在頻繁的利空消息打壓下，國際大宗商品市場屢創(chuàng)新低，中國期貨市場同樣彌漫著強(qiáng)烈的空頭氛圍。然而，“幾家歡喜幾家愁”，國內(nèi)大宗商品的弱勢行情卻成為期貨私募“大佬”的饕餮盛宴。

據(jù)期貨資管網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度212只單賬戶期貨私募產(chǎn)品平均收益42.97%，24只產(chǎn)品業(yè)績翻番。其中，固利資產(chǎn)管理有限公司王兵管理的固利資產(chǎn)趨勢為王以1021.77%的收益率奪得冠軍，而眾成一號(hào)以虧損81.86%墊底。

業(yè)內(nèi)分析人士表示，今年大宗商品的趨勢行情有利于主觀趨勢策略的發(fā)揮，今年以來排名前列的產(chǎn)品基本都采用該策略。量化策略雖然收益率沒有主觀策略高，但從整體來看，量化策略的業(yè)績分化較小，表現(xiàn)較為平均。

“固利資產(chǎn)趨勢為王”最牛

前三季度大賺1021.77%

截至2014年9月30日，納入期貨資管網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的212只單賬戶期貨私募產(chǎn)品，今年以來實(shí)現(xiàn)正收益的有149只，占70.28%，平均收益率為42.97%，24只產(chǎn)品業(yè)績翻番。其中固利資產(chǎn)管理有限公司王兵管理的固利資產(chǎn)趨勢為王以1021.77%的收益率奪得冠軍，而眾成一號(hào)以虧損81.86%墊底，兩者收益相差1104個(gè)百分點(diǎn)，真可謂“冰火兩重天”。

從總榜單看，固利資產(chǎn)趨勢為王以1021.77%的收益強(qiáng)勢領(lǐng)先，韋航進(jìn)取增長以673.73%的收益排第二名，瑞龍憨憨以540.12%的收益排第三名。緊隨其后的依次為：麥田一號(hào)442.70%、贏遠(yuǎn)投資實(shí)盤賬戶439.65%、凱澤一號(hào)389.20%、佛意投資354.66%、麥田激進(jìn)310.41%、水清家園299.66%、寶利2號(hào)284.83%。

資料顯示，王兵自2008年以自由投資人的身份進(jìn)入投資市場，擅長基本面、產(chǎn)業(yè)鏈、宏觀經(jīng)濟(jì)分析，于2014年與黃平、林慶豐共同創(chuàng)立固利資產(chǎn)。韋航投資的徐磊擁有8年期貨實(shí)盤操作經(jīng)驗(yàn)，擅長日內(nèi)短線交易，快速順應(yīng)市場，經(jīng)常重倉出擊，形成了自己獨(dú)特的交易理念原則和方法。徐磊管理的韋航進(jìn)取增長凈值曾在9月18日創(chuàng)出11.10元的新高。

212只產(chǎn)品中采用主觀策略的產(chǎn)品有104只，占49.06%，今年以來平均收益率為66.46%；采用量化策略的產(chǎn)品有108只，占50.94%，今年以來平均收益率為20.35%，遠(yuǎn)落后于主觀策略的產(chǎn)品。

業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，今年大宗商品的趨勢行情有利于主觀趨勢策略的發(fā)揮，盡管其收益高，但是也存在較大的風(fēng)險(xiǎn)，一旦方向判斷錯(cuò)誤或者持倉的品種出現(xiàn)大幅度回調(diào)，將會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)品凈值出現(xiàn)較大的回撤。

量化策略雖然收益率沒有主觀策略高，但從整體來看，量化策略的業(yè)績分化較小，表現(xiàn)較為平均。在量化策略中，魔方宏元一期、厚德信達(dá)程序化、言程序交易團(tuán)隊(duì)量化基金、厚石程序化對(duì)沖1號(hào)、懋良量化趨勢一號(hào)等5只產(chǎn)品均實(shí)現(xiàn)了業(yè)績翻倍，收益分別為208.45%、174.41%、124.40%、123.37%、104.93%。

大宗商品空頭盛宴

期貨私募大舉做空

在多重利空的打壓下，全球大宗商品市場屢創(chuàng)新低，上周彭博大宗商品指數(shù)跌至116.7791點(diǎn)，為2009年7月14日以來最低點(diǎn)。國內(nèi)大宗商品同樣表現(xiàn)欠佳，多個(gè)品種頻創(chuàng)低點(diǎn)。有效需求不足、產(chǎn)能過剩、庫存高企，成為壓制國內(nèi)商品市場的“大山”。

一位操盤手則欣喜地說，“大宗商品明顯的下跌趨勢為我們帶來了賺錢的絕佳機(jī)會(huì)?！逼谪浰侥紭I(yè)績榜單也對(duì)此做出了最好的注腳。

例如9月份排名前三的水清嘉園、佛意投資、柯林主動(dòng)進(jìn)取2號(hào)分別錄得114.89%、108.55%、92%的高收益，其業(yè)績主要得益于做空PTA、塑料、鐵礦石、螺紋鋼、豆粕等。同樣前三季度業(yè)績前十名均被采取主觀趨勢策略的產(chǎn)品占據(jù)。

此外，團(tuán)隊(duì)作戰(zhàn)的產(chǎn)品比個(gè)人作戰(zhàn)的產(chǎn)品收益率高出14.7%。在96只個(gè)人操盤手的產(chǎn)品中，實(shí)現(xiàn)正收益的有62只，占64.58%，瑞龍憨憨以540.12%的收益率排名第一，而眾成一號(hào)以虧損81.86%墊底。

116只團(tuán)隊(duì)操作的產(chǎn)品中，實(shí)現(xiàn)正收益的有87只，占75%，固利資產(chǎn)趨勢為王以1021.77%的收益率排名第一，而恒海東銀一號(hào)以虧損72.68%墊底。

41只基金專戶產(chǎn)品今年以來平均收益率為14.91%，有35只實(shí)現(xiàn)了正收益，表現(xiàn)最差的也僅虧損2.65%。量化策略是基金專戶運(yùn)作的主要策略，41只產(chǎn)品中有29只是采用量化策略，其中懿瑞資產(chǎn)胡建達(dá)管理的懿鳴瑞投2號(hào)為王以137%的收益率排在首位。