3月初以來，LLDPE振蕩攀升，主力909合約更是于本月初站上萬點(diǎn)關(guān)口。盡管上周909合約沖高回落，但其收盤價(jià)仍較前一周上漲30點(diǎn)，至10020元/噸，日線、周線的MACD與RSI指標(biāo)也均處在強(qiáng)勢(shì)區(qū)域，目前尚不能說LLDPE的回升步伐已經(jīng)停歇。
　　LLDPE近期的走高主要得益于兩個(gè)因素的支撐：首先是成本支撐明顯。由于技術(shù)上的強(qiáng)勢(shì)及市場(chǎng)氛圍的改變，NYMEX油價(jià)成功突破70美元/桶，投資者信心逐漸得到恢復(fù)。作為原油的下游產(chǎn)品，油價(jià)的企穩(wěn)顯然給石腦油和乙烯價(jià)格帶來了支撐。其次是大量的經(jīng)濟(jì)刺激政策給市場(chǎng)帶來了心理上的提振。為扶植中國塑料行業(yè)發(fā)展，國家出臺(tái)了一系列政策調(diào)控措施。除了今年2月1日，商務(wù)部、海關(guān)總署將部分塑料原料、塑料制品從加工貿(mào)易限制出口類目錄中剔除外，國家還連續(xù)提高塑料制品出口退稅率，分別在2008年11月、2009年4月和6月，將部分塑料制品出口退稅率由5%提高至9%、11%-13%以及13%。
　　在上述因素支撐下，LLDPE出現(xiàn)上漲顯然有其合理之處，那么，LLDPE的反彈行情是否可以延續(xù)呢？我們從宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、成本走勢(shì)、LLDPE產(chǎn)能以及預(yù)期需求等角度來展望LLDPE的未來走勢(shì)。
　　經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路并非坦途
　　宏觀經(jīng)濟(jì)方面，5月份的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有喜有憂，投資持續(xù)擴(kuò)大，內(nèi)需挖潛初見成效，然而外貿(mào)形勢(shì)依然嚴(yán)峻。對(duì)于未來我們不能盲目樂觀，經(jīng)濟(jì)在外部沖擊下回落，在宏觀政策刺激上反彈，隨后出現(xiàn)二次探底，在中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展史上是有參照的。1997年東南亞金融危機(jī)之后，中國在1998年通過對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施的投資帶動(dòng)了2000年經(jīng)濟(jì)的反彈，但2001年由于工業(yè)投資沒有跟上，造成了二次探底。
　　由于外需收縮規(guī)模很大，在結(jié)構(gòu)上與內(nèi)需存在較大差別，短期內(nèi)依靠擴(kuò)大內(nèi)需，難以全面替代或彌補(bǔ)外需收縮產(chǎn)生的需求缺口，我國未來的經(jīng)濟(jì)增長恐怕要依靠在總量調(diào)控、結(jié)構(gòu)調(diào)整的基礎(chǔ)上提高投資效率，穩(wěn)定外需。應(yīng)該說，在“去庫存化”后，“去產(chǎn)能化”和結(jié)構(gòu)調(diào)整才剛剛開始，從我國目前面臨的國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境和自身的結(jié)構(gòu)性矛盾看，短期內(nèi)形成穩(wěn)定回升、快速回升的可能性不大。
　　LLDPE成本穩(wěn)定
　　在LLDPE的產(chǎn)業(yè)鏈條中，原油、石腦油以及乙烯是其上游原料，其價(jià)格波動(dòng)勢(shì)必沿著產(chǎn)業(yè)鏈向下傳導(dǎo)，從而影響LLDPE的價(jià)格變化，這種影響作用是一種成本驅(qū)動(dòng)效應(yīng)。其中，原油價(jià)格對(duì)LLDPE的影響最為顯著。某種意義上說，近期油價(jià)和其他大宗商品價(jià)格的上漲，一直受到市場(chǎng)歡迎，因?yàn)檫@被視為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇萌芽的體現(xiàn)之一。但眼下，隨著油價(jià)上漲一發(fā)不可收拾，市場(chǎng)開始擔(dān)心這會(huì)重新成為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的一大阻力。
　　油價(jià)變動(dòng)與經(jīng)濟(jì)走勢(shì)是一個(gè)動(dòng)態(tài)的相互制約的有機(jī)體，扣除季節(jié)性因素外，目前石油需求還沒有出現(xiàn)明顯回升?；久嫔希磥韼讉€(gè)月國際油價(jià)并不具備大幅攀升的基礎(chǔ)。當(dāng)然，由于憧憬全球經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇，國際炒家可能再次進(jìn)入市場(chǎng)，導(dǎo)致油價(jià)出現(xiàn)急劇反彈。預(yù)計(jì)油價(jià)近期在每桶65美元有較強(qiáng)支撐，未來兩三個(gè)月，油價(jià)在每桶70美元附近波動(dòng)的可能性較大，不具備快速攀升的條件，除非投機(jī)因素或突發(fā)事件出現(xiàn)。