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| 11月20日下午，銀河期貨向本報確認已獲批資產管理業(yè)務，同期包括國泰君安、海通、廣發(fā)在內的18家期貨公司也獲批資管資格。而證監(jiān)會公示情況顯示，瑞達期貨、萬達期貨也已上交申請。 “比賽開始了?！便y河期貨副總經理佟強這樣形容期貨資管業(yè)務的開閘。 這場比賽的參與者并不僅是近百家期貨公司，還有2.6萬億資管規(guī)模的公募基金、已破萬億的券商資管，還有信托、銀行。事實上，基金的專戶早已試水商品投資，比如國投瑞銀的首只商品專戶。 而期貨資管在這個前所未有的大平臺上，優(yōu)勢跟劣勢都很明顯。 期貨資管的劣勢在于，從機構規(guī)模的角度對人才和客戶、尤其是機構客戶的吸引力較弱。缺少資管經驗，在股票和固定收益類資產投資方面較弱。 優(yōu)勢也很明顯，期貨公司所憑借的是其在商品投資上的“老本錢”。佟強就認為，從整體上看，相比基金、信托或券商資管，期貨公司在商品策略研究、人才儲備等方面具有一定優(yōu)勢。 以銀河期貨為例，大約在兩年前開始為資管業(yè)務做準備，專門組建一個投資部門，主要包括策略研究人員、投資經理等，現在考慮招聘產品經理、渠道經理等人員。 深圳某中型基金的高管就告訴記者，目前大多數基金開展的商品專戶，仍為通道式產品，因為公司很難招攬到適合的商品投資人才，未來發(fā)展的重心也不在這一塊。 此外，匯添富的商品專戶產品也選擇了與東航期貨合作，東航期貨為其擔任交易經紀商和投資顧問的角色。 這意味著，未來期貨公司需精確定位發(fā)揮其自身優(yōu)勢的產品，而非在股票與固定收益上與其他機構短兵相接。 佟強就指出，期貨資管初期提供的產品，可能以商品，股指的中、短期或日內趨勢追隨策略為主。多數應是量化策略，由系統執(zhí)行。主動交易型也有，但可能較少。股票和股指期貨的對沖型產品會有一些，因為資金規(guī)模容量較大。 但差異化并不意味著僅限于商品市場，“期貨公司的資管產品未必一定是高風險高收益型，最終對沖型產品會成為主流。”佟強指出，“所有產品未來在同一市場競爭。投資者需求決定一切?！?/div> 責任編輯：劉健偉 |
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