截至今年11月，廣東凱納量化投資有限公司（下稱(chēng)廣東凱納）已發(fā)行了6只陽(yáng)光化CTA基金產(chǎn)品，平均年化收益率超過(guò)20%。這6只CTA基金產(chǎn)品以主動(dòng)管理型為主，資金主要來(lái)自機(jī)構(gòu)投資者。

“CTA基金為投資者提供了與其他權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品不同的資產(chǎn)配置方式，量化交易策略一定程度上也有利于風(fēng)控?！睆V東凱納總經(jīng)理陳曦表示，目前市場(chǎng)上有許多結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，但多數(shù)處于虧損狀態(tài)，很多時(shí)候并不是因?yàn)椴呗圆粚?duì)。銀行等優(yōu)先資金方設(shè)置的預(yù)警線(xiàn)、平倉(cāng)線(xiàn)等風(fēng)控基準(zhǔn)通常比較嚴(yán)格，導(dǎo)致劣后資金有時(shí)候都無(wú)法完全使用。從私募的角度來(lái)說(shuō)，他們更偏愛(ài)主動(dòng)管理型CTA基金產(chǎn)品。

參會(huì)的廣州巡洋網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（下稱(chēng)廣州巡洋）總經(jīng)理雷文超也表示，目前市場(chǎng)上的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品收益率較低，超過(guò)50%的產(chǎn)品都處于虧損狀態(tài)，管理型的CTA基金產(chǎn)品業(yè)績(jī)較好。據(jù)了解，廣州巡洋目前已發(fā)行4只陽(yáng)光化產(chǎn)品，資管規(guī)模約兩億元，平均年化收益率不低于30%。

其實(shí)在5年前，雷文超還是資金方，曾嘗試了一次MOM模式，找了十多個(gè)投顧，每個(gè)分配200萬(wàn)元左右的資金，但最后僅兩個(gè)投顧實(shí)現(xiàn)正收益，其他都虧損了。他總結(jié)稱(chēng)，資金方一定要看投顧的實(shí)盤(pán)業(yè)績(jī)、交易理念以及收益預(yù)期是否真實(shí)或合理，并與投顧建立互信，如果以各種方式限制投顧，必然會(huì)影響其交易水平的發(fā)揮，往往會(huì)適得其反。

為了能使投顧充分展現(xiàn)交易能力，陳曦表示，CTA產(chǎn)品必須事后風(fēng)控，這對(duì)于一些基金公司來(lái)說(shuō)也是可以接受的。與陳曦一樣，雷文超也偏愛(ài)量化交易策略，他表示：“有些基金公司要求必須事前風(fēng)控，但私募可能不同意。因此，產(chǎn)品凈值在0.95以上時(shí)，建議基金公司事后風(fēng)控，凈值在0.95以下一定要事前風(fēng)控?！?/div>