近日，國(guó)家和地方拋儲(chǔ)傳言鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)，糖市連續(xù)破位下跌，業(yè)界大呼看不懂。經(jīng)我公司向相關(guān)糖業(yè)主管部門(mén)求證，國(guó)家拋儲(chǔ)純屬子虛烏有。

國(guó)家拋儲(chǔ)需滿(mǎn)足如下三個(gè)條件：1）制糖企業(yè)（大集團(tuán)）銷(xiāo)售率達(dá)到80%；2）農(nóng)民甘蔗款得到及時(shí)兌付；3）市面上出現(xiàn)局部斷檔供應(yīng)。至于廣西地方的輪庫(kù)，按程序，必須先上報(bào)國(guó)家發(fā)改委等部門(mén)，待批準(zhǔn)后才能實(shí)施。因此，拋儲(chǔ)只是一種人為制造的謊言。據(jù)分析，目的有二：1）空頭借勢(shì)打壓，便于前期空單出逃以及SR909期轉(zhuǎn)現(xiàn)的倉(cāng)單流出；2）在一片看好聲中，糖市基本面較為透明，沒(méi)有對(duì)手盤(pán)來(lái)開(kāi)空，多頭也想借機(jī)編織一個(gè)誘空陷阱，誘惑資金來(lái)做空，持倉(cāng)量增加起來(lái)，便于發(fā)動(dòng)大行情。

廣西主產(chǎn)區(qū)銷(xiāo)糖進(jìn)度方面，據(jù)了解，截至6月11日，廣西本月已銷(xiāo)糖約35萬(wàn)噸，按此進(jìn)度推算，本月銷(xiāo)量將超過(guò)去年同期的85萬(wàn)噸。關(guān)于銷(xiāo)量，局部中間商反映不好銷(xiāo)，那為何銷(xiāo)糖量還持續(xù)增加？終端用戶(hù)直接到廠家采購(gòu)，一旦終端用戶(hù)明白過(guò)來(lái)目前糖市已處于景氣周期，就會(huì)加大采購(gòu)或屯糖的投資需求，此為糖市銷(xiāo)量增長(zhǎng)的潛在主因。樂(lè)觀估計(jì)，本月全國(guó)銷(xiāo)量將超過(guò)去年同期的133萬(wàn)噸。

從目前了解，新榨季種植面積出現(xiàn)下滑。北方減產(chǎn)較為明顯，雖然主產(chǎn)區(qū)廣西種植面積下滑不大，但是我們認(rèn)為，判斷明年減產(chǎn)程度，種植面積下滑還在其次，田間管理不善造成的甘蔗品種退化率高，進(jìn)而使得畝產(chǎn)減少才是關(guān)鍵，這從2007/08榨季畝產(chǎn)蔗料4.8噸/畝下滑至本榨季3.9噸/畝就很能體現(xiàn)。新榨季減產(chǎn)朦朧利好，將會(huì)慢慢進(jìn)入業(yè)界視野。

從鄭商所白糖倉(cāng)單日?qǐng)?bào)來(lái)看，近期已注冊(cè)的有效倉(cāng)單再度加大減出力度，而有效預(yù)報(bào)的增加或許只是一種噱頭，給市場(chǎng)制造一個(gè)假象來(lái)打壓糖市。

如果僅僅運(yùn)用糖市的金融屬性或是技術(shù)分析從事鄭糖交易，為何會(huì)屢屢受挫？糖市具有反周期的特點(diǎn)且不跟隨外盤(pán)，有自己獨(dú)立性，體現(xiàn)的金融屬性較弱。傳統(tǒng)技術(shù)分析的精髓，就是形態(tài)決定價(jià)格，鄭糖往往相反。以昨日鄭糖為例：盤(pán)中擊穿4120元，技術(shù)形態(tài)惡劣正?？磻?yīng)該止損，此時(shí)恰恰是誘空的精妙之勢(shì)。鄭糖往往欲擒故縱，技術(shù)形態(tài)最丑陋之時(shí)往往潛伏抄底的良機(jī)，而構(gòu)筑最完美上攻形態(tài)時(shí)又恰恰是階段性頂部。鄭糖妖性可見(jiàn)一斑。

鄭糖周二不破不立，單針探底，把前期中小散多趕下車(chē)，清理出場(chǎng)，中尾盤(pán)出現(xiàn)向上驚艷一跳。按照主力的操盤(pán)手法，短期內(nèi)鄭糖將直撲4200元，一騎絕塵，不會(huì)輕易讓散多有再度撿回低位便宜籌碼的機(jī)會(huì)。