熱門關鍵字： 宏觀解讀約稿沈良

大摩高盛等投行紛紛下調金價預期

北京時間6月26日凌晨消息，摩根士丹利(MS)已經加入高盛集團(GS)和瑞士銀行(UBS)的行列，下調了對黃金價格的預期，主要由于預計美聯儲將從今年晚些時候開始削減“量化寬松”計劃的規(guī)模。

摩根士丹利分析師皮特-理查德森(Peter Richardson)和喬爾-克雷恩(Joel Crane)今天發(fā)布研究報告，將2013年的黃金目標價從每盎司1487美元下調至每盎司1409美元，將2014年目標價從每盎司1563美元下調至每盎司1313美元，同時將2015年目標價從每盎司1450美元下調至每盎司1300美元。此外，摩根士丹利還下調了直到2018年黃金和銀價預期。

所謂“量化寬松”(Quantitative Easing，QE)，是由日本最早提出的一個概念，是在經濟萎靡不振、銀行信貸急劇萎縮的背景下，日本央行對從2001年3月開始的零利率(銀行間隔夜貸款利率)政策的進一步深化，主要是指中央銀行在實行零利率或近似零利率政策后，通過購買國債等中長期債券，增加基礎貨幣供給，向市場注入大量流動性資金的干預方式，以鼓勵開支和借貸，也被簡化地形容為間接增印鈔票。

來自法國巴黎銀行(BNP)和標準銀行的分析師都已經下調了金價預期，目前金價正走向三十多年以來最大的年度跌幅。在過去12年時間里，黃金價格一直都呈現出上漲走勢，但今年截至目前為止則大幅下跌了24%，在上周的交易中創(chuàng)下自2010年9月份以來的最低水平，主要由于美聯儲主席本-伯南克(Ben S. Bernanke)當時表示，如果美國經濟狀況繼續(xù)好轉，則美聯儲可能會在今年開始縮減其每個月850億美元的債券購買計劃。

摩根士丹利分析師在今天發(fā)布的報告中指出：“在美元走強和美國國債收益率上升的環(huán)境下，投資者對避風港資產的需求正在下降，因此黃金和銀的市場情況已經變得不再那么有利。”

當日，紐約商業(yè)交易所(NYMEX)下屬商品交易所(COMEX)8月份交割的黃金期貨價格下跌2美元，報收于每盎司1275.10美元，跌幅為0.1%。在6月21日的交易中，紐約金價觸及每盎司1269.46美元，創(chuàng)下自2010年9月16日以來的最低價格。今年，投資者已經從ETF基金中賣出了 541.5噸黃金，導致這些基金的價值縮水了560億美元。

據彭博社編纂的數據顯示，昨天ETF基金的黃金持倉量減少至2090.4噸，創(chuàng)下自2010年6月份以來的最低水平。

所謂“ETF”(交易所交易基金)，又稱“交易型開放式指數證券投資基金”，是一種跟蹤“標的指數”變化、且在證券交易所上市交易的基金，屬于開放式基金的一種特殊類型，綜合了封閉式基金和開放式基金的優(yōu)點，投資者既可以在二級市場買賣ETF份額，又可以向基金管理公司申購或贖回ETF份額，不過申購贖回必須以一籃子股票(或有少量現金)換取基金份額或者以基金份額換回一籃子股票(或有少量現金)

理查德森和克雷恩指出：“這種黃金牛市主要推動力之一所發(fā)生的歷史性根本變化表明，投資者以這種投資形式進行投資的意愿正在大幅下降?！?/div>

高盛集團也已在此前發(fā)布報告，將2013年底的金價目標從每盎司1435美元下調至每盎司1300美元，2014年金價預期從每盎司1270美元下調至每盎司1050美元。高盛集團分析師達米恩-考瓦林(Damien Courvalin)和杰弗里-科里(Jeffrey Currie)在6月23日發(fā)布的報告中指出，投資者認為美聯儲開始縮減“量化寬松”規(guī)模和調高聯邦基金利率的時間都將早于高盛集團經濟學家此前預期。

伯南克在6月19日表示，美聯儲可能會從今年晚些時候開始縮減“量化寬松”計劃的規(guī)模，并在2014年中期前后終止這項計劃。匯豐證券(美國)公司分析師詹姆斯-斯蒂爾(James Steel)和霍華德-溫(Howard Wen)指出，這種舉措將導致黃金價格承壓，兩人在昨天發(fā)布的報告中將2013年的金價預期從每盎司1542美元下調至每盎司1396美元，并將2014年的金價預期從每盎司1600美元下調至每盎司1435美元。瑞士信貸集團(CSGN)也在今天下調了金價預期。

所謂“量化寬松”(Quantitative Easing，QE)，是由日本最早提出的一個概念，是在經濟萎靡不振、銀行信貸急劇萎縮的背景下，日本央行對從2001年3月開始的零利率(銀行間隔夜貸款利率)政策的進一步深化，主要是指中央銀行在實行零利率或近似零利率政策后，通過購買國債等中長期債券，增加基礎貨幣供給，向市場注入大量流動性資金的干預方式，以鼓勵開支和借貸，也被簡化地形容為間接增印鈔票。(文武/編譯)

責任編輯：翁建平

【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點，與本網站無關。本網站對文中陳述、觀點判斷保持中立，不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考，并請自行承擔全部責任。