昨日，市場(chǎng)消息稱(chēng)，中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)向部分獲得資管牌照的期貨公司下發(fā)了《期貨公司客戶(hù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理辦法》征求意見(jiàn)稿（下稱(chēng)“《征求意見(jiàn)稿》”），擬放開(kāi)期貨資管“一對(duì)多”業(yè)務(wù)。

2012年11月下旬，首批18家期貨公司獲得資管業(yè)務(wù)牌照，至今年11月份，獲得資管牌照的期貨公司數(shù)量擴(kuò)大到27家。業(yè)務(wù)開(kāi)閘雖然已滿一年，但其發(fā)展并不如預(yù)料得那樣美好，大多數(shù)期貨公司資管業(yè)務(wù)處于“進(jìn)退兩難”的地帶。

資管業(yè)務(wù)利潤(rùn)貢獻(xiàn)有限

《金證券》記者從行業(yè)內(nèi)獲悉，獲得資管牌照的期貨公司，對(duì)資管業(yè)務(wù)都相當(dāng)重視，然而成績(jī)卻十分平淡。

公開(kāi)信息顯示，目前期貨資管規(guī)模僅在8億元至10億元左右。期貨行業(yè)資深人士透露，該規(guī)模中期貨行業(yè)老大永安期貨占據(jù)了不小的份額，其他大部分期貨公司資管規(guī)模較小且增長(zhǎng)緩慢。據(jù)了解，永安期貨資管業(yè)務(wù)較為突出很大一部分原因是受益于浙江較為開(kāi)放、活躍的期貨市場(chǎng)。

期貨行業(yè)資深人士指出，目前期貨資管業(yè)務(wù)對(duì)期貨公司利潤(rùn)貢獻(xiàn)有限。能夠查閱到的中期協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，期貨公司資產(chǎn)管理收入總計(jì)只有329.45萬(wàn)元。

期貨資管業(yè)務(wù)發(fā)展困難，主要是受限于初期政策規(guī)定的“一對(duì)一”專(zhuān)戶(hù)模式、100萬(wàn)元投資門(mén)檻、允許投資的方向等。此次《征求意見(jiàn)稿》明確提出，期貨資管業(yè)務(wù)可從事的業(yè)務(wù)范圍包括為單一客戶(hù)辦理定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)；為多個(gè)客戶(hù)辦理集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)；為客戶(hù)辦理特定目的的專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

這意味著，期貨資管業(yè)務(wù)不再受限于“一對(duì)一”模式，未來(lái)“一對(duì)多”模式也將放開(kāi)。

國(guó)內(nèi)一家大型期貨公司人士告訴《金證券》記者，此前“一對(duì)一”模式下，期貨資管業(yè)務(wù)很難有大的發(fā)揮空間，個(gè)別期貨公司為推進(jìn)資管業(yè)務(wù)，出現(xiàn)圍繞著“一對(duì)一”模式打擦邊球的情況。該人士保守估計(jì)，“一對(duì)多”業(yè)務(wù)放開(kāi)后，目前期貨資管規(guī)模的體量將放大一倍左右。

期貨資管產(chǎn)品將有變化

《征求意見(jiàn)稿》稱(chēng)，期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)接受單個(gè)客戶(hù)的委托資產(chǎn)不得低于人民幣100萬(wàn)元，集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)接受單個(gè)客戶(hù)的委托資產(chǎn)不得低于人民幣50萬(wàn)元，且客戶(hù)委托資產(chǎn)只能為貨幣資金形式。其中，集合計(jì)劃募集要求單個(gè)集合計(jì)劃客戶(hù)數(shù)量應(yīng)當(dāng)在200個(gè)以下，且單個(gè)客戶(hù)參與金額不低于50萬(wàn)元人民幣。

華南一家期貨公司市場(chǎng)部人士以親身感受介紹，由于投資者普遍認(rèn)為期貨風(fēng)險(xiǎn)較大，因此此前“一對(duì)一”中100萬(wàn)元的投資門(mén)檻，很難吸引客戶(hù)，“一對(duì)多”放開(kāi)后，門(mén)檻降低到50萬(wàn)元，在推廣產(chǎn)品時(shí)方便很多。

接受《金證券》記者訪問(wèn)的多位期貨行業(yè)工作人員都表示，目前期貨資管發(fā)展最大的問(wèn)題是普通投資者對(duì)期貨資管產(chǎn)品不理解或存在認(rèn)識(shí)誤區(qū)。前述華南一家期貨公司市場(chǎng)部人士表示，前期資管業(yè)務(wù)的重點(diǎn)是放在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上，未來(lái)資管業(yè)務(wù)的重點(diǎn)可能更多放在市場(chǎng)推廣中。

國(guó)內(nèi)某期貨公司資管團(tuán)隊(duì)人士也向《金證券》記者表示，“基本上前面的產(chǎn)品我們口頭上都是保證收益的，接下來(lái)對(duì)于能夠承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的客戶(hù)，我們會(huì)設(shè)計(jì)一些浮動(dòng)收益型的，或者更加靈活的?！边@位人士稱(chēng)，期貨資管產(chǎn)品雖然不像直接投資期貨風(fēng)險(xiǎn)那么高，但未來(lái)肯定會(huì)有一些高風(fēng)險(xiǎn)高收益的產(chǎn)品出現(xiàn)。