吳某表示，他手上的客戶經(jīng)過“轉(zhuǎn)票”后，都獲取了銀行更高額度的授信。如果是想上市，或者是上市公司“業(yè)績不夠”想多滾點利潤出來，一樣可以操作，只要把“利潤”的差額通過體外的其他貿(mào)易公司或個人渠道把“差價”轉(zhuǎn)給A公司就可以實現(xiàn)。

“1億收入規(guī)?！逼鸩街恍?00萬

因為是朋友介紹，吳某并不是像有些業(yè)務(wù)員那樣急吼吼地推銷業(yè)務(wù)，在他眼中，張先生這種“小老板”似乎并不是他的核心客戶。只是幫朋友忙，順帶做的一筆“小生意”。

在張先生的要求下，他很耐心地給對方介紹，因為大宗商品體量大，吳某手上的這個品種每一筆500萬“起步”，他讓張先生單獨去開一個銀行戶頭，然后把網(wǎng)銀交給吳某幫其操作。吳某手上有正常的貿(mào)易進出的時候，會幫張先生“插隊”進去，讓其“過一手”。當然，吳某手上的網(wǎng)銀賬戶并不止張先生的一個，還有王先生、李先生等，他們的戶頭也會“擠在中間”，在貨真正流到最終客戶之前，紛紛擠進去“走一圈”。如果每天都有一筆交易，則不到一個月就會有一個億的銀行流水。而且，這種交易基本可以做到“T+0”，當天進當天出。

簡單地說，如果吳某的公司是A，最終的實體客戶是B，中間的C、D、E等客戶紛紛擠進去走流水，就變成A賣給C，C賣給D，D賣給E，E最后賣給B。

而當記者問及會不會被稅務(wù)追查，吳先生表示，這又不是一個閉環(huán)貿(mào)易，如果開了一圈票，沒有真實的下游客戶，最后貨又回到最早開票的A公司手上，這就是一個騙局，比如鋼材貿(mào)易以及互保模式，不可能逃過稅務(wù)的“眼睛”。但是，一個貿(mào)易循環(huán)最終有下家消化掉，你就不能說是虛假貿(mào)易。當然如果開票的過程中，每次都要虧一點“轉(zhuǎn)票費”，也會被相關(guān)部門盯上?，F(xiàn)在比較通行的做法是：做一筆巨虧，再做幾筆盈利。

他介紹，一般手上的客戶，如果不是上市公司那種，只要有銀行流水就可以，不要盈利。而且，做大宗商品的客戶一般都比較高端，手上都會有一些不錯的實業(yè)項目。比如，他在江蘇有個客戶主營的一個產(chǎn)品毛利超過30%，而且還出口到日本。通過做大宗“轉(zhuǎn)票”，去銀行融資，融過來的錢又回過來“反哺”實業(yè)，這樣就屬于比較優(yōu)質(zhì)的客戶，也沒什么風險。如果沒有大宗商品轉(zhuǎn)票幫忙“造流水”，則不可能去銀行獲取那么多的融資，而且成本也不高，這樣綜合算下來，比現(xiàn)在市場上那些所謂的P2P要低得多。

因為口碑好、回頭客多，吳某表示其手頭積累的客戶越來越高端，現(xiàn)在也有一些非常知名的客戶，還包括一些上市公司，比如今年業(yè)績不夠了，就過來“造”一些提升股價。當然，他也提醒，如果沒有實業(yè)作為支撐或者好的項目去覆蓋轉(zhuǎn)票成本的話，這類客戶的單子他一般是不會接的。他表示，手頭已經(jīng)積累了一些高端客戶，不想一些只想投資房地產(chǎn)、股票、高利貸博取高回報的“害群之馬”砸了自己的“招牌”。

大宗商品行業(yè)的“潛規(guī)則”

