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美聯(lián)儲(chǔ)恐難在2015年前縮減QE

市場(chǎng)的注意力可能已經(jīng)從美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)開始縮減QE政策轉(zhuǎn)移到美國政府停擺問題上，有鑒于此，部分分析師正悄悄地將美聯(lián)儲(chǔ)縮減當(dāng)前每個(gè)月850億美元量化寬松(QE)政策預(yù)期的時(shí)間點(diǎn)推后，投資咨詢公司Asia Confidential創(chuàng)始人格魯伯甚至認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)恐怕不會(huì)在2015年之前縮減QE政策。

市場(chǎng)的注意力可能已經(jīng)從美聯(lián)儲(chǔ)(FED)何時(shí)開始縮減資產(chǎn)購買政策轉(zhuǎn)移到美國政府停擺問題上，有鑒于此，部分分析師正悄悄地將美聯(lián)儲(chǔ)縮減當(dāng)前每個(gè)月850億美元量化寬松(QE)政策預(yù)期的時(shí)間點(diǎn)推后，其中一位分析師甚至認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)恐怕不會(huì)在2015年之前縮減QE政策。

投資咨詢公司Asia Confidential創(chuàng)始人格魯伯(James Gruber)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)開始縮減QE政策為時(shí)尚早，最早恐怕也得等到2015年；一旦美聯(lián)儲(chǔ)開始調(diào)整當(dāng)前每個(gè)月850億美元的QE政策，料將引發(fā)美國國債收益率上升。

格魯伯指出，美國無法承受利率進(jìn)一步走高，因?yàn)槔首吒邔⒁馕吨绹钠渌_支項(xiàng)目將被排斥，可能進(jìn)而要求美國政府大幅減支，“沒有哪個(gè)國家會(huì)作出這樣的選擇”。

格魯伯認(rèn)為，鑒于美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)任主席伯南克(Ben S. Bernanke)的任期即將在2014年1月底屆滿，現(xiàn)任副主席耶倫(Janet Yellen)可能會(huì)在掌舵美聯(lián)儲(chǔ)上獲得總統(tǒng)奧巴馬(Barack Obama)的提名，這就意味著美聯(lián)儲(chǔ)近期并不會(huì)縮減QE政策，履歷表明耶倫會(huì)延續(xù)伯南克的刺激政策。

格魯伯還認(rèn)為，一旦債務(wù)上限問題得到解決，因擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)縮減QE政策而退出亞洲市場(chǎng)的的資本可能就會(huì)重返亞洲，印度和泰國可能會(huì)重新獲得部分外資的幫助，但受到嚴(yán)重沖擊的印度尼西亞的情況可能就沒那么樂觀——該國的大量商品曝險(xiǎn)仍是一大顧慮。

誠然，格魯伯對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)開始縮減QE政策的時(shí)間預(yù)期可能比主流看法更加寬泛，但其他機(jī)構(gòu)也推后了對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)開始縮減QE政策的預(yù)期。

比如，華僑銀行(OCBC)財(cái)富管理副總裁梅農(nóng)(Vasu Menon)就認(rèn)為，鑒于美國國會(huì)當(dāng)前的形勢(shì)，美聯(lián)儲(chǔ)料難在2013年10月31日結(jié)束的貨幣政策會(huì)議上宣布縮減QE政策，可能會(huì)在12月份，但若當(dāng)前的僵局持續(xù)更久，將會(huì)傷及美國經(jīng)濟(jì)。

梅農(nóng)指出，美國目前政治僵局所持續(xù)的時(shí)間越久，對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響也就越大，美聯(lián)儲(chǔ)決定縮減QE政策的空間也就會(huì)益發(fā)狹窄。

責(zé)任編輯：翁建平

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