色建材繼續(xù)領(lǐng)跌”等明顯的特征。

從今年前10個(gè)月期貨品種漲跌來(lái)看，12個(gè)品種上漲，其余34個(gè)品種下跌?；钴S品種中的鐵礦、橡膠、焦炭、螺紋鋼、焦煤、玻璃、PTA、棉花、白銀、豆油和動(dòng)力煤等品種跌幅居前，其中，鐵礦石、橡膠、焦炭和螺紋鋼為跌幅最大的4個(gè)品種，在30多個(gè)下跌品種中，工業(yè)品占20個(gè)。在農(nóng)林產(chǎn)品中，木材、飼料養(yǎng)殖、谷物品種漲幅居前，膠合板、雞蛋、兩粕、粳稻、大豆和玉米是漲幅最大7個(gè)的品種。

專(zhuān)家認(rèn)為，10月份建材品種、能源化工品種和油脂三類(lèi)品種的跌勢(shì)出現(xiàn)小幅收窄現(xiàn)象，說(shuō)明第四季度的季節(jié)性特征將對(duì)大宗商品市場(chǎng)產(chǎn)生一定的利多因素。另外，中國(guó)政府為穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)將會(huì)出臺(tái)一些微刺激的政策舉措，這樣，市場(chǎng)對(duì)第四季度商品價(jià)格過(guò)分看空將有所減弱。

從總體上看，今年前10個(gè)月國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)仍以下跌為主，主要受美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束QE3、中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期性與結(jié)構(gòu)性調(diào)整的持續(xù)影響、歐洲日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不佳或重回衰退的內(nèi)外部因素干擾以及美元指數(shù)出現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄的持續(xù)反彈等影響。

螺紋鋼期貨持倉(cāng)量居首位

統(tǒng)計(jì)表明，1至10月，全國(guó)期貨市場(chǎng)累計(jì)成交量為1916113350手，累計(jì)成交額為2048184.16億元，同比分別增長(zhǎng)9.96%和下降9.14%。其中，10月份全國(guó)期貨市場(chǎng)交易規(guī)模較9月有所下降，以單邊計(jì)算，當(dāng)月全國(guó)期貨市場(chǎng)成交量為223091047手，成交額為216629.01億元，同比分別增長(zhǎng)49.57%和14.03%，環(huán)比分別下降7.89%和11.66%。

1至10月，上海、鄭州和大連三家商品期貨交易所成交量同比分別增長(zhǎng)15.62%、15.76%和5.18%；同期，中金所成交量則下降7.61%。不過(guò)，中金所前10個(gè)月累計(jì)成交額為1014574.19億元，占全國(guó)市場(chǎng)的49.54%，這一比重在10月更是高達(dá)52.77%。

從10月末各交易所持倉(cāng)數(shù)據(jù)來(lái)看，上期所10月成交量為0.84億手，成交額為4.96萬(wàn)億元，分別占全國(guó)市場(chǎng)的37.81%和22.91%；上期所持倉(cāng)總量為3430745手，較上月末增長(zhǎng)13.76%。鄭商所10月成交量為0.58億手，成交額為2.1萬(wàn)億元，分別占全國(guó)市場(chǎng)的26.00%和9.70%；10月末鄭商所持倉(cāng)總量為3015569手，較上月末增長(zhǎng)24.23%。大商所10月成交量為0.65億手，成交額為3.17萬(wàn)億元，分別占全國(guó)市場(chǎng)的29.22%和14.63%；10月末大商所持倉(cāng)總量為5225021手，較上月末增長(zhǎng)18.66%。中金所10月成交量為0.15億手，成交額為11.43萬(wàn)億元，分別占全國(guó)市場(chǎng)的6.97%和52.77%；10月末中金所持倉(cāng)總量為202182手，較上月末增長(zhǎng)4.15%。

分品種來(lái)看，10月末持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，上海期貨交易所螺紋鋼期貨持倉(cāng)量占比居第一位，豆粕、鐵礦石、菜籽粕、白糖、PTA、豆油、玻璃、棕櫚油和白銀等期貨品種持倉(cāng)量占比排名從第二位至第十位；棉花、銅、大豆、焦煤、聚乙烯、玉米、股指、鋁、天膠和鋅期貨持倉(cāng)量占比位居11至20位。

統(tǒng)計(jì)顯示，盡管1至10月金融期貨成交量累計(jì)同比下降7.61%至1.49億手，但同期商品期貨成交量大幅增長(zhǎng)，使得今年前10月我國(guó)期貨市場(chǎng)成交量突破19億手，同比增長(zhǎng)近10%。

24個(gè)活躍品種吸引幾乎全部資金

今年前10個(gè)月，12個(gè)期貨成交量最大品種分別是螺紋鋼、菜籽粕、豆粕、滬深300股指、白銀、PTA、白糖、天然橡膠、鐵礦石、玻璃、棕櫚油和焦炭期貨。最活躍的8個(gè)品種是螺紋鋼、菜籽粕、豆粕、滬深300股指、白銀、PTA、白糖和天然橡膠期貨，其成交量占比超過(guò)50%，達(dá)到63.60%。

今年1至10月，24個(gè)成交活躍期貨品種累計(jì)成交量占全市場(chǎng)比重達(dá)到97.29%，相比前9個(gè)月和前8個(gè)月的占比97.24和97.48%是一升一降，但基本上奠定了國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)成交活躍品種的主導(dǎo)地位，因?yàn)檫@24個(gè)品種幾乎吸引了全部市場(chǎng)資金，其中包括了套期保值、套利和投機(jī)交易參與的大量資金，也包括了趨勢(shì)投資和短線(xiàn)投資的資金。

