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人民幣中間價創(chuàng)新高 “5”時代清晰可見

“不知不覺離‘5’時代越來越近了?！币幻鈪R交易員對《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者如此感嘆。在該交易員剛剛?cè)胄械?005年12月，市場談?wù)摰倪€是破“8”。

該交易員的感慨緣于昨日人民幣對美元中間價和即期價上升基點(diǎn)幾乎雙雙破百，人民幣升值開始再度加速，預(yù)示著人民幣對美元“5”時代即將到來。

12月9日，人民幣對美元即期匯率一路高升，盤中一度觸及6.0716的高位，最終收盤6.0723，比上一交易日上漲近100個基點(diǎn)；與即期市場上“升升不息”一致的是當(dāng)日早間中國外匯交易中心公布的人民幣中間價，其中人民幣對美元中間價大幅上調(diào)102個基點(diǎn)至6.1130元，再度創(chuàng)出匯改以來的新高。

市場分析人士普遍認(rèn)為，當(dāng)前人民幣的升值動力主要受益于外貿(mào)數(shù)據(jù)持續(xù)向好。根據(jù)人民幣升值步伐及基本面因素，市場人士普遍認(rèn)同，明年人民幣對美元進(jìn)入“5”時代是大概率事件。

外貿(mào)數(shù)據(jù)向好帶動

本輪人民幣重回單邊升值趨勢始于12月6日，而在此前的11月份，人民幣對美元基本處于小幅震蕩的水平。

據(jù)本報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，整個11月份，人民幣對美元僅升值30個基點(diǎn)，而自12月6日（上周五），人民幣開始快速升值，當(dāng)日升值波幅94個基點(diǎn)，中間價也大比例上調(diào)78個基點(diǎn)。

“央行12月6日并沒有在市場上進(jìn)行干預(yù)，這表明央行對當(dāng)前人民幣的升值幅度還是比較可以接受的?！币幻袌鋈耸扛嬖V記者。

緊接著，12月9日（周一），人民幣中間價就大舉上調(diào)102個基點(diǎn)，即期匯率相較前日收盤價大漲99.4個基點(diǎn)。

招商銀行金融市場部高級分析師劉東亮對本報(bào)說：“當(dāng)前人民幣升值主要是因?yàn)榻鼇碇袊隹跀?shù)據(jù)積極向好帶動?！?/div>

另一名美系銀行分析師稱：“出口數(shù)據(jù)創(chuàng)新高表明人民幣當(dāng)前升值幅度并沒有給企業(yè)帶來過大壓力，相反有助于抵制國內(nèi)的通脹水平，促進(jìn)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級，因此市場以及監(jiān)管者對人民幣升值的預(yù)期和容忍度進(jìn)一步提高?！?/div>

11月當(dāng)月中國進(jìn)出口總值3706.09億美元，同比增長9.3%；其中貿(mào)易順差338億美元，創(chuàng)近5年新高。

上述美系分析師還認(rèn)為，當(dāng)前的快速升值有“補(bǔ)漲”的原因?！捌鋵?shí)中國經(jīng)濟(jì)在三季度就已經(jīng)開始企穩(wěn)回升了，但當(dāng)時市場還普遍擔(dān)心四季度經(jīng)濟(jì)是否會再次走向疲軟，所以當(dāng)時并沒有太大表現(xiàn)?！?/div>

另外還有分析人士表示，近來人民幣屢創(chuàng)新高也有海外“熱錢”的推升因素。申銀萬國宏觀分析師李慧勇分析，11月份貿(mào)易順差再度創(chuàng)新高，不排除當(dāng)月仍有“熱錢”通過貿(mào)易渠道流入境內(nèi)，特別是考慮到10月份外匯占款額的猛增。

10月末央行口徑外匯占款余額達(dá)258043億元人民幣，較9月末的253548億元增加4495億元；該增量創(chuàng)2008年1月以來的單月新高，亦較9月的2682億元增長約67%。

通常來講，人民幣加速升值的背景對海外熱錢最具吸引力，但監(jiān)管者已經(jīng)對此加大預(yù)警。12月8日，外匯管理局特別發(fā)文強(qiáng)調(diào)要加大對貿(mào)易融資監(jiān)管、提高違規(guī)懲罰力度，借此防止在人民幣進(jìn)一步升值的背景下，大量熱錢通過貿(mào)易項(xiàng)下造假流入境內(nèi)。

明年迎來“5”時代

盡管近兩個交易日人民幣升值再次開始加速度，但整體來講，人民幣升值步伐仍然保持在2%～3%的區(qū)間。

市場分析人士認(rèn)為，這種態(tài)勢不會改變。劉東亮告訴記者：“2013年年內(nèi)人民幣對美元匯率應(yīng)該是在6.05附近，明年增長3%的話，大概會在明年年底到達(dá)5.8%～5.9%的水平?！?/div>

該算法得到了上述美系外資行分析師的認(rèn)同，該分析師稱：“2%～3%的升值幅度是監(jiān)管者比較認(rèn)同的，5%是極限，不過監(jiān)管層現(xiàn)在明顯日益尊重市場?！?/div>

劉東亮強(qiáng)調(diào)，上述預(yù)期是基于當(dāng)前匯率機(jī)制沒有大的變化，中國經(jīng)濟(jì)基本面不出現(xiàn)劇烈變化的前提。

對于金融改革中所涉及的匯率形成機(jī)制改革問題，市場分析人士普遍認(rèn)為，即便是構(gòu)建市場化形成機(jī)制，也不可能形成完全不受管制的匯率形成機(jī)制。“在全球范圍內(nèi)除了美元、歐元、日元等交易量巨大而無法完全監(jiān)管的貨幣之外，匯率形成機(jī)制不可能完全由市場決定。”上述美系分析師表示。

責(zé)任編輯：翁建平

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