TAPER？or no TAPER？答案終于揭曉。美聯(lián)儲于2013年12月的FOMC會議決定，從明年1月開始縮減QE規(guī)模。

美聯(lián)儲FOMC聲明：將從2014年1月開始每月削減100億美元QE規(guī)模，屆時每月購債總額將降至750億美元。

12月FOMC聲明中文全文：

10月會議以來，美國聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）得到的信息顯示，美國經(jīng)濟(jì)活動正在以溫和（moderate）速率擴(kuò)張。就業(yè)市場情況顯示出進(jìn)一步的改善；失業(yè)率下降，但仍然較高。家庭支出和商業(yè)固定投資有所增長，但同時房地產(chǎn)部門的復(fù)蘇近幾個月來有所放緩。財(cái)政政策對經(jīng)濟(jì)增長有限制作用，但這種作用在逐漸消退。通脹水平一直處于美聯(lián)儲長期目標(biāo)之下，但長期通脹預(yù)期仍保持穩(wěn)定。

與使命相一致，委員會尋求促進(jìn)就業(yè)增長最大化和價(jià)格穩(wěn)定。委員會預(yù)計(jì)，在合適的政策調(diào)整下，經(jīng)濟(jì)增長將從最近的速率水平有所提升，失業(yè)率將逐漸下降至委員會認(rèn)為符合其雙重使命的水平。委員會認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)前景和就業(yè)市場前景的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)更趨近于平衡了。委員會意識到，通脹水平仍然在2%的目標(biāo)之下，這可能會對經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)。委員會正在對通脹情況的進(jìn)展悉心監(jiān)控，留意中期內(nèi)通脹重回目標(biāo)水平的證據(jù)。

將實(shí)行QE以來的聯(lián)邦財(cái)政政策緊縮程度也考慮在內(nèi)，委員會認(rèn)為，在此期間美國經(jīng)濟(jì)活動和就業(yè)市場環(huán)境有所改善，符合更廣范圍內(nèi)經(jīng)濟(jì)增強(qiáng)的觀點(diǎn)，委員會在邁向就業(yè)最大化和就業(yè)市場前景改善方面取得了一些進(jìn)步，因此決定開始溫和削減資產(chǎn)購買速度。從明年1月開始，委員會將每月購買350億美元MBS（此前為400億）和400億美元美國長期國債（此前為450億）。

委員會維持現(xiàn)有的退出政策，即將所持機(jī)構(gòu)債務(wù)和機(jī)構(gòu)MBS的本金再對MBS進(jìn)行投資、并在國債拍賣中對到期國債進(jìn)行展期。委員會目前對長期國債的持有量較大，且仍在增長，這應(yīng)該會對長期國債收益率保持下行壓力，支持抵押貸款市場，讓更廣范圍內(nèi)的金融環(huán)境更為寬松，這些因素也將對于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提供支持作用，幫助確保通脹水平符合委員會的雙重使命。

委員會將密切監(jiān)控未來數(shù)月經(jīng)濟(jì)和金融方面進(jìn)展的信息，將持續(xù)購買美國國債和MBS，同時合理部署其它政策工具，直至達(dá)到就業(yè)市場實(shí)質(zhì)性改善和價(jià)格穩(wěn)定的目的。如果未來的信息廣泛支持委員會的預(yù)測，即就業(yè)市場環(huán)境持續(xù)改善，通脹朝目標(biāo)靠近，那么委員會很可能會在未來的會議上進(jìn)一步謹(jǐn)慎削減資產(chǎn)購買。

然而，資產(chǎn)購買沒有預(yù)設(shè)好的程序可按之操作，委員會關(guān)于放緩購債速率的決定仍將取決于對就業(yè)市場和通脹情景的展望。

為了實(shí)現(xiàn)就業(yè)持續(xù)增長和價(jià)格穩(wěn)定，委員會今天再次確認(rèn)其觀點(diǎn)，即資產(chǎn)購買項(xiàng)目結(jié)束之后，仍會在很長時間內(nèi)（a considerable time）保持寬松的貨幣政策立場。委員會同時重申其預(yù)期，即只要失業(yè)率保持在6.5%上方，就會一直維持0-0.25%的超低利率水平。預(yù)計(jì)未來1-2年內(nèi)的通脹水平不會比2%的目標(biāo)高0.5個百分點(diǎn)以上，長期通脹預(yù)期將得到很好的控制。

在決定將高度寬松政策維持多久的時候，委員會還將考慮其他信息，包括就業(yè)市場的其它衡量指標(biāo)和金融環(huán)境發(fā)展的相關(guān)信息。目前，基于對這些因素的評估，委員會認(rèn)為在失業(yè)率降至6.5%之后的相當(dāng)長一段時間內(nèi)，維持目前聯(lián)邦基準(zhǔn)利率水平都是合適的，尤其是在通脹水平持續(xù)低于2%的情況下。當(dāng)委員會決定開始撤出寬松政策時，將會采取一個平衡的方式，將符合其促進(jìn)就業(yè)的長期目標(biāo)和2%通脹目標(biāo)。

FOMC貨幣政策中投票贊成行動的人是：伯南克主席（Ben S. Bernanke， Chairman）；副主席杜德利（ William C. Dudley， Vice Chairman）； James Bullard； Charles L. Evans； Esther L. George； Jerome H. Powell； Jeremy C. Stein； Daniel K. Tarullo； and Janet L. Yellen.投票反對行動的是Eric S. Rosengren，他認(rèn)為，失業(yè)率仍然較高，同時通脹水平遠(yuǎn)不及目標(biāo)，在更多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)能提供更清晰的經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長證據(jù)前，改變購債項(xiàng)目時機(jī)還不成熟。

美聯(lián)儲官員關(guān)于利率的預(yù)期情況：

17名官員中的17人預(yù)計(jì)到2013年底利率處于或低于0.25%。

17名官員中的15人預(yù)計(jì)到2014年底利率處于或低于0.25%。

17名官員中的10人預(yù)計(jì)到2015年底利率處于或低于0.75%。

17名官員中的9人預(yù)計(jì)到2016年底利率低于2%。

只有兩名官員預(yù)計(jì)2014年加息。

大多數(shù)官員，即17人中的12人，預(yù)計(jì)2015年開始加息。

3名官員認(rèn)為2016年開始加息。

FOMC聲明第一時間要點(diǎn)匯總：

明年1月開始將每月購買350億美元MBS，400億美元國債。

若數(shù)據(jù)表明就業(yè)持續(xù)改善且通脹升向目標(biāo)，或進(jìn)一步按既定步驟縮減資產(chǎn)購買規(guī)模。

在充分就業(yè)和就業(yè)前景改善方面取得累積進(jìn)展。

維持聯(lián)邦基金利率區(qū)間在0-0.25%不變。

重申會維持接近零的低利率政策，只要失業(yè)率高于6.5%且通脹率低于2.5%。

仍有12名官員傾向于在2015年首度加息，傾向于在2016年加息的官員增加1位至3名。