今年前10個(gè)月，期貨市場(chǎng)成交較不活躍的第三梯隊(duì)品種主要有12個(gè)，分別是菜籽油、鋁、甲醇、玉米、動(dòng)力煤、聚氯乙烯、鉛、熱軋卷板、強(qiáng)麥、硅鐵、石油瀝青和5年期國(guó)債期貨。上述成交較不活躍品種的成交量占比為2.66%。

今年前10個(gè)月成交量最低即最不活躍的10個(gè)期貨品種，分別是線(xiàn)材、普麥、燃料油、黃大豆二號(hào)、粳稻、油菜籽、晚秈稻、甲醇MA、早秈稻和錳硅期貨，其市場(chǎng)份額合計(jì)占比為0.05%，與前9個(gè)月、前8個(gè)月和前7個(gè)月的占比保持一致。

從10月當(dāng)月數(shù)據(jù)看，螺紋鋼、菜籽粕、豆粕、滬深300股指、PTA、白糖、鐵礦石、白銀、棕櫚油、玻璃、聚乙烯、一號(hào)棉、天然橡膠、銅、豆油、鋅、焦煤、黃大豆號(hào)、焦炭、聚丙烯、雞蛋、黃金、鋁和玉米是成交最活躍的24個(gè)品種。經(jīng)計(jì)算，當(dāng)月24大品種合計(jì)的成交量占比達(dá)到98.43%；當(dāng)月前12大品種合計(jì)的成交量占比達(dá)到79.46%，其中，螺紋鋼、菜籽粕、豆粕、滬深300股指、豆粕、PTA、白糖、鐵礦石和白銀期貨成為10月份成交量最大的8個(gè)品種，占市場(chǎng)比重達(dá)66.37%；而螺紋鋼占比達(dá)24.72%。

五大原因致10月成交下滑

從10月份期貨市場(chǎng)交易數(shù)據(jù)來(lái)看，在9月份出現(xiàn)反季節(jié)性成交量逆市回升后，10月份回歸季節(jié)性變化，出現(xiàn)了交易量下滑。專(zhuān)家認(rèn)為，主要受?chē)?guó)慶長(zhǎng)假休市減少交易日以及商品期貨、金融期貨成交量均有所下滑共同影響所致。10月份國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)成交特征決定了市場(chǎng)變化，主要原因有五個(gè)方面:第一，國(guó)慶節(jié)假期休市，減少6個(gè)交易日，其中包括9月30日夜盤(pán)和10月7日夜盤(pán)交易時(shí)間段。這種季節(jié)性因素是造成10月成交量環(huán)比下降的客觀(guān)原因，但成交量環(huán)比只是小幅下降7.89%，不會(huì)對(duì)全年成交量繼續(xù)創(chuàng)歷史新高產(chǎn)生拖累。

第二，商品期貨市場(chǎng)成交量10月份為2.07億手，低于9月份的2.2億手，環(huán)比出現(xiàn)7.43%的下滑，其中，32個(gè)商品期貨品種的成交量環(huán)比下滑，只有12個(gè)商品期貨成交量環(huán)比上升，僅包括活躍品種中的PTA、白糖、白銀、天膠、聚丙烯、聚乙烯和棕櫚油，而大部分活躍的期貨品種成交量出現(xiàn)萎縮。同時(shí)，也注意到金融期貨成交量10月份環(huán)比萎縮13.73%?？傮w上，商品期貨與金融期貨成交量并肩下滑，也進(jìn)一步促使10月期貨市場(chǎng)成交量呈現(xiàn)季節(jié)性下降，但金融期貨市場(chǎng)是成交量下降主要推動(dòng)力。

第三，10月份鋼鐵建材品種成交量環(huán)比出現(xiàn)較大下滑，其中，兩板、玻璃期貨成交量均出現(xiàn)40%－50%的環(huán)比下滑，焦炭、熱軋卷板、焦煤期貨成交量也出現(xiàn)10%－30%的環(huán)比萎縮，只有螺紋鋼和鐵礦石期貨略微下降。主要原因是今年APEC會(huì)議在北京懷柔召開(kāi)，10月份開(kāi)始對(duì)河北地區(qū)唐山等鋼鐵主產(chǎn)區(qū)進(jìn)行減產(chǎn)限產(chǎn)等環(huán)保措施，對(duì)螺紋鋼等產(chǎn)品形成短期供給沖擊，而對(duì)生產(chǎn)原料形成需求進(jìn)一步減少也產(chǎn)生強(qiáng)大沖擊。

第四，10月份有色金屬品種中的銅、鋁、鉛、鋅的成交量均出現(xiàn)環(huán)比大幅下滑，分別出現(xiàn)15.67%、54.59%、64.06%和40.76%的萎縮。而貴金屬品種中的白銀和黃金也不樂(lè)觀(guān)，白銀期貨成交量?jī)H增加4.35%，黃金期貨成交量下滑0.70%。10月份宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳、美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束QE3、歐洲及日本經(jīng)濟(jì)重回衰退等，是有色金屬和貴金屬交易下滑的根本原因。

第五，10月份農(nóng)產(chǎn)品中的眾多主力品種成交量出現(xiàn)下降，豆粕、雞蛋、豆油、菜籽粕、菜籽油、一號(hào)棉和黃大豆一號(hào)期貨均出現(xiàn)成交量下降，其分別下滑12.14%、13.39%、14.94%、17.98%、36.28%、8.86%和11.89%。上述農(nóng)產(chǎn)品中的主力活躍品種出現(xiàn)成交量環(huán)比下滑，影響了農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)交易量，再加之節(jié)日效應(yīng)，對(duì)期貨市場(chǎng)整體也形成一定的拖累。