中國波動率指數(shù)在仿真交易中功能初顯

中金所副總經(jīng)理魯東升26日表示，目前中金所股指期權(quán)相關(guān)合約規(guī)則方案設(shè)計和會員技術(shù)業(yè)務(wù)準(zhǔn)備工作均已完成。

他是在由新湖期貨和芝加哥期權(quán)交易所共同主辦的第一屆期權(quán)中國（國際）論壇上作上述表示的。

魯東升說，中金所推動一百多家會員單位和數(shù)十家做市商做好股指期權(quán)技術(shù)業(yè)務(wù)準(zhǔn)備工作，并大力開展了投資者教育和市場培育工作。下一步，中金所將積極推進策略保證金收取方案的實施，加快研究落實SPAN資產(chǎn)組合保證金收取方案，降低投資者保證金占用水平，提高市場效率。

據(jù)了解，中金所自2011年開始籌備股指期權(quán)上市工作，并于去年11月8日啟動了仿真交易?！胺抡娼灰滓哑椒€(wěn)運行了8個多月，總體來看推出股指期權(quán)的市場基礎(chǔ)已經(jīng)具備?！濒敄|升介紹道，中金所在此基礎(chǔ)上重點推進了做市商機構(gòu)的培育工作，“我們舉辦了做市商仿真大賽，共有71家機構(gòu)參與。通過大賽，做市商在提高市場運行效率方面的作用得到了驗證，相關(guān)技術(shù)也得到了檢驗”。

此外，魯東升還表示，中金所根據(jù)期權(quán)仿真交易情況編制了中國波動率指數(shù)，該指數(shù)在股指期權(quán)仿真交易中功能初顯。

中金所期權(quán)小組負(fù)責(zé)人王琦表示，作為反映市場波動情況的重要指標(biāo)，波動率指數(shù)已成為歐美各國監(jiān)管部門的決策依據(jù)。目前，中金所已經(jīng)把中國波動率指數(shù)的發(fā)布頻率提高到每分鐘一次，“在股指期權(quán)仿真交易中，中國波動率指數(shù)對整個市場風(fēng)險的反映是比較及時的，它有助于交易員判讀市場情緒”。

針對研究波動率指數(shù)的意義，新湖期貨研究所所長李強告訴期貨日報記者，從國外經(jīng)驗來看，波動率指數(shù)的前瞻性非常強?！捌跈?quán)價格反映的是隱含波動率，隱含波動率實際上是對未來風(fēng)險的預(yù)期。無論在投資者層面還是政策制定者層面，波動率指數(shù)都受到了較大關(guān)注?！崩顝娡瑫r表示，當(dāng)前國內(nèi)的波動率指數(shù)還不具備實際交易的功能，未來隨著期權(quán)的推出，波動率指數(shù)有望成為可交易的品種。