高額利息收入

期貨公司壓低手續(xù)費(fèi)攬客，看似虧本買賣，實(shí)則看中隱藏在客戶資金背后的高額利息收入。

“對(duì)期貨公司而言，單靠經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的手續(xù)費(fèi)收入肯定入不敷出，通道業(yè)務(wù)的利潤(rùn)貢獻(xiàn)不斷降低。但考慮到客戶保證金的利息收入，這里面就大有文章可做。”某大型期貨公司營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人介紹說。

保證金越高，利息收入越可觀，因此，一些期貨公司就利用低手續(xù)費(fèi)去吸引那部分對(duì)交易成本敏感的客戶。該負(fù)責(zé)人向記者算了筆賬，按目前國(guó)內(nèi)情況，期貨公司客戶資金實(shí)際使用率通常在三成左右，剩下的閑置資金可在銀行獲得利息收入，折算年利率大概在1.5%。粗略算下來(lái)，一家保證金規(guī)模50億元的期貨公司，每年這塊利息收入就在5000萬(wàn)元以上，當(dāng)然，這其中沒有考慮客戶出入金的情況。

引人唏噓的是，利息收入已經(jīng)成為當(dāng)前期貨公司收入的第一大來(lái)源?！叭绻麖墓窘嵌瓤?，目前利息收入在總收入中的占比應(yīng)該在40%以上。第二塊是交易所返還，今年這部分收入比去年下降了不少。”上述負(fù)責(zé)人稱。

惡性競(jìng)爭(zhēng)不可取

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2012年全國(guó)160家期貨公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)35.6億元，同比增長(zhǎng)55%，創(chuàng)出歷史最好水平。而這其中，絕大部分都得益于利息收入與交易所返還收入。

三個(gè)和尚沒水喝。盡管國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)保證金總額已突破2000億元，全國(guó)160家期貨公司的龐大隊(duì)伍，仍面臨僧多粥少的難題。同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)在所難免，最為直接便利的就是手續(xù)費(fèi)競(jìng)爭(zhēng)。

“手續(xù)費(fèi)率降低是行業(yè)充分競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果，加速了期貨公司間的分化；但從另一個(gè)角度看，類似‘零手續(xù)費(fèi)’這種惡性競(jìng)爭(zhēng)，對(duì)于行業(yè)來(lái)說顯然不是好事，是不自信的表現(xiàn)。”某大型期貨公司高管表示。在他看來(lái)，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)期貨公司太多，很多小公司生存都成了問題，手續(xù)費(fèi)惡性競(jìng)爭(zhēng)因?yàn)橛欣⑹杖霃浹a(bǔ)，目前看還沒什么問題，以后如果利息收入這塊有政策調(diào)整，這些純靠低手續(xù)費(fèi)攬客的公司就很難維系。

該期貨公司高管稱，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入機(jī)構(gòu)時(shí)代，這些機(jī)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)客戶更重視期貨公司內(nèi)在實(shí)力，一般都不會(huì)太多考慮細(xì)微的手續(xù)費(fèi)差異，合作中通常都會(huì)給期貨公司留出一定的收入空間。

多數(shù)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，包括風(fēng)險(xiǎn)管理子公司、資管、代銷基金等新業(yè)務(wù)，未來(lái)有望成為期貨公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，其中風(fēng)險(xiǎn)管理子公司的前景相對(duì)更被看好，短期內(nèi)就可能獲得較快發(fā)展。