而另一名大宗化工品貿(mào)易商也告訴記者，自己公司的第一桶金也是“轉(zhuǎn)票”得來。他說現(xiàn)在自己手頭上至少有十幾個“轉(zhuǎn)票人”的聯(lián)系方式。被記者問及有否也做這種“傭金”生意的時候，他告訴記者也要看資質(zhì)的，做這種生意首先要本身真實的交易和客戶很多，客戶都需要“T+0”交易，也就是說，資金一般在當天就要一進一出。自己公司的“盤子”太小，客戶也比較少，還不能當一個優(yōu)質(zhì)的“上家”。但他表示，等貿(mào)易做得順手之后，下游客戶的數(shù)量和交易筆數(shù)多起來，他也會考慮從“下家”轉(zhuǎn)往“上家”。

一位不愿透露姓名的交易人員介紹，去年他們手上過賬的資金高達100多個億。另外，他表示，在本報此前刊發(fā)的《神秘的油品貿(mào)易和神奇的石油市場》一文中，他們做的“轉(zhuǎn)票”載體，就是油。對方告知，做大宗商品的載體有很多種，但具體業(yè)務(wù)會有地域差別，比如華東片區(qū)以有色為主，油品貿(mào)易也不少；而華南片區(qū)做得最好的品種就是糧油。

而做大宗貿(mào)易的最高“境界”，則是“用銀行的錢賺錢”。也就是說，內(nèi)貿(mào)“轉(zhuǎn)票”造銀行流水，獲取的銀行授信又可以在外貿(mào)業(yè)務(wù)上做“內(nèi)保外貸”等賺取銀行息差和匯差的生意。記者獲悉，國內(nèi)一家知名的資本運作集團，除擁有多家上市公司股權(quán)外，新設(shè)了幾家貿(mào)易公司做大宗商品生意，為其在資本市場呼風喚雨搭建“造血平臺”。

“低調(diào)”的神秘群體

而一名大宗商品“圈內(nèi)人”在接受記者采訪時介紹，與國際上的大宗商品貿(mào)易商如嘉能可、嘉吉、托克貿(mào)易等一樣，國內(nèi)的大宗商品圈這些年刻意保持“低調(diào)”。

“要知道，2007年開始這個行業(yè)一直低調(diào)且瘋狂地賺錢，且不為人知?！彼硎?，對行業(yè)最直接的一個打擊則是今年5月國家外匯管理局公布的《關(guān)于加強外匯資金流入管理有關(guān)問題的通知》。他認為，外匯局的這個規(guī)定讓以前可以放大多倍的“轉(zhuǎn)口貿(mào)易”杠桿一下子縮小了很多。不過，這或許也只能限制一些新入行的“淘金者”，對于在這個行業(yè)已深耕很多年的老牌貿(mào)易公司來說，依然還是有很可觀的量。據(jù)記者了解，剔除“轉(zhuǎn)口貿(mào)易”因素，真實貿(mào)易背景下的銀行融資目前暫不受影響。

而該“圈內(nèi)人”告訴記者，之前被香港聯(lián)交所申請強制清盤的中金再生，也是這個圈子的“元老級玩家”，其所謂“虛構(gòu)銷售收入”也有一部分就是“轉(zhuǎn)票”轉(zhuǎn)出來的。當然，更多的是潛伏在水面以下，不為人知。

不過，吳某表示，比起國際大宗商品貿(mào)易商，國內(nèi)的這些“新玩家”資歷尚淺。國際大宗商品交易商如嘉能可早已滲透至每條產(chǎn)業(yè)鏈，如既在大型礦山擁有股權(quán)，也手握下游冶煉廠的股權(quán)，中間做套保也要和它們做對手盤，甚至實現(xiàn)交易的期貨公司都是它們的。而國內(nèi)的貿(mào)易商手上沒貨，只能在外面進口資源，然后再轉(zhuǎn)手國內(nèi)，外貿(mào)端從事“吃利差和息差”的資金生意，內(nèi)貿(mào)端做一些“轉(zhuǎn)票”交易賺取傭金?！皣H的大宗商品交易商是不屑于做這些的，它們都忙著并購，以及在對沖基金上掌握話語權(quán)。”他表示。

“龐氏騙局”還是“融資利器”？

大宗商品轉(zhuǎn)票，聽起來第一反應(yīng)就是“鋼貿(mào)騙局”，但事實究竟是否如此？

記者在采訪過程中聯(lián)系了數(shù)名行業(yè)“元老”。有些已經(jīng)在這個行業(yè)做了十幾年，號稱是最早的一批交易員。他們認為，和鋼貿(mào)這種騙局相比，國內(nèi)的貿(mào)易商正在向國際化靠攏。

