LME新規(guī)醞釀巨震高盛摩通欲售金屬倉儲業(yè)務

最近幾天國際金屬市場的最大新聞，不是中國經(jīng)濟出現(xiàn)降溫，也不是美國考慮退出QE，而是高盛和摩根大通這兩大行業(yè)玩家要出售旗下一度“肥得流油”的金屬倉儲業(yè)務。

業(yè)界指出，促使高盛等大行忍痛割愛的最大原因，來自全球最大的金屬交易中心——倫敦金屬交易所(LME)正在醞釀的歷史性的規(guī)則改變。LME的新東家港交所希望通過加快銅、鋁等金屬的倉庫出貨安排，來緩解工業(yè)用戶需要排隊取貨的現(xiàn)狀。交易商和分析師指出，這一改革可能給全球金屬市場帶來巨震，基本金屬價格可能進一步承壓。

據(jù)稱，高盛正為旗下的金屬倉儲公司Metro國際找買家。2010年，高盛以5.5億美元的價格收購該公司。而摩根大通近期也啟動了出售旗下倉儲子公司Henry Bath的進程。而僅僅在三年前的2010年，上述兩家大行還在迫不及待地殺進金屬倉儲這一“新興”的厚利行業(yè)。

2008年金融危機爆發(fā)，工業(yè)金屬市場進入寒冬，需求幾乎凍結。供需面的嚴重失衡，導致工業(yè)金屬的庫存倍增。嗅覺靈敏的高盛、摩根大通也在2010年擠進這一“錢景”誘人的領域。

按LME的現(xiàn)行規(guī)則，其核準的倉庫每天的出貨量受到限制，另外，相關的倉儲企業(yè)每天只需完成最低出貨量。上述規(guī)則造成了供貨瓶頸，買家為了提到貨要排隊很久。然而，對高盛等擁有倉庫的企業(yè)來說，有庫存就意味著有租金收入，交貨拖得越久，收租就越多。

過去兩年金屬倉儲企業(yè)通過囤積鋁、銅、鋅等商品而發(fā)起的“倉庫戰(zhàn)爭”，讓可口可樂、通用汽車等終端需求企業(yè)抱怨不已，后者也通過各種渠道向LME方面施壓，要求改革。

眼下，金屬需求企業(yè)的努力似乎起到作用。本月初，港交所宣布推出針對LME庫存政策的修改意見。這一旨在縮短LME交付時間的方案包括幾方面的內(nèi)容，比如通過引入新的基于“入貨率”而調(diào)整的“出貨率”，防止當前的排隊現(xiàn)象繼續(xù)惡化。此外，如果買家等待提貨的時間超過100天，倉庫將會釋出額外的金屬。

分析人士認為，一旦新規(guī)則執(zhí)行，對全球金屬市場可能帶來翻天覆地的影響。一方面，這會大大削弱倉儲企業(yè)在現(xiàn)貨金屬市場的主導地位；同時，對一些相關金屬類別來說，這可能誘發(fā)價格大幅下挫。

責任編輯：翁建平

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