早在2007年下半年QDII基金迎著次貸危機(jī)風(fēng)暴高調(diào)揚(yáng)帆出海之際，不少有海外投資經(jīng)驗(yàn)的業(yè)內(nèi)人士就對(duì)其尚未準(zhǔn)備充分就急于出擊表示了擔(dān)憂。

而事實(shí)證明他們的擔(dān)憂確實(shí)是必要的。此后幾年，在人民幣升值的背景下，QDII基金出海頻頻折戟沉沙，幾乎全軍覆沒(méi)，其標(biāo)榜的分散風(fēng)險(xiǎn)的功能也失靈。

基金公司在隨后總結(jié)教訓(xùn)時(shí)常常用時(shí)運(yùn)不濟(jì)來(lái)解釋QDII基金的失敗。正如其所說(shuō)，在QDII基金出海后的幾年內(nèi)，美國(guó)次貸危機(jī)迅速波及全球，百年一遇的金融危機(jī)讓QDII基金生不逢時(shí)。

歲尾年末全球經(jīng)濟(jì)的新變化又讓這種交易模式迎來(lái)了轉(zhuǎn)機(jī)。由于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)好轉(zhuǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)已正式啟動(dòng)削減QE政策，全球經(jīng)濟(jì)格局也將隨之發(fā)生明顯變化，境外市場(chǎng)一時(shí)間涌現(xiàn)出了許多前所未有的投資機(jī)會(huì)。

從目前券商的情況看，QDII因?yàn)橥顿Y限制較多，投資者實(shí)際上并不感興趣，導(dǎo)致其額度出現(xiàn)荒廢，與外管局引導(dǎo)投資機(jī)構(gòu)有序進(jìn)行境外投資的目的出現(xiàn)背離。而另一方面，衍生品領(lǐng)域的私募機(jī)構(gòu)投資者卻因?yàn)镼DII額度問(wèn)題處處受限，長(zhǎng)期得不到更進(jìn)一步發(fā)展，急需一個(gè)陽(yáng)光化的通道。

招商基金總經(jīng)理助理、量化投資部總監(jiān)吳武澤在解釋以往QDII基金的失敗時(shí)對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者表示，投資公募基金發(fā)的股票型QDII基金時(shí)，需要了解投資國(guó)家（地區(qū)）的文化、稅收政策等各個(gè)方面?！坝械幕鸸旧踔列枰?0萬(wàn)成本去海外調(diào)研一家上市公司，這個(gè)成本是任何一家公司都難以承受的。因此國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者相對(duì)海外機(jī)構(gòu)投資者完全沒(méi)有比拼優(yōu)勢(shì)?！眳俏錆烧f(shuō)，而投資衍生品就不存在這個(gè)問(wèn)題，農(nóng)產(chǎn)品、有色金屬等都是全球統(tǒng)一的市場(chǎng)，無(wú)論我們做境內(nèi)品種還是境外品種，都必須有深入的了解。所以在衍生品領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)全球化投資對(duì)投資者更簡(jiǎn)單、便捷，成本更低。

以往簡(jiǎn)單的投資標(biāo)的和投資方式讓QDII基金的發(fā)展陷入了困境。而招商基金的跨境投資平臺(tái)則不同。吳武澤介紹，境內(nèi)外常規(guī)的商品期貨、金融期貨、期權(quán)、外匯、股票等交易品種都可以作為這個(gè)跨境投資平臺(tái)的投資范圍，除了套利外，這類產(chǎn)品的投資方式還可以包括宏觀對(duì)沖、投機(jī)、高頻、夜盤(pán)等，可以讓投資者有更大自由度表達(dá)對(duì)市場(chǎng)的觀點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)自己的投資意志。

此次招商基金跨境投資平臺(tái)首款產(chǎn)品則選擇了套利交易為突破口。招商基金跨境投資平臺(tái)首款產(chǎn)品“全球套利1號(hào)”的投顧、上海大辰科技投資公司投資部總經(jīng)理王遠(yuǎn)昊介紹說(shuō)，招商基金跨境投資平臺(tái)優(yōu)勢(shì)在于：一是通過(guò)QDII專戶通道，完全實(shí)現(xiàn)內(nèi)外資金合法平衡；二是結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單無(wú)嵌套，效率更高；三是估值清算在一個(gè)平臺(tái)里面進(jìn)行，估值更加準(zhǔn)確，業(yè)績(jī)展示也是更加客觀；四是平臺(tái)通過(guò)各種途徑設(shè)計(jì)不同結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)稅負(fù)成本最小化。

“經(jīng)過(guò)多次實(shí)驗(yàn)我們發(fā)現(xiàn)，通過(guò)這個(gè)QDII專戶通道，無(wú)論是把資金從人民幣換成美元還是美元換成人民幣，一般只需T+1即可，最快當(dāng)天完成。即使是最慢時(shí)的T+2，如果做好風(fēng)控，這個(gè)時(shí)間基本上也是可以接受的?！蓖踹h(yuǎn)昊表示，通過(guò)這個(gè)平臺(tái)，內(nèi)外盤(pán)套利交易資金管理得到了有效保障，進(jìn)而確保了套利交易計(jì)劃順利實(shí)現(xiàn)。

吳武澤說(shuō)，雖然只是給私募基金提供通道，但招商基金需要負(fù)責(zé)完成的工作非常多。例如向證監(jiān)會(huì)報(bào)備產(chǎn)品、開(kāi)通交易通道；產(chǎn)品估值、清算、實(shí)時(shí)盯盤(pán)以及風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控等。更為重要的是，招商基金是業(yè)內(nèi)為數(shù)不多擁有全牌照基金管理公司，能進(jìn)行更好的業(yè)務(wù)創(chuàng)新，更具有平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，因而可以幫助投資機(jī)構(gòu)和投資者更好整合境內(nèi)外資源，更好地在資本市場(chǎng)上獲取收益。

對(duì)于如何利用這一跨境投資平臺(tái)更好地服務(wù)客戶，招商基金總經(jīng)理許小松強(qiáng)調(diào)，招商基金高度重視QDII通道業(yè)務(wù)的發(fā)展，未來(lái)也將大力發(fā)展QFII通道業(yè)務(wù)，充分利用已經(jīng)構(gòu)建好的全球投資交易平臺(tái)，為投顧提供最優(yōu)質(zhì)的服務(wù)?！霸谖覀?nèi)蛲顿Y交易平臺(tái)上，各式各樣投資模式我們都非常歡迎使用，只要在合法、合規(guī)、合理風(fēng)控的前提下?！?/div>