“中國及全球期權(quán)市場創(chuàng)新發(fā)展論壇”在大連舉行

大商所理事長劉興強昨日在大連表示，目前我國內(nèi)地各家交易所正在積極準備、爭取盡快推出期權(quán)產(chǎn)品，未來一段時間，期權(quán)將成為中國衍生品市場創(chuàng)新發(fā)展的重要突破口，并將成為市場體系中不可或缺的工具。

這是期貨日報記者昨日從大商所和英國期貨期權(quán)世界集團(FOW)聯(lián)合主辦的“中國及全球期權(quán)市場創(chuàng)新發(fā)展論壇”上獲悉的。劉興強在論壇致辭中表示，期權(quán)是中國衍生品市場發(fā)展的必然產(chǎn)物，期權(quán)創(chuàng)新也是中國實體經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)在要求。從西方發(fā)達市場經(jīng)驗來看，期貨、期權(quán)、遠期、互換等衍生品市場發(fā)展與現(xiàn)貨市場發(fā)展互為補充，共同在促進資源優(yōu)化配置過程中發(fā)揮著積極作用。加快期權(quán)創(chuàng)新步伐，有利于豐富中國衍生品市場的內(nèi)涵和層次，盡快形成期貨和期權(quán)連通互動的衍生品市場格局、深化衍生品市場與現(xiàn)貨市場的緊密聯(lián)系。

他表示，作為衍生品市場最重要的產(chǎn)品之一，期權(quán)以其特有的功能，為市場主體提供有效平臺、以較小的資金量來防范和化解市場風險。當前，中國經(jīng)濟下行壓力較大，企業(yè)迫切需要更多的避險工具，推進期權(quán)創(chuàng)新對于實體經(jīng)濟穩(wěn)步發(fā)展有很強的現(xiàn)實意義，尤其有助于促進農(nóng)產(chǎn)品市場體系升級轉(zhuǎn)型，有利于期貨市場更好地為“三農(nóng)”服務。

劉興強認為，當前中國內(nèi)地市場開展期權(quán)創(chuàng)新的條件日趨成熟，中國市場開展期權(quán)創(chuàng)新已迎來重要機遇期。他說，目前我國開展期權(quán)交易已沒有法律障礙，現(xiàn)行《期貨交易管理條例》及《期貨交易所管理辦法》等法規(guī)對期權(quán)交易已做了規(guī)定；從監(jiān)管實踐來看，經(jīng)過多年探索，中國證券期貨市場集中統(tǒng)一的監(jiān)管體系已經(jīng)積累了較為豐富的監(jiān)管經(jīng)驗；從市場發(fā)育來看，中國證券期貨市場經(jīng)過多年發(fā)展，相關(guān)股票、債券、商品期貨和金融期貨等市場運行平穩(wěn)，培育了一大批熟悉市場規(guī)則、運行流程和市場風險的投資者，具備開展期權(quán)交易的良好基礎(chǔ)；從期權(quán)上市的準備工作來看，目前中國內(nèi)地各家交易所已制訂有關(guān)期權(quán)交易、結(jié)算、風控等各項規(guī)則制度，交易所和期貨公司已基本完成有關(guān)技術(shù)系統(tǒng)建設和改造，并組織開展了仿真交易，不少產(chǎn)業(yè)和機構(gòu)客戶、期貨公司等組建了期權(quán)業(yè)務團隊。

劉興強說，2008年金融危機以來，歐美衍生品市場以集中監(jiān)管、統(tǒng)一清算等為主要內(nèi)容的監(jiān)管改革逐步推進，場外衍生品市場也步入了調(diào)整期，場內(nèi)市場面臨新的發(fā)展機遇。中國的交易所市場作為新興市場，雖然發(fā)育較晚、體系不全，但總體發(fā)展速度較快、發(fā)展空間廣闊。今年在經(jīng)濟下行壓力增大的情況下，內(nèi)地期貨市場也面臨挑戰(zhàn)，在這一大背景下內(nèi)地交易所同樣面臨著改革、創(chuàng)新和開放的任務，開展期權(quán)創(chuàng)新是其中的一項重要選擇。

劉興強同時指出，盡管我國內(nèi)地市場開展期權(quán)交易的條件已日趨成熟，但也面臨不少挑戰(zhàn)，包括投資者不了解、不熟悉期權(quán)工具，中介機構(gòu)對于期權(quán)理論、運行規(guī)律和實踐操作等還缺乏深刻認知，交易所在期權(quán)的制度設計、產(chǎn)品開發(fā)、系統(tǒng)建設和風險防控等方面實踐經(jīng)驗還不足等。但是，“不下水永遠不知道河流的深淺，真正的技術(shù)需要在實踐中掌握”。

他建議，加快期權(quán)產(chǎn)品上市步伐，在實踐中積累經(jīng)驗，不斷完善相關(guān)產(chǎn)品設計、業(yè)務制度和技術(shù)系統(tǒng)，市場各方應繼續(xù)加強期權(quán)知識的宣傳培訓，加強與國外同行之間的交流和學習，為期權(quán)上市創(chuàng)造良好環(huán)境。

大商所總經(jīng)理李正強對論壇做了總結(jié)發(fā)言。