昨日，南非標(biāo)準(zhǔn)銀行發(fā)表了2012年第三季度大宗商品展望報(bào)告，認(rèn)為當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)狀況意味著大宗商品需求仍將呈現(xiàn)疲軟態(tài)勢(shì)，因而大宗商品價(jià)格預(yù)計(jì)不會(huì)在2012年第三季度出現(xiàn)持續(xù)反彈。

二季度以來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)并未延續(xù)一季度的良好走勢(shì)，再次陷入糾結(jié)。歐債危機(jī)依然難解，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇遲緩，而中國(guó)經(jīng)濟(jì)在二季度也進(jìn)入了內(nèi)外動(dòng)能缺乏的慢增長(zhǎng)時(shí)期。受此影響，二季度大宗商品整體走弱。黃金從1630美元/盎司跌落至1580美元/盎司附近，原油更是一路跌破90至85美元附近。而基本金屬的情況也不樂(lè)觀，LME銅價(jià)已經(jīng)在二季度下跌超過(guò)1000美元/噸。

展望三季度，標(biāo)準(zhǔn)銀行對(duì)黃金預(yù)測(cè)的下調(diào)幅度最大。但標(biāo)準(zhǔn)銀行指出，這并非因?yàn)閷?duì)黃金的樂(lè)觀程度有所降低，而是因?yàn)轭~外的經(jīng)濟(jì)刺激政策并未如預(yù)期那樣快到來(lái)。該行對(duì)金價(jià)的基本觀點(diǎn)并未改變，仍預(yù)期金價(jià)上行，并預(yù)計(jì)2012年的平均金價(jià)將達(dá)到1735美元/盎司——雖然較上季度的預(yù)測(cè)低了近3%，但主要是根據(jù)黃金的市價(jià)變化進(jìn)行調(diào)整的。

報(bào)告還下調(diào)了銀價(jià)的中短期走勢(shì)前景，使銀價(jià)反映標(biāo)準(zhǔn)銀行對(duì)工業(yè)需求預(yù)期值的下調(diào)以及庫(kù)存量的增加(特別是在中國(guó))。

雖然標(biāo)準(zhǔn)銀行的鉑基本供求模型預(yù)測(cè)鉑將面臨供給不足，但該行對(duì)于是否會(huì)出現(xiàn)顯著的價(jià)格刺激因素表示擔(dān)憂(yōu)。標(biāo)準(zhǔn)銀行還預(yù)測(cè)，自2012年起，鈀將面臨顯著且持續(xù)的市場(chǎng)短缺；而銠的現(xiàn)貨市場(chǎng)仍將過(guò)度缺乏流動(dòng)性，因此需要減少產(chǎn)量以促進(jìn)銠的價(jià)格持續(xù)回升。

由于鋁的需求不振碰上了人為制造卻實(shí)際存在的鋁供應(yīng)短缺，標(biāo)準(zhǔn)銀行預(yù)期鋁價(jià)將持續(xù)低迷，而現(xiàn)貨溢價(jià)則會(huì)持續(xù)高企。

報(bào)告認(rèn)為，對(duì)印度尼西亞禁止鎳礦石出口的擔(dān)憂(yōu)的確有助于對(duì)市場(chǎng)情緒起到暫時(shí)的支撐作用，但需求尚未明顯好轉(zhuǎn)；雖然短期內(nèi)鎳礦石的價(jià)格可能會(huì)出現(xiàn)空頭回補(bǔ)反彈，但是中長(zhǎng)期前景卻依然慘淡。

目前布倫特原油低于每桶100美元，但標(biāo)準(zhǔn)銀行認(rèn)為油價(jià)面臨上行風(fēng)險(xiǎn)。雖然不能忽視下行風(fēng)險(xiǎn)，但該行認(rèn)為，就目前這一價(jià)位而言，下行風(fēng)險(xiǎn)小于上行風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)目前十分低迷，但從技術(shù)層面的信號(hào)以及資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)持有的凈投機(jī)頭寸來(lái)判斷，市場(chǎng)可能會(huì)隨著決策者的積極行動(dòng)以及供應(yīng)面的利好消息而反彈。

動(dòng)力煤的價(jià)格自四月初從103美元/公噸回落后企穩(wěn)于86美元/公噸，但標(biāo)準(zhǔn)銀行預(yù)期動(dòng)力煤的價(jià)格仍將承壓，有可能在2012年第三季度滑向80美元/公噸。

由于標(biāo)準(zhǔn)銀行對(duì)GDP預(yù)期的下調(diào)以及目前中國(guó)的鐵礦石需求持續(xù)疲軟，在供應(yīng)不中斷的情況下，標(biāo)準(zhǔn)銀行對(duì)2012年鐵礦石價(jià)格預(yù)測(cè)略微下調(diào)了2%，而對(duì)2013年鐵礦石價(jià)格下調(diào)了6%，并且對(duì)鋼產(chǎn)量及鐵礦石市場(chǎng)前景的預(yù)期也進(jìn)行了下調(diào)。