熱門關(guān)鍵字： 宏觀解讀約稿沈良

中國銀行涌入國外銀行紛紛退出大宗商品業(yè)務(wù)

在歐美銀行紛紛退出大宗商品業(yè)務(wù)之際，中國的機構(gòu)正在競相涌入該行業(yè)，同時面臨著許多問題。有分析師擔(dān)心，作為大宗商品生產(chǎn)大國的中國一旦通過衍生品交易控制了定價機制，將成為大宗商品市場的主宰。

中國第六大券商招商證券(CMS)剛剛在英國設(shè)立了一個大宗商品分支機構(gòu)，專注于金融衍生品交易。

去年，摩根士丹利也在和中石化的全資子公司聯(lián)合石化談判出售其大宗商品交易部門。去年八月，廣發(fā)證券斥資3600萬美元收購了法國Natixis銀行的大宗商品部門。

出于種種原因，摩根大通、德意志等大銀行都紛紛退出了大宗商品業(yè)務(wù)。一個原因就是存在較大的交易風(fēng)險。自金融危機后，監(jiān)管部門就一直向銀行施壓，讓他們減少大宗商品交易，以確保有充足的準(zhǔn)備金。眾所周知，去年年底正式通過的沃克爾規(guī)則禁止銀行進行自營交易。

第二個原因是大宗商品業(yè)務(wù)不再像以前那樣利潤豐厚。高盛的大宗商品指數(shù)已經(jīng)自2008年的峰值下降了57%。

再有一個原因就是許多大宗商品部門最近都開始陷入監(jiān)管困境。比如聯(lián)邦能源監(jiān)管委員會最近就對摩根大通開出了4.1億美元的罰單，指控其操縱電力市場。摩根大通旗下的專營實物大宗商品及其衍生品交易的能源投資公司可能將與該行的金屬期貨經(jīng)濟業(yè)務(wù)一同出售。

據(jù)BI，在觀察家看來，中國銀行接受大宗商品業(yè)務(wù)存在三個問題：

第一，一些觀察家懷疑，中國的銀行是否有足夠的基礎(chǔ)設(shè)施，在短時間內(nèi)快速成立大宗商品交易部門。

第二，中國本來是大宗商品的生產(chǎn)國，其銀行是否應(yīng)該參與衍生品交易。比如中國是全球最大的鋼材生產(chǎn)國，如果再控制了其定價機制，中國將有可能主宰鋼材市場。

最后，觀察家擔(dān)心中國銀行的總體健康程度。中國央行剛剛對銀行系統(tǒng)注入流動性，使得銀行得以核銷小額貸款，以防農(nóng)歷新年前出現(xiàn)資金緊縮風(fēng)險。大宗商品交易不僅要求一個強大健康的系統(tǒng)，而且需要這個系統(tǒng)有能力抵御潛在損失的沖擊。

責(zé)任編輯：翁建平

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