7月10日，為期三天的八國集團(tuán)G8會議在意大利正式閉幕，雖然會上包括中國在內(nèi)的一些發(fā)展中國家提出建立多元化國際貨幣體系，但美元國際地位并未動搖，與會的國際組織領(lǐng)導(dǎo)人普遍認(rèn)為美元仍將是處于主導(dǎo)地位的全球儲備貨幣。
 
　　進(jìn)入6月份以后，美元指數(shù)從78展開反彈，在80附近反彈已經(jīng)持續(xù)五周，近期面臨方向選擇，筆者認(rèn)為，美元后市將震蕩走強(qiáng)。原因是美元自從2002年見頂下跌以來，跌勢已維持7年多，去年下半年美元大幅反彈后，今年再次大幅下跌，短期空頭能量已經(jīng)充分釋放，繼續(xù)做空動能不足，持續(xù)下跌空間有限，后市料將在80企穩(wěn)，震蕩走強(qiáng)，上漲第一目標(biāo)位是85，第二目標(biāo)位是90。由于美元與以美元計價的商品期貨存在高度的負(fù)相關(guān)性，美元逐漸走強(qiáng)將使以美元計價的原油受到壓制，持續(xù)走低。
 
　　四、地緣政治刺激因素將弱化，原油將回歸基本面
 
　　今年上半年國際油價強(qiáng)勁反彈，原因之一就是由于尼日利亞石油設(shè)施多次遭到武裝分子的襲擊。6月份，尼日利亞武裝份子多次攻擊皇家荷蘭殼牌石油集團(tuán)位于尼日三角洲的石油裝置,直接導(dǎo)致國際原油供應(yīng)減少，帶動油價走高站上70美元大關(guān)。但是筆者認(rèn)為，此類因素對油價的影響只是短期的，中長期油價依然要回歸供需基本面。近期油價的持續(xù)暴跌，也說明了原油將回歸基本面，地緣政治刺激因素將弱化。
 
　　五、金融市場監(jiān)管將完善，投機(jī)資金逐漸撤離
 
　　近期閉幕的八國集團(tuán)（G8）峰會上一個重要的議題就是討論加強(qiáng)能源交易的監(jiān)管，以平抑過度的價格波動。同時，美國商品期貨交易委員會（CFTC）也表示,正在考慮限制原油期貨投機(jī)行為,而英法兩國元首則聯(lián)名在華爾街日報撰文,要求各國采取行動抑制“危險的油價震蕩”,以免在全球都在努力推動經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之際“破壞信心”。CFTC計劃在09年夏天舉行聽證會，考慮對所有供應(yīng)有限的商品實(shí)行頭寸限制；另外，他們還將審議是否應(yīng)該允許掉期交易商，指數(shù)交易員和上市交易基金經(jīng)理通過特殊的對沖豁免來規(guī)避限制。
 
　　近期國際投機(jī)基金聞風(fēng)而動，集中平倉，導(dǎo)致油價從每桶70美元之上迅速滑落，并出現(xiàn)7連陰走勢，目前跌至每桶60美元關(guān)口，短期跌幅達(dá)16%。據(jù)CFTC數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日的一個月內(nèi)，美國商品市場中的基金減持多頭頭寸30％以上，是今年3月份以來首見。而本次監(jiān)管討論的重點(diǎn)又是能源市場，所以近日原油市場表現(xiàn)更為明顯。如果一旦最終決議的嚴(yán)厲程度超出預(yù)期的話，將對當(dāng)前的油價形成中長期利空打壓。
 
　　六、技術(shù)面轉(zhuǎn)弱，下邊年原油或?qū)⒚媾R漫漫熊市
 
　　7月份以來，原油價格持續(xù)走低，從日線圖上看，原油已形成高位雙頭形態(tài)，后市看跌。周線圖上，前期期價一直依托5周線向上運(yùn)行，而現(xiàn)在油價則跌破5周線與10周線，5周已向下交叉10周均線，指標(biāo)上MACD看漲紅柱持續(xù)縮短，在零軸線附近即將死叉，預(yù)示跌勢未盡。月線圖上，7月期價在60月均線受阻收陰，指標(biāo)上MACD綠柱有再度放大跡象，RSI指標(biāo)拐頭死叉，指示下跌繼續(xù)。
 
　　原油從今年最低30多美元上漲至現(xiàn)在70美元上方，漲幅近百，反彈高度基本已盡。而且原油從去年近150美元見頂，跌落到30多美元，高低點(diǎn)空間可達(dá)110多美元，雖然油價今年上半年反彈到70美元上方，但從黃金分割上看，反彈還未及0.382%的77美元。而現(xiàn)在掉頭向下大幅下跌，說明前期反彈已經(jīng)結(jié)束，油價下半年可能再度步入漫漫熊市，后市極有可能沖擊前期低點(diǎn)30美元。
 
　　綜上所述，雖然油價近期大幅下跌后技術(shù)上有超跌反彈的要求，但反彈空間有限，反彈也不會持續(xù)，因?yàn)槊绹?jīng)濟(jì)預(yù)期悲觀，可能再度衰退，原油供需基本面轉(zhuǎn)空，將從根本上壓制油價上漲。而且前期導(dǎo)致油價上漲的一些因素正在逐步消減，如投機(jī)資金近期大幅平倉、地緣政治刺激因素將逐步弱化、美元后市可能走強(qiáng)等等，這些都促使原油下半年或?qū)⒚媾R漫漫熊市重歸30美元，投資者對此應(yīng)引起足夠的警惕，拋棄對原油后市的盲目樂觀。