近日小麥期價(jià)在快速上漲后走出一波小幅調(diào)整行情，但現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)平穩(wěn)。前期國(guó)內(nèi)遭遇冰凍災(zāi)害，對(duì)冬小麥生長(zhǎng)不利，近一段時(shí)間冬小麥生長(zhǎng)環(huán)境有所改善，不過(guò)，隨著小麥快速生長(zhǎng)期的臨近，產(chǎn)量變數(shù)依然存在。另外，1月份美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告并沒(méi)有如預(yù)期偏空，國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格將得到提振。小麥價(jià)格的上漲也引發(fā)了國(guó)家有關(guān)部門(mén)的關(guān)注，為了保證春節(jié)期間的糧油供應(yīng)，緩解現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)緊張的局面，政策性拋儲(chǔ)力度不斷加大，拍賣(mài)成交量也在同步增加，下游需求的增量依然存在。小麥價(jià)格從中獲得支撐，中期漲勢(shì)不變。

報(bào)告利多，國(guó)際市場(chǎng)得到提振

北京時(shí)間1月12日凌晨，美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布了1月份的月度供需報(bào)告。其中，美國(guó)冬小麥種植面積預(yù)估為4182萬(wàn)英畝，較之前市場(chǎng)預(yù)估的4268.7萬(wàn)英畝下滑2.03%。期末庫(kù)存方面，美國(guó)小麥期末庫(kù)存預(yù)估為7.16億蒲式耳，低于去年12月份預(yù)估的7.54億蒲式耳，也較之前市場(chǎng)預(yù)估的7.41億蒲式耳下滑3.37%。播種面積和期末庫(kù)存均不及市場(chǎng)預(yù)期將為小麥價(jià)格提供支撐。同時(shí)，美國(guó)大平原地區(qū)的干旱天氣仍對(duì)當(dāng)前小麥生長(zhǎng)構(gòu)成不利影響。

俄羅斯霜凍威脅其南部和西部約四分之一的作物，市場(chǎng)擔(dān)憂該國(guó)小麥種植面積會(huì)低于預(yù)期。眼下冬小麥的生長(zhǎng)環(huán)境不斷惡化令產(chǎn)量面臨進(jìn)一步下滑的風(fēng)險(xiǎn)。目前，農(nóng)業(yè)智囊團(tuán)SovEcon預(yù)計(jì)俄羅斯冬小麥產(chǎn)量可能從5220萬(wàn)噸下滑至4860萬(wàn)噸。另外，美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)估澳大利亞小麥產(chǎn)量為2200萬(wàn)噸，與去年12月份預(yù)估數(shù)據(jù)一致。但不可否認(rèn)的是，這個(gè)產(chǎn)量與2011年的2992萬(wàn)噸相比，下滑了26.47%。世界三大出口國(guó)的小麥產(chǎn)量前景堪憂，全球小麥供需緊張形勢(shì)不斷升級(jí)，對(duì)我國(guó)小麥價(jià)格形成心理層面的支撐。

快速生長(zhǎng)期臨近，產(chǎn)量變數(shù)猶在

今年我國(guó)冬小麥苗情弱于去年，前期南方地區(qū)大范圍的雨雪天氣、局部地區(qū)的冰凍災(zāi)害影響了冬小麥的生長(zhǎng)。市場(chǎng)對(duì)冬小麥生長(zhǎng)前景的擔(dān)憂情緒助推了小麥價(jià)格的強(qiáng)勢(shì)上漲。但據(jù)農(nóng)業(yè)專(zhuān)家分析，冬小麥多數(shù)處于越冬期，低溫的危害并不顯著。不過(guò)，隨著小麥快速生長(zhǎng)期的臨近，天氣因素仍是市場(chǎng)討論的一個(gè)焦點(diǎn)，小麥產(chǎn)量的變數(shù)依然存在。

國(guó)儲(chǔ)拍賣(mài)成交量不減

國(guó)內(nèi)小麥現(xiàn)貨價(jià)格近日并沒(méi)有隨期貨價(jià)格的調(diào)整明顯走低，反而顯示出穩(wěn)中運(yùn)行的姿態(tài)。小麥產(chǎn)銷(xiāo)區(qū)經(jīng)歷了市場(chǎng)流通糧源緊張、面粉加工企業(yè)節(jié)前集中備貨、糧庫(kù)出庫(kù)量難以滿足廠家需求的過(guò)程，現(xiàn)貨市場(chǎng)走出了一波明顯的上漲行情，價(jià)格整體上漲80—220元/噸。由于糧源緊張，國(guó)儲(chǔ)投放成為市場(chǎng)主要的供應(yīng)渠道，因此一段時(shí)間以來(lái)小麥拋儲(chǔ)的底價(jià)節(jié)節(jié)攀升，成交數(shù)量也隨之增加。為了保證兩節(jié)供應(yīng)，自去年12月份開(kāi)始，國(guó)家加大了對(duì)國(guó)儲(chǔ)小麥的投放力度。今年1月9日—10日，國(guó)家共投放500萬(wàn)噸臨儲(chǔ)小麥，其中江蘇投放50萬(wàn)噸2012年產(chǎn)小麥。1月16日—17日將繼續(xù)投放153.91萬(wàn)噸小麥，以緩解供給壓力。我們看到，1月10日，雖然拍賣(mài)價(jià)格小幅下跌了4元∕噸，但成交量繼續(xù)走高，表明市場(chǎng)需求的增量依然存在。

下游方面，春節(jié)臨近，面粉市場(chǎng)處于消費(fèi)旺季。面粉價(jià)格受小麥采購(gòu)價(jià)格上漲的帶動(dòng)，漲幅在100—360元∕噸，有的地區(qū)漲幅甚至超過(guò)小麥。當(dāng)然，面粉價(jià)格前期的上漲引起了管理層的重視。春節(jié)臨近，保持物價(jià)穩(wěn)定是國(guó)家的大政方針，小麥價(jià)格短期將受到抑制，不過(guò)，這難以改變中期漲勢(shì)。