自2013年12月20日起，有色金屬連續(xù)交易上線至今已有一個月時間，市場交易規(guī)模穩(wěn)步擴大，客戶參與度明顯提升，價格平滑度顯著增強。

業(yè)內(nèi)人士表示，由于前期黃金、白銀夜盤交易的開啟已經(jīng)投入包括系統(tǒng)運營、技術(shù)層面以及人員配備等在內(nèi)的成本，新增的有色金屬連續(xù)交易對于期貨公司而言，多幾個品種能提高手續(xù)費收入，而追加投入的人力物力則不會太多，后市隨著農(nóng)產(chǎn)品、軟商品等夜盤交易的相繼開設(shè)，更多的是對期貨公司收入的貢獻(xiàn)。

連續(xù)交易成交驚艷

鋅期貨最“搶眼”

有色金屬連續(xù)交易上線運行以來，市場規(guī)模逐步擴大，尤其是鋅期貨品種，其交易規(guī)模增長迅速。截至1月20日收盤，有色金屬連續(xù)交易時段共成交292.02萬手（雙邊，下同），其中銅期貨成交200.56萬手，鋁期貨成交14.19萬手，鋅期貨成交74.91萬手，鉛期貨成交2.36萬手。銅期貨日均成交量40.1萬手，較上月同期環(huán)比上升18.65%；鋁期貨日均成交量2.89萬手，較上月同期環(huán)比上升36.32%；鋅期貨日均成交量10.89萬手，較上月同期環(huán)比上升103.15%；鉛期貨日均成交量0.46萬手，較上月同期環(huán)比上升30.16%。

連續(xù)交易時段，銅期貨日均成交10.56萬手，占同期該品種總成交量的26.32%；鋁期貨日均成交0.75萬手，占同期該品種總成交量的25.84%；鋅期貨日均成交3.94萬手，占同期該品種總成交量的36.2%；鉛期貨日均成交0.12萬手，占同期該品種總成交量的27.05%。從成交總量和成交占比情況看，有色金屬期貨品種在連續(xù)交易時段的交易已達(dá)到一定規(guī)模。

從市場投資者參與方面來看，鋁、鋅、鉛期貨的增幅尤為明顯。參與銅品種的日均客戶數(shù)較連續(xù)交易上線前一個月增長4.76%；參與鋁品種的日均客戶數(shù)較連續(xù)交易上線前一個月增長88.99%；參與鋅品種的日均客戶數(shù)較連續(xù)交易上線前一個月增長113.36%；參與鉛品種的日均客戶數(shù)較連續(xù)交易上線前一個月增長96.49%。

從持倉量方面來看，截至1月20日，銅期貨持倉量較上月下降6.67%至51.49萬手，鋁期貨持倉量較上月增長9.01%至21.67萬手，鋅期貨持倉量較上月增長16.84%至23.02萬手，鉛期貨持倉量較上月下降0.93%至2.42萬手。整體而言，有色金屬連續(xù)交易上線后相關(guān)品種的持倉量基本維持穩(wěn)定。

不過，與去年7月5日上線的黃金白銀期貨連續(xù)交易相比，有色金屬連續(xù)交易活躍度有所遜色。數(shù)據(jù)顯示，截至2013年8月5日收盤（即黃金白銀期貨連續(xù)交易“滿月”），黃金、白銀品種連續(xù)交易時段共成交2933.99萬手，成交金額28827.92億元，其中黃金期貨共成交564.61萬手，白銀期貨成交2369.38萬手。黃金白銀期貨日均成交量均較去年6月同期增長超過3倍。

方正中期期貨投資咨詢部經(jīng)理王駿對《證券日報》記者表示：“由于參與有色金屬期貨交易的多為企業(yè)，市場相對比較成熟，而對于黃金、白銀期貨而言，投機者占據(jù)多數(shù)，因此有色金屬交易相對沒有黃金白銀期貨活躍。”

夜盤交易“雞肋”變“雞翅”

期貨公司收入增長可期

被夜盤吸引進來的不僅是職業(yè)投資者，還包括上班族，原因之一在于夜間看盤時間充裕，不受工作打擾。另外，夜盤也降低了持倉風(fēng)險。自有色金屬連續(xù)交易上線運行以來，銅、鋁、鋅、鉛期貨品種的價格連續(xù)性得到改善，盤后“跳空”幅度明顯收窄。數(shù)據(jù)顯示，銅品種開盤價與前一日收盤價價差均值較2013年全年均值縮小66.27%；鋁品種開盤價與前一日收盤價價差均值較2013年全年均值縮小37.42%；鋅品種開盤價與前一日收盤價價差均值較2013年全年均值縮小49.09%；鉛品種開盤價與前一日收盤價價差均值較2013年全年均值縮小44.62%。這表明相關(guān)品種價格的連續(xù)性和平滑度得到明顯提升。

對于期貨公司而言，期貨品種夜盤交易的持續(xù)活躍，也帶來了收入的增加?！半m然在夜盤交易開設(shè)初期，期貨公司呈現(xiàn)投入多，收入相對較小的局面，不過目前國內(nèi)已經(jīng)開設(shè)六個期貨品種的夜盤交易，后期隨著期市夜盤交易大面積的推廣，屆時期貨公司投入不再大幅增加，收入的增加值得期待?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士表示。

王駿也表示，由于前期黃金、白銀夜盤交易的開啟已經(jīng)投入包括系統(tǒng)運營、技術(shù)層面以及人員配備等在內(nèi)的成本，新增的有色金屬連續(xù)交易對于期貨公司而言，多幾個品種能提高手續(xù)費收入，而追加投入的人力物力則不會太多，后市隨著農(nóng)產(chǎn)品、軟商品的品種的夜盤交易相繼開設(shè)，更多的是對期貨公司收入的貢獻(xiàn)。

此外，連續(xù)交易成功運行，從另一個側(cè)面證明了國內(nèi)期貨市場發(fā)展?jié)摿涂臻g巨大，也進一步肯定了業(yè)務(wù)創(chuàng)新對期貨市場的發(fā)展壯大有著重要的意義。