強(qiáng)于預(yù)期的供需數(shù)據(jù)、持續(xù)意外走低的保稅區(qū)橡膠庫存、市場(chǎng)盛傳中國購買泰膠，以及暫時(shí)平穩(wěn)的美債危機(jī)，四者共振引發(fā)節(jié)后滬膠市場(chǎng)強(qiáng)勁反彈。其中，主力1401合約一路上攻，逼近9月3日高點(diǎn)21300元/噸一線，維持一個(gè)多月的箱體振蕩格局似有突破跡象。然而，眼看就要大功告成，昨日滬膠期價(jià)卻選擇了主動(dòng)回撤。利多因素成分欠佳無疑成為此次膠價(jià)突破失敗的主要原因。

中國將購買20萬噸泰國存膠？

上周末李克強(qiáng)總理出訪泰國。他在泰國國會(huì)發(fā)表演講時(shí)表態(tài)，會(huì)積極考慮從泰國增加橡膠進(jìn)口量，并將建立專門的機(jī)制來探討其他農(nóng)產(chǎn)品的貿(mào)易合作。此言一出隨即激起了膠市多頭對(duì)于中國收儲(chǔ)泰國膠的猜想，泰國總理英拉也想乘機(jī)借助“大國實(shí)力”來為高價(jià)收儲(chǔ)膠尋找出路，于是單方面宣布已經(jīng)與李克強(qiáng)總理達(dá)成協(xié)議，今后中國將無限期地每年從泰國進(jìn)口100萬噸大米及20萬噸的橡膠。這顯然與中方承諾的內(nèi)容存在明顯誤差。截至目前，不但中泰兩國尚未就追加進(jìn)口橡膠正式簽約，而且中國也未就此協(xié)議發(fā)表官方聲明。這不禁令人質(zhì)疑賣膠者(泰國)的用意。

存膠久困泰政府，英拉急盼“財(cái)神爺”

對(duì)于泰國而言，天然橡膠在該國無疑是產(chǎn)能過剩之物，僅憑本國需求力量根本無法消化，只有依靠出口才能完成去庫存。此前迫于出口受阻，泰國曾一度號(hào)召全國學(xué)校采購天膠來鋪設(shè)塑膠跑道，其嚴(yán)重程度不亞于中國煤焦鋼產(chǎn)能過剩之態(tài)。為了抬升膠價(jià)，泰國曾在去年10月啟動(dòng)了一項(xiàng)收儲(chǔ)扶持計(jì)劃，耗費(fèi)6.9億美元以高于市價(jià)10%購入21萬噸橡膠。原本打算政策出臺(tái)能起到遏制膠價(jià)的效果，但事與愿違反而成為海外進(jìn)口商借機(jī)壓價(jià)的有利籌碼。盡管泰國當(dāng)局使出渾身解數(shù)，但最終結(jié)果卻使得國內(nèi)膠農(nóng)民怨四起，財(cái)政拮據(jù)。中國作為全球最大的天膠消費(fèi)國，自然有這個(gè)“胃口”可以完全消化。而此時(shí)恰逢中國總理出訪泰國，英拉政府無疑是盼到了“財(cái)神爺”降臨，認(rèn)為高價(jià)收儲(chǔ)膠去庫存有望。

“望梅止渴”成畫餅，中國自顧不暇

面對(duì)如此窘境，英拉政府自然會(huì)采取“望梅止渴”之策。一則可以安撫民心，平息民怨，二則可以拓寬渠道，增加提價(jià)優(yōu)勢(shì)，恢復(fù)議價(jià)能力，維護(hù)政府信譽(yù)。雖不敢斷定未來中國一定會(huì)加大對(duì)泰國的天膠進(jìn)口量，但短期內(nèi)幫助泰方消化20萬噸存膠的可信度并不高。因?yàn)槟壳爸袊鴦偼瓿蓢鴥?nèi)天膠去庫存化，眼下正全力應(yīng)對(duì)煤焦鋼、水泥、平板玻璃等相關(guān)行業(yè)的去產(chǎn)能去庫存的攻堅(jiān)戰(zhàn)，難有余力去解他人之憂。

由此可見，市場(chǎng)盛傳中國購買泰膠雖能起到鼓舞多頭之效，但英拉政府的“望梅止渴”之策卻有可能無法兌現(xiàn)。利多因素成分欠佳或?qū)⒘b絆滬膠暫時(shí)難以擺脫高位盤整之態(tài)。