周一，期指小幅高開后，在金融板塊的帶動下出現(xiàn)快速沖高，午后在權(quán)重股的回落下漲幅收窄。整體上，市場在連續(xù)大漲之后，延續(xù)調(diào)整格局。期現(xiàn)價差再度轉(zhuǎn)為貼水，7月合約收盤時從上一交易日的升水1.63點轉(zhuǎn)為貼水15.9點，為期指后市繼續(xù)上攻預留了空間。

從總持倉來看，期指總持倉82493手，處于年內(nèi)低位。前20大席位在IF1307、IF1308與IF1309合約上合計共持買單56619手、賣單62667手。加總后的凈空持倉從上周五的5569手上升至6048手，空方力量較前期持續(xù)小幅增長。

本周五IF1307即將交割，主力移倉換月加速。IF1308前20多方合計增持3269手買單，空方增加3641手賣單。IF1309前20多方合計增持541手買單，空方增加362手賣單。從持倉數(shù)據(jù)上看，在下月與季月合約布局上，多空力量相當。前20名主力在當月合約IF1307上，空方減持2459手超過多方減持的1665手。從持倉變化上看，維持短多中空的狀態(tài)，短線對多頭有利。

主力席位而言，空頭內(nèi)部分歧明顯。在IF1307上，中證期貨、華泰長城繼續(xù)減持賣單。中證期貨席位在IF1307合約上減持賣單585手，同時減持買單792手，繼續(xù)穩(wěn)坐空頭老大位置。華泰長城在增持408手多單的同時，大幅度減持賣單1241手。同樣是減持賣單，中證更多的是移倉換月，而華泰長城顯然看好后市。另一位空頭主力國泰君安在近月減多加空，減持多單767手，增持賣單897手。

季節(jié)性回流資金和產(chǎn)業(yè)資本流入是支撐市場反彈的因素。隨著資金流入衰竭，反彈將逐漸衰竭。如果8月IPO開閘，市場將返回下行態(tài)勢。目前，多空博弈漸趨白熱化，短期多頭有進一步蓄勢之意，但不改中期空頭趨勢。操作上，中空繼續(xù)耐心等待，等盤面反彈衰竭之后布局中空。持多單者仍然以逢高減倉的防御策略為主。