證監(jiān)會昨日發(fā)布的《關于進一步推進期貨經(jīng)營機構(gòu)創(chuàng)新發(fā)展的意見》（下稱《意見》）提出，加快發(fā)展期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務，適度放寬期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務凈資本要求，進一步擴大試點范圍。拓寬期貨資管產(chǎn)品投資范圍。業(yè)內(nèi)人士表示，《意見》的出臺將有效推動期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務整體朝高效、穩(wěn)健、規(guī)范的方向發(fā)展。

關于拓寬期貨資管產(chǎn)品投資范圍，《意見》提出，“允許投資于大宗商品倉單等現(xiàn)貨領域”。在中糧期貨資產(chǎn)管理部總監(jiān)王洋看來，如果可以投資于大宗商品倉單等現(xiàn)貨標的，期貨資管業(yè)務無疑將受到較大的推動。

“這將豐富期貨公司資管產(chǎn)品策略組合，展現(xiàn)產(chǎn)品的特色，使客戶的選擇更加多元化?！蓖跹髮ζ谪浫請笥浾弑硎?，期貨公司可以結(jié)合子公司研發(fā)實力，發(fā)揮期貨公司投研一體的作用，設計期現(xiàn)結(jié)合的交易策略，以期獲得穩(wěn)定的回報。另外，期貨公司資管放開現(xiàn)貨投資后，將成為唯一可投資現(xiàn)貨的金融機構(gòu)資管通道，可以吸引現(xiàn)貨交易能力較強的投資顧問進入期貨資管領域，有利于提升期貨資管通道的價值。

此外，《意見》還提出，“支持期貨公司設立或參股基金管理公司”、“發(fā)展私募期貨基金”以及“支持期貨公司取得合格境內(nèi)機構(gòu)投資者(QDII)資格，發(fā)行期貨資管產(chǎn)品參與境外衍生品交易”。

對此，宏源期貨總經(jīng)理王化棟表示，期貨公司設立私募基金和發(fā)行期貨資管產(chǎn)品參與境外衍生品交易，都是期貨公司資管業(yè)務價值鏈的延伸，未來發(fā)展空間巨大。私募基金形式可以豐富期貨公司資管業(yè)務的類型結(jié)構(gòu)，發(fā)行期貨資管產(chǎn)品參與境外衍生品交易，進一步拓寬了期貨公司資管業(yè)務的范圍。

王化棟同時表示，期貨公司的私募基金業(yè)務與QDII業(yè)務的發(fā)展需要大量專業(yè)人才，包括投資人才、產(chǎn)品設計人才、經(jīng)營管理人才、技術人才、國際化人才等等，但期貨公司正處于業(yè)務轉(zhuǎn)型過程中，人才結(jié)構(gòu)無法滿足未來新業(yè)務的發(fā)展需要，因此要不斷挖掘和培養(yǎng)更加專業(yè)的人才團隊。

方正中期期貨總經(jīng)理許丹良認為，開展這兩項業(yè)務，主要是便于資金實力很強的期貨公司擴大自身的資管業(yè)務規(guī)模，擁有更為豐富靈活的資管業(yè)務通道?！斑@兩項業(yè)務前景很好，是實力強的期貨公司搶占更多先機的一個渠道，但總體來講，目前期貨資管業(yè)務的盈利能力較差，挖掘和培養(yǎng)自己的人才團隊，前期需要投入較大的資金量?！痹S丹良說。

格林大華期貨總經(jīng)理高永紅認為，期貨資管業(yè)務將重構(gòu)期貨公司的商業(yè)模式、盈利模式、服務模式以及競爭模式，將成為期貨公司重要的保證金來源、收入來源、利潤來源。未來期貨公司的收入構(gòu)成中，資管業(yè)務帶來的管理費、業(yè)績報酬、保證金利息、手續(xù)費留存有可能超越經(jīng)紀業(yè)務，資管業(yè)務有望成為期貨公司的主要業(yè)務。

不過，在資管業(yè)務獲得多方面“解禁”的背景下，業(yè)內(nèi)呼聲頗高的“一對多”模式卻并未如期放行。有業(yè)內(nèi)人士直言，現(xiàn)行的“一對一”模式對于期貨公司資管業(yè)務的開展形成了障礙，直接導致期貨公司資管業(yè)務量小的局面，單一客戶參與門檻過高不利于期貨公司資管水平的提高。

該人士表示，如果“一對多”模式能夠放行，在降低期貨公司資管受托資金門檻的同時，也將有效降低受托資產(chǎn)的邊際成本，實現(xiàn)資管業(yè)務的集約化、標準化和規(guī)范化，有利于擴大期貨資管業(yè)務規(guī)模，推動期貨公司資管業(yè)務整體朝高效、穩(wěn)健、規(guī)范的方向發(fā)展。