早稻ER1301合約期價在8月末創(chuàng)下年內(nèi)新高之后便展開持續(xù)性回調(diào)行情，短短兩周時間累計下跌幅度已超過2%。預計后市早稻價格易跌難漲，甚至不排除ER1301合約期價重新回到2750—2700元/噸區(qū)間內(nèi)運行。

早稻收購臨近尾聲

新年度早稻上市后，市場收購主體收購早稻的積極性較強。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至8月31日，湖南、江西等8個早稻主產(chǎn)區(qū)各類糧食企業(yè)累積收購2012年新產(chǎn)早秈稻693.8萬噸，同比增加42.2萬噸，其中國有糧食企業(yè)收購占收購總量的69%。但是早稻市場在消化了前期收購較為集中所帶來的利多提振之后，目前卻面臨的尷尬局面，使得價格承壓。主要原因是部分收購主體對早秈稻的集中性收購導致收購價高開高走。數(shù)據(jù)顯示，截至8月中下旬，江西南昌早稻收購價達到2600元/噸，湖南長沙早稻收購價已經(jīng)上漲到2700元/噸，這不僅刺激了農(nóng)民售糧的積極性，而且降低了其他糧食收購主體后續(xù)收購的積極性。據(jù)悉，目前部分大米加工型企業(yè)以及貿(mào)易企業(yè)參與收購的積極性不高，因此，高價早稻反而制約了后期其他收購主體入市收購的意愿，預計后市早稻價格在缺乏收購的支撐下將易跌難漲。

國儲粳稻輪換啟動

近期，湖北地區(qū)已經(jīng)有零星的中稻上市，開秤價較此前市場預期價格高100—150元/噸，且高出國家最低收購價200元/噸。由于原本市場就不看好中稻價格水平，因此，預計后市中稻價格將自高位回落。此外，隨著后期晚秈稻的上市臨近，市場的焦點將轉(zhuǎn)移到晚秈稻，而秈稻供給量的不斷增加將影響早稻價格。

受前期粳稻市場供應量下降影響，近期東北地區(qū)粳稻價格持續(xù)上漲。不過，由于政策性輪換粳稻公開競價交易，且目前東北大部分水稻長勢較好，市場預期東北最大粳稻產(chǎn)區(qū)黑龍江省的粳稻今年將豐產(chǎn)，預計后市粳稻價格上漲空間有限，對早稻價格的間接性利多影響作用將減弱。

全球大米供需寬松

美國農(nóng)業(yè)部9月份供需報告顯示，2012/2013年度全球大米產(chǎn)量和期末庫存均比上月上調(diào)，表明現(xiàn)階段全球大米供應依舊較為寬松，大米價格上行空間料將有限。

由于今年越南和印度大米低廉的價格吸引了大米貿(mào)易商的采購，沖擊了泰國大米的出口量。數(shù)據(jù)顯示，今年前8個月越南出口了510萬噸大米，若要實現(xiàn)今年大米出口目前711萬噸，預計從9月到年底，越南每周需出口13萬噸大米，這意味著大米價格短期內(nèi)難以走高。此外，今年1—8月期間，泰國大米出口量大幅減少，僅為450萬噸，同比減少約46%，若后市泰國料想增加大米出口，可能會降低該國大米價格以期刺激出口需求，對國際大米價格走勢將起到不利影響。

綜合分析，在缺乏利多因素提振以及部分利空因素顯現(xiàn)的情況下，預計后市早稻期價仍會延續(xù)跌勢。技術上，雖然目前期價仍處在高位區(qū)間2750—2850運行，下方2765也存在技術性支撐，但是上方2800—2850區(qū)間的拋售壓力較大，因此，在期價未跌破2765之前可考慮逢高拋空。一旦期價失守60日均線，將重新回到2750—2700區(qū)間運行，屆時可在區(qū)間內(nèi)進行高拋低吸操作。