國(guó)際原油經(jīng)歷了三個(gè)多月的拙劣表現(xiàn)還沒讓一些人徹底放棄。

自今年3月初以來(lái)，地緣問題的緩解和炒作氣氛的消散讓很多投機(jī)資金撤出原油市場(chǎng)。紐約的原油期貨價(jià)格從3月1日每桶110美元以上的高點(diǎn)持續(xù)下滑到目前的80多美元，而在該原油期貨上的非商業(yè)凈多頭持倉(cāng)也從將近26萬(wàn)手的年內(nèi)高位跳水到上周的13萬(wàn)余手，三個(gè)月內(nèi)幾乎蒸發(fā)過(guò)半。

謹(jǐn)慎樂觀的EIA

即便原油市場(chǎng)遭遇滑鐵盧，但隸屬于美國(guó)能源部的官方統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)——美國(guó)能源信息署(EIA)似乎仍對(duì)今明兩年的油價(jià)表示謹(jǐn)慎樂觀，該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，2012年原油的平均價(jià)格仍會(huì)高于2011年的水平，且原油價(jià)格在2013年會(huì)相對(duì)比較平穩(wěn)。盡管EIA近期下調(diào)了對(duì)原油價(jià)格的預(yù)期，將二季度WIT原油平均價(jià)格預(yù)測(cè)調(diào)至為95美元/桶，但該機(jī)構(gòu)同時(shí)強(qiáng)調(diào)，全球原油需求會(huì)達(dá)到季節(jié)性高點(diǎn)，且原油閑置產(chǎn)能已非常低，會(huì)支撐原油價(jià)格從目前水平恢復(fù)。

EIA稱，近幾個(gè)月世界原油市場(chǎng)出現(xiàn)松動(dòng)，主要是因全球原油日均供應(yīng)量遠(yuǎn)高于日均需求，在2012年一季度，日均供應(yīng)過(guò)剩約70萬(wàn)桶，而這一過(guò)剩缺口在二季度會(huì)擴(kuò)大至120萬(wàn)桶。不過(guò)，原油產(chǎn)量的增長(zhǎng)，是在2011年石油庫(kù)存顯著下降后，“反季節(jié)”補(bǔ)充石油庫(kù)存的需要，這在2012年一季度尤為如此。

EIA預(yù)計(jì)，為適應(yīng)世界原油需求、避免實(shí)際需求供應(yīng)中斷沖擊，在未來(lái)兩年內(nèi)，OPEC會(huì)持續(xù)生產(chǎn)，原油日均產(chǎn)量會(huì)超過(guò)3000萬(wàn)桶。預(yù)估2012年OPEC日均原油產(chǎn)量增加90萬(wàn)桶，而2013年原油日均產(chǎn)量將減少50萬(wàn)桶。不過(guò)伊朗的產(chǎn)量仍有所限制，據(jù)了解，2011年伊朗原油日生產(chǎn)量355萬(wàn)桶，其中，去年四季度后伊朗原油生產(chǎn)縮減開始加速，并持續(xù)到今年。EIA估計(jì)，到2012年底，伊朗原油日生產(chǎn)量會(huì)減少85萬(wàn)桶，另外2013年將減少額外的20萬(wàn)桶。

不過(guò)上述機(jī)構(gòu)也同時(shí)強(qiáng)調(diào)了原油需求方面的不確定性，而這可能會(huì)對(duì)油價(jià)產(chǎn)生影響。EIA表示，歐洲經(jīng)濟(jì)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)構(gòu)成威脅，歐洲地區(qū)的日均原油消費(fèi)預(yù)計(jì)比去年同期下降340萬(wàn)桶，在2013年會(huì)進(jìn)一步下降230萬(wàn)桶。如果歐盟國(guó)家經(jīng)濟(jì)形勢(shì)繼續(xù)惡化，那么全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能會(huì)低于目前預(yù)期，導(dǎo)致石油需求的進(jìn)一步減少，原油價(jià)格也將更低。該機(jī)構(gòu)還指出，目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩，近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明中國(guó)的經(jīng)濟(jì)前景可能會(huì)弱于預(yù)期，而這也有可能抑制原油需求。

更有信心的IEA

和EIA略顯保守的預(yù)估相比，國(guó)際能源署(IEA)對(duì)原油需求的判斷仿佛還要樂觀。

IEA近期發(fā)布報(bào)告稱，預(yù)估2012年原油需求增長(zhǎng)速度會(huì)提升，且增長(zhǎng)速度最快時(shí)期為2012年四季度，屆時(shí)日均原油需求將達(dá)9110萬(wàn)桶，較2011年四季度增加120萬(wàn)桶。該機(jī)構(gòu)普遍上調(diào)今年三季度和四季度經(jīng)合組織(OECD)以及非OECD國(guó)際原油需求的預(yù)估，其中，非OECD國(guó)家原油需求的增幅更大，彌補(bǔ)由于OECD國(guó)家需求下降的影響。綜合結(jié)果看，按照IEA的預(yù)測(cè)，2012年全球原油日均需求仍將增長(zhǎng)80萬(wàn)桶至9000萬(wàn)桶。

與上期原油市場(chǎng)報(bào)告相比，本期報(bào)告中，IEA向上修正了OECD成員國(guó)原油需求預(yù)估值，其中，OECD北美地區(qū)以及OECD太平洋地區(qū)原油日均需求上調(diào)10萬(wàn)