他們認為，這是合理且合法的“套利交易”。外貿(mào)環(huán)節(jié)的“利差”和“匯差”都是合法的“套利”，國家并未禁止。外匯局的新規(guī)也只是避免了在虛假的轉(zhuǎn)口貿(mào)易環(huán)節(jié)放大杠桿的套利行為，但有真實貿(mào)易背景的息差和匯差仍然可以合法取得。而且，成熟的貿(mào)易商內(nèi)部有嚴格的風控機制和優(yōu)秀的交易員，每一筆進口交易，都會在LME、WTI等外盤上進行期貨買賣做風險對沖，以鎖定交易風險。而內(nèi)貿(mào)環(huán)節(jié)，無論“倒幾手”，每一筆貨物最終都有一個實體企業(yè)承接，使貨物進入生產(chǎn)環(huán)節(jié)?！耙膊荒苷f這就是一個騙局，本來就是正常的貿(mào)易。一個愿意買，一個愿意賣。”有業(yè)內(nèi)人士表示，一圈貿(mào)易的結(jié)束，也意味著風險的最終轉(zhuǎn)移。

當然，每個行業(yè)都有激進者，一些小規(guī)模貿(mào)易商，為了做“資金生意”，會進行“閉環(huán)貿(mào)易”，也就是說發(fā)票開一圈之后，又回到了“起點”。如一家企業(yè)的大客戶同時又身兼“供應(yīng)商”一職，就會經(jīng)常出現(xiàn)在這類“閉環(huán)貿(mào)易”大宗商品交易中。

“這種風險就比較大，有些鋼貿(mào)那種騙局的影子了，而且也很容易被稽查部門發(fā)現(xiàn)。”一名圈內(nèi)人告訴記者。

“雜牌軍”的明天

“國內(nèi)的大宗商品貿(mào)易在2009年‘四萬億’的刺激下起來得特別快，幾年來賺錢賺瘋了?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士告訴記者，言談中充滿對行業(yè)生態(tài)的“自豪感”。然而，在外匯局新規(guī)出臺后，他們認為，這將對新入行者搭建一道“門檻”。老一批的貿(mào)易商多數(shù)都已經(jīng)做成規(guī)模了，新入行的想再用銀行的錢賺錢就難了。

然而，常與國際大宗商品交易商打交道，吳某認為，即使作為國內(nèi)第一梯隊的貿(mào)易商，和國外比仍然是“差距巨大”。“他們掌握大宗商品的話語權(quán)，源自在產(chǎn)業(yè)鏈上的成功并購。而國內(nèi)的貿(mào)易商即使在行情好的時候，也只能賺些息差、匯差、轉(zhuǎn)票費之類的‘蠅頭小利’。而一些國際巨頭，如瑞士嘉能可、法國路易達孚、荷蘭托克貿(mào)易、日本的三井和三菱、美國的嘉吉都已經(jīng)紛紛進入中國，尤其是嘉吉在國內(nèi)產(chǎn)業(yè)并購做得非常成功，玉米這塊幾乎快被他們壟斷了?！眳悄潮硎荆@些國際巨頭對風險的把控非常嚴格，而國內(nèi)的生產(chǎn)商則覺得期貨等“套期保值”業(yè)務(wù)風險太大，把握不好，有些又一味喜歡“賭價格”，結(jié)果行情好的時候賺錢，行情不“配合”就只能是“偷雞不著蝕把米”了。

即使作為國內(nèi)一線梯隊的交易員，吳某也不無顧慮，公司股東更多地視貿(mào)易商為“造血平臺”，造來的“血”最后回到股東層面更多的是從事房產(chǎn)投資以及資本運作，很少“反哺”貿(mào)易商本身進行“產(chǎn)業(yè)升級”，并未對某些產(chǎn)品的源頭以及下游進行產(chǎn)業(yè)并購，這也造成國內(nèi)貿(mào)易目前還無法在大宗商品領(lǐng)域與國際巨頭“叫板”。