熱門關(guān)鍵字： 宏觀解讀約稿沈良

五礦收購嘉能可Las Bambas銅礦

五礦為首財(cái)團(tuán)與嘉能可簽訂Las Bambas銅礦交易協(xié)議，或成為中資海外礦業(yè)收購標(biāo)志性轉(zhuǎn)折點(diǎn)，同時(shí)它也符合嘉能可的長期策略。

首先引人注目的是其規(guī)模，包括資本支出Las Bambas銅礦交易價(jià)值超過60億美元，是中資迄今最大單筆海外礦業(yè)收購。該銅礦完工后頭10年每年將出產(chǎn)46萬噸銅，相當(dāng)于2013年中國全部銅進(jìn)口的13%。通過這筆交易中國將對(duì)國內(nèi)工業(yè)急需的原材料擁有更大的控制權(quán)。中國的銅需求占到了全球需求的大約40%

更為重要的是，這筆交易可能標(biāo)志著中資礦業(yè)集團(tuán)海外收購翻身仗。此前中信泰富在澳大利亞投資百億美元的鐵礦項(xiàng)目，飽受超支困擾后歷經(jīng)7年后首船礦砂才裝運(yùn)出港。

盡管對(duì)Las Bambas銅礦60億美元投資對(duì)五礦來說有一定風(fēng)險(xiǎn)，但嘉能可已經(jīng)完成了部分“去風(fēng)險(xiǎn)”工作，因?yàn)殂~礦的前期基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)已經(jīng)完成。

完成這筆交易對(duì)嘉能可同樣是決定性的。60億美元現(xiàn)金幾乎到達(dá)了嘉能可要價(jià)上限，這對(duì)于剛剛完成收購斯特拉塔，亟需現(xiàn)金補(bǔ)償股東的嘉能可而言非常重要。

同時(shí)出售秘魯銅礦資產(chǎn)，嘉能可還滿足了中國商務(wù)部對(duì)其收購斯特拉塔的反壟斷審查條件。

更為重要的是，開發(fā)Las Bambas銅礦這類需要大量資本投入的“綠地礦山”，不符合大宗商品交易巨頭嘉能可的核心策略。而在大宗商品超級(jí)周期結(jié)束，特別是銅價(jià)格下跌背景下，斥巨資開發(fā)新礦不符合投資者利益。

銅價(jià)長期內(nèi)上漲可能成為嘉能可不出售資產(chǎn)的理由，但是中國財(cái)團(tuán)最終提供了一個(gè)相當(dāng)誘人的報(bào)價(jià)。

嘉能可首席執(zhí)行官Ivan Glasenberg在交易聲明中說：“我們?cè)敢獬鍪圪Y產(chǎn)是基于對(duì)報(bào)價(jià)水平的反應(yīng)?！边@暗示嘉能可在作出戰(zhàn)略決定前曾經(jīng)有激烈的斗爭。

然而獲得60億美元現(xiàn)金至少能讓嘉能可暫時(shí)遠(yuǎn)離評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的降級(jí)，特別是在大宗商品價(jià)格前景不明的2014年。這還讓Ivan Glasenberg有足夠財(cái)力尋找比Las Bambas銅礦更具潛在回報(bào)力的投資機(jī)會(huì)。

至少市場目前對(duì)這筆交易的評(píng)價(jià)是正面的。周一收盤五礦資源在港交所上漲8.82%，為每股1.850港元，嘉能可則上漲0.62%，收?qǐng)?bào)每股40.75港元。

責(zé)任編輯：翁建平

【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點(diǎn)，與本網(wǎng)站無關(guān)。本網(wǎng)站對(duì)文中陳述、觀點(diǎn)判斷保持中立，不對(duì)所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請(qǐng)讀者僅作參考，并請(qǐng)自行承擔(dān)全部責(zé)任。

返回七禾首頁

本網(wǎng)站凡是注明“來源：七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) levitate-skate.com版權(quán)所有，相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938，并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán)，請(qǐng)聯(lián)系0571-88212938，我們將及時(shí)調(diào)整或刪除。

【打印】【頂部】【關(guān) 閉】