繼股票期權(quán)之后，國(guó)內(nèi)商品期權(quán)上市進(jìn)展速度也有望加快。事實(shí)上，國(guó)內(nèi)商品期權(quán)的開(kāi)發(fā)和設(shè)計(jì)在10年前就已經(jīng)啟動(dòng)，三大商品交易所和中國(guó)金融期貨交易所（下稱“中金所”）早已完成期貨期權(quán)的合約設(shè)計(jì)和內(nèi)部模擬測(cè)試。而近期，交易所則密集開(kāi)展期權(quán)品種的仿真交易測(cè)試。

證監(jiān)會(huì)上周五表示，目前商品期權(quán)推出的條件已經(jīng)具備，正在組織和協(xié)調(diào)期貨交易所、期貨公司等市場(chǎng)相關(guān)各方積極做好各項(xiàng)準(zhǔn)備工作。

交易所密集開(kāi)展仿真交易

在經(jīng)歷內(nèi)部仿真交易測(cè)試之后，各家交易所相繼開(kāi)放全市場(chǎng)參與的測(cè)試，最大程度地模擬真實(shí)交易環(huán)境。

中金所將于11月8日面向全市場(chǎng)開(kāi)展股指期權(quán)仿真交易。股指期權(quán)是國(guó)際上成熟的金融衍生產(chǎn)品，也一直是中金所的重要儲(chǔ)備品種之一。中金所指出，上市股指期權(quán)，有利于提高市場(chǎng)效率和價(jià)格發(fā)現(xiàn)能力，豐富投資者的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，擴(kuò)展市場(chǎng)交易的廣度和深度。

據(jù)記者了解，大連商品交易所（下稱“大商所”）于去年5月啟動(dòng)了商品期貨期權(quán)內(nèi)部仿真交易，標(biāo)的覆蓋大商所上市的全部期貨品種。而根據(jù)大商所計(jì)劃，下一步將繼續(xù)完善期權(quán)規(guī)則體系，大力推進(jìn)會(huì)員端系統(tǒng)及行情信息系統(tǒng)的開(kāi)發(fā)和建設(shè)。

10月21日，大商所向期貨公司發(fā)布了《關(guān)于面向全市場(chǎng)開(kāi)展期權(quán)仿真交易的通知》，開(kāi)始面向全市場(chǎng)進(jìn)行期權(quán)仿真交易，仿真品種為豆粕期權(quán)。豆粕期權(quán)的仿真交易共分為兩個(gè)階段，第一階段為2013年10月14日~2014年1月29日，會(huì)員單位將參與全市場(chǎng)期權(quán)仿真交易；第二階段為2014年2月28日至期權(quán)正式上線。

鄭州商品交易所（下稱“鄭商所”）白糖期權(quán)合約及規(guī)則的設(shè)計(jì)方案也于去年12月出臺(tái)，并開(kāi)展了白糖期權(quán)的內(nèi)部模擬測(cè)試。今年10月初，鄭商所也面向市場(chǎng)開(kāi)展白糖期貨和期權(quán)的仿真交易競(jìng)賽。

事實(shí)上，國(guó)內(nèi)三大商品交易所早在10年前就開(kāi)始研究期權(quán)并制定相關(guān)合約規(guī)則。上海期貨交易所也在2002年5月開(kāi)始銅期權(quán)的研究。而在2002年，大商所就開(kāi)始研究大豆期貨期權(quán)，2002年大商所完成了《大豆期貨期權(quán)可行性研究報(bào)告》，2004年大商所初步制定了大豆期貨期權(quán)合約及相關(guān)管理辦法，而大商所包含期權(quán)交易模式的系統(tǒng)也在2007年上線。

鄭商所對(duì)于期權(quán)的研究則更早。1997年，鄭商所就開(kāi)始著手進(jìn)行期權(quán)合約制度的制定和完善。1997年8月，鄭商所制定了期權(quán)交易設(shè)計(jì)方案，2001年制定了比較系統(tǒng)、完善的小麥期權(quán)規(guī)則。2004年進(jìn)一步完善了小麥期權(quán)交易規(guī)則，并制定了風(fēng)險(xiǎn)控制辦法、做市商管理辦法；2004年9月設(shè)計(jì)了棉花期權(quán)合約，制定了棉花期權(quán)規(guī)則；而近兩年則對(duì)白糖期權(quán)著力較多，并多次面向會(huì)員開(kāi)展期權(quán)培訓(xùn)。

期權(quán)市場(chǎng)引入流動(dòng)性服務(wù)商

證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人上周五還表示，不同于期貨品種，期權(quán)是一個(gè)全新的衍生產(chǎn)品，定價(jià)較為復(fù)雜，市場(chǎng)熟悉程度不高，而且上市期權(quán)涉及制度、規(guī)則、技術(shù)、宣傳、人才等諸多方面的準(zhǔn)備工作，目前仍在積極推進(jìn)。

多位業(yè)內(nèi)人士向記者透露，目前來(lái)看，白糖期權(quán)和豆粕期權(quán)有望率先推出。大商所負(fù)責(zé)人9月底曾表示，在加快新的期貨品種開(kāi)發(fā)的同時(shí)，加快期權(quán)市場(chǎng)籌備工作，準(zhǔn)備適時(shí)推出豆粕、玉米等期權(quán)。

而鄭商所對(duì)于白糖期權(quán)的準(zhǔn)備則最為充分，在鄭商所10月8日開(kāi)始的白糖期權(quán)仿真交易競(jìng)賽首日，仿真交易就成交了25.9萬(wàn)手，而10月25日當(dāng)日，31家會(huì)員單位成交量達(dá)到近140萬(wàn)手，交易金額達(dá)到210億元。

與期貨市場(chǎng)不同，在白糖期權(quán)仿真交易中，鄭商所引入了流動(dòng)性服務(wù)提供商制度，而這一制度也被認(rèn)為是白糖期權(quán)仿真交易量巨大的重要推動(dòng)因素，目前已有近20家期貨公司申請(qǐng)成為流動(dòng)性服務(wù)商，而這一制度或?qū)⒂型黄渌灰姿谩?/div>