產(chǎn)能增長是LLDPE揮之不去的壓力
　　作為在短短幾年內(nèi)產(chǎn)能出現(xiàn)快速增長的行業(yè)，產(chǎn)能過剩在一定時(shí)期內(nèi)將成為LLDPE價(jià)格向上攀升的阻力。根據(jù)有關(guān)規(guī)劃，2009年至2011年，亞洲和中東將有大量的乙烯、聚乙烯產(chǎn)能釋放，其中亞洲地區(qū)的產(chǎn)能主要集中在中國，同時(shí)中東地區(qū)的LLDPE工藝路線多采用乙烷法生產(chǎn)，成本優(yōu)勢明顯。據(jù)ICIS統(tǒng)計(jì)，2009年中東將釋放線性低密度聚乙烯190萬噸，而且其主要目標(biāo)市場是亞洲地區(qū)，2010年至2011年中東地區(qū)還將有1000萬噸乙烯裝置建成投產(chǎn)。
　　作為全球第二大乙烯生產(chǎn)國，2008年我國乙烯產(chǎn)量為998萬噸，但初級(jí)形態(tài)的塑料（乙烯下游產(chǎn)品，包括聚乙烯等）進(jìn)口量仍高達(dá)1771萬噸。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2009年我國聚乙烯產(chǎn)量和進(jìn)口量基本持平，對(duì)外依存度達(dá)50%左右，所以有必要繼續(xù)發(fā)展乙烯石化產(chǎn)業(yè)。對(duì)此，《石油產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》提出要“建成3-4個(gè)2000萬噸級(jí)煉油、200萬噸級(jí)乙烯生產(chǎn)基地”，到2011年，將我國乙烯產(chǎn)量提高到1550萬噸。
　　石化企業(yè)的產(chǎn)銷策略是支撐LLDPE的短期因素
　　我國的LLDPE生產(chǎn)開始于1986年，目前國內(nèi)主要生產(chǎn)廠家有13家，其中中石化和中石油兩大集團(tuán)的產(chǎn)能和產(chǎn)量占據(jù)了全國LLDPE總產(chǎn)能和總產(chǎn)量的87%和88%，供給方面的相對(duì)優(yōu)勢造就了國內(nèi)石化企業(yè)在市場價(jià)格方面的較強(qiáng)影響力。以中石化為例，通過成立統(tǒng)一的銷售公司、增設(shè)“異地庫”以及與一級(jí)經(jīng)銷商簽訂銷售協(xié)議來配合其全國統(tǒng)一定價(jià)，鞏固了其市場地位，實(shí)現(xiàn)了對(duì)LLDPE出廠價(jià)格的較強(qiáng)控制能力，并對(duì)市場價(jià)格產(chǎn)生影響。國內(nèi)石化企業(yè)利用其LLDPE生產(chǎn)格局以及產(chǎn)銷策略，最終促使LLDPE價(jià)格與國際原油價(jià)格之間形成了跟漲快、跟跌滯后且幅度收窄的關(guān)系，將原油價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移至合同戶及下游消費(fèi)廠商。
　　可以說，在國際油價(jià)連創(chuàng)新高及乙烯價(jià)格堅(jiān)挺的背景下，石化廠家有步驟的調(diào)價(jià)方式使本輪LLDPE價(jià)格上漲得以充分發(fā)揮，并不斷提升市場的炒作熱情。當(dāng)然，長期來看，石化企業(yè)對(duì)LLDPE價(jià)格的短期控制力依然逃脫不了LLDPE生產(chǎn)成本、供需等因素對(duì)LLDPE價(jià)格的長期決定性影響。
　　季節(jié)性需求能否重現(xiàn)是LLDPE能否站穩(wěn)萬點(diǎn)的關(guān)鍵
　　近年來，我國LLDPE消費(fèi)量增長有限，2008年的表觀消費(fèi)量甚至出現(xiàn)了3%的負(fù)增長，但消費(fèi)結(jié)構(gòu)總體保持穩(wěn)定，包裝膜和農(nóng)膜在LLDPE的消費(fèi)比例穩(wěn)定在80%左右，分別占據(jù)了線性低密度聚乙烯消費(fèi)的6成和2成左右的份額。
　　鑒于我國目前仍處于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和城市化進(jìn)程中，近幾年包裝膜和農(nóng)膜的消費(fèi)增長一直很有限，但這并不意味著LLDPE的下游需求無淡旺季之分，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)域的季節(jié)性給LLDPE的價(jià)格走勢帶來了一定的周期性特征。從目前情況來看，終端需求清淡始終是LLDPE此輪上漲背后的隱憂，由于農(nóng)忙在即，農(nóng)膜需求尚未展開，需求好轉(zhuǎn)尚需時(shí)日。展望7—9月，農(nóng)膜產(chǎn)銷傳統(tǒng)旺季的來臨將給LLDPE后市帶來憧憬。
　　在塑料制品出口方面，全球經(jīng)濟(jì)低迷帶來了塑料產(chǎn)品需求的減少，也使貿(mào)易保護(hù)主義再次抬頭，LLDPE總體需求始終難以得到有效提振。以國內(nèi)塑料制品出口為例，伴隨著全球經(jīng)濟(jì)增速下滑、人民幣升值、技術(shù)性貿(mào)易壁壘不斷出現(xiàn)以及貿(mào)易摩擦加劇，國內(nèi)塑料制品出口繼續(xù)呈現(xiàn)弱勢。今年前5個(gè)月，我國塑料制品累計(jì)出口252.55萬噸，出口值54.36億美元，分別比去年同期下降14.03%和6.39%。當(dāng)然，從2006年至2008年的數(shù)據(jù)來看，相對(duì)于春節(jié)前后的出口低谷，4—8月是我國塑料制品的傳統(tǒng)出口高峰期，一直到9月份，塑料制品出口才會(huì)轉(zhuǎn)入下降通道，相信季節(jié)性的塑料制品出口旺季也會(huì)給LLDPE價(jià)格帶來暫時(shí)支撐。
　　對(duì)于扶持政策的有效性，這是一個(gè)頗具爭議的話題。實(shí)際上，不管是提高塑料制品出口退稅率，還是將塑料原料、塑料制品從加工貿(mào)易限制出口類目錄中剔除，給市場帶來的大多只是心理上的提振、短期的提振，對(duì)長期的穩(wěn)定外需和中國石化產(chǎn)業(yè)發(fā)展并沒有太大作用。而且，不斷變化的政策環(huán)境，還會(huì)促使企業(yè)行為日益短期化。
　　綜上所述，原油價(jià)格站上70美元/桶給LLDPE帶來成本支撐，但全球經(jīng)濟(jì)尚未形成穩(wěn)定回升態(tài)勢，國際油價(jià)短期內(nèi)已經(jīng)失去繼續(xù)上沖的理性條件。盡管國內(nèi)石化企業(yè)可以利用自身市場優(yōu)勢對(duì)LLDPE價(jià)格加以控制，但仍逃脫不了產(chǎn)能增加、需求低迷以及中東低成本生產(chǎn)路線給LLDPE價(jià)格帶來的壓制和沖擊。未來幾個(gè)月，LLDPE能否守住萬點(diǎn)關(guān)口將依賴于季節(jié)性的農(nóng)膜需求旺季以及塑料制品出口旺季能否重現(xiàn)。如果在市場風(fēng)光的表象背后是需求的匱乏，那火熱的行情很可能只是曇花一現(xiàn)。