774.62%收益是否準(zhǔn)確？代客理財(cái)模式有多大法律風(fēng)險(xiǎn)？2009年證監(jiān)局通告非法機(jī)構(gòu)是否為同一公司

理財(cái)周報(bào)記者 錢文俊/文

最近，一家叫凱豐投資的期貨私募引起了投資者的廣泛關(guān)注，其掌舵的凱豐基金三季度凈值飆升195.20%至8.7462元。

這家成立于2010年9月份的公司，在短短的兩年時(shí)間內(nèi)，便取得了774.62%的絕對(duì)收益，位居所有期貨私募產(chǎn)品第一。

股票市場(chǎng)單邊下行，期貨風(fēng)景獨(dú)好，774%的收益率使得凱豐投資的客服電話被打爆，每天收到上百個(gè)咨詢電話。

不過，理財(cái)周報(bào)記者調(diào)查后發(fā)現(xiàn)，這家最牛的期貨私募卻疑點(diǎn)重重，光鮮的業(yè)績(jī)背后是“灰色地帶”代客理財(cái)蘊(yùn)藏的巨大風(fēng)險(xiǎn)：其公布的業(yè)績(jī)并未經(jīng)過第三方核實(shí)，而深圳證監(jiān)局曾經(jīng)公布的非法證券咨詢機(jī)構(gòu)中一家就名為凱豐投資。

“灰色地帶”代客理財(cái)

10月10日，記者來到深圳中心商務(wù)大廈19樓銀河期貨營(yíng)業(yè)部。銀河期貨工作人員向記者示意，凱豐投資位于其1998大戶室內(nèi)。

記者走進(jìn)1998大戶室時(shí)，其工作人員正在忙碌地進(jìn)行買賣操作，10來平方米的辦公室里擠滿了人。

據(jù)工作人員介紹，凱豐投資目前的操作模式為客戶到銀河期貨開戶，200萬(wàn)資金起步，不設(shè)上限，賬戶統(tǒng)一交由凱豐投資管理，客戶也可以選擇到中證期貨和國(guó)際期貨開戶。

“凱豐投資屬于有限合伙的形式，即投資者都是LP，而操盤手則作為GP。在你的賬戶基礎(chǔ)上，我們也會(huì)出20%左右的資金，共同參與賬戶的運(yùn)作?！鄙鲜龉ぷ魅藛T表示。

深圳某大型律師所律師向記者表示，由于《信托法》和《證券投資基金法》都沒有提到期貨信托產(chǎn)品，因此信托投資商品期貨仍然受到較大的限制。

投資期貨市場(chǎng)為主的私募，目前主要采用以下三種模式：一是有限責(zé)任公司，客戶提供賬戶，私募基金公司代為操作的“專戶管理”模式；二是有限合伙期貨基金，投資者都是LP，而操盤手則作為GP；三是“期貨工作室”。

“目前監(jiān)管層并沒有將期貨私募納入監(jiān)管范疇，因此地下期貨私募代客理財(cái)雖然并不違法，但是由于沒有法律的明文規(guī)定，仍然存在一定法律風(fēng)險(xiǎn)。特別是當(dāng)資金出現(xiàn)較大規(guī)模的虧損時(shí)?！鄙鲜雎蓭煴硎尽?/P>

當(dāng)記者詢問管理費(fèi)時(shí)，工作人員表示，目前凱豐基金不收管理費(fèi)，只參與分成，提取30%紅利，如果出現(xiàn)虧損，20%以內(nèi)由客戶自擔(dān)，超過20%的部分由凱豐投資兜底。

上述律師卻提醒投資者，投資者必須與公司簽訂合同，還需要注意具體細(xì)節(jié)。不過，他表示，即使簽訂合同，也并不能保證在出現(xiàn)虧損時(shí)能夠得到賠償。

記者進(jìn)一步了解到，目前由于參與的人數(shù)和資金量猛增，公司自有資金比較吃緊，凱豐投資極有可能改變有限合伙的形式，不會(huì)再出20%的資金，以后將僅為客戶理財(cái)。

這也意味著，投資者的風(fēng)險(xiǎn)將進(jìn)一步放大。

業(yè)績(jī)是否真實(shí)可靠

目前，公布凱豐基金業(yè)績(jī)的網(wǎng)站為好買基金網(wǎng)和私募排排網(wǎng)。

不過，記者了解到，好買基金網(wǎng)和私募排排網(wǎng)都并非采納獨(dú)立第三方的數(shù)據(jù)。

“我們官方授權(quán)的業(yè)績(jī)公布網(wǎng)站為私募排排網(wǎng)，好買基金的數(shù)據(jù)來源我們不得而知。”凱豐投資一位客服告訴記者，“我們提供保證金監(jiān)控中心賬戶和密碼，讓私募排排網(wǎng)采納數(shù)據(jù)，然后公布。”

這意味著凱豐基金的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)是由私募排排網(wǎng)測(cè)算的。這也引申出一個(gè)疑問，在凱豐投資多個(gè)賬戶中，是否只選擇業(yè)績(jī)最好的賬戶公布。

私募排排網(wǎng)負(fù)責(zé)跟蹤此基金的人士表示，凈值數(shù)據(jù)的確是按照其提供的保證金監(jiān)控賬戶進(jìn)行計(jì)算。對(duì)此，凱豐基金也表示，買賣指令都是由吳總下的，不同賬戶業(yè)績(jī)可能有所不同，不過，差距卻非常小。

凱豐基金目前為單賬戶期貨，據(jù)了解，凱豐投資目前的賬戶有數(shù)十個(gè)，管理資金規(guī)模大約為3億元，由董事長(zhǎng)吳星一手管理。

目前公布業(yè)績(jī)的為兩個(gè)賬戶，一個(gè)在私募排排網(wǎng)，另一個(gè)在凱豐投資官方網(wǎng)站的VIP專區(qū)，其凱豐基金2號(hào)賬戶目前權(quán)益為1396萬(wàn)元。

“雖然凱豐基金在排名上位于陽(yáng)光私募專區(qū)，但是，凱豐基金并不同于陽(yáng)光私募，其賬戶并未由第三方托管與監(jiān)管，投資者需要細(xì)心甄別?！鄙钲谝晃黄谪浫耸扛嬖V記者。

深圳證監(jiān)局通告疑云

與此同時(shí)，記者發(fā)現(xiàn)，2009年底深圳證監(jiān)局曾經(jīng)公布了第二批61家非法證券咨詢機(jī)構(gòu)和網(wǎng)站，其中一家的名字就叫凱豐投資公司。

對(duì)此，記者致電深圳證監(jiān)局，證監(jiān)局相關(guān)人士表示，目前還不能確認(rèn)兩者是否為同一家公司，不過，監(jiān)管層并沒有明確將期貨私募納入監(jiān)管范疇，投資者應(yīng)該盡量選擇有牌照的公司。

據(jù)了解，目前期貨資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)已于上月正式開閘，目前已有包括江蘇弘業(yè)期貨、華泰長(zhǎng)城期貨在內(nèi)的18家期貨公司向證監(jiān)會(huì)正式遞交了資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的申請(qǐng)材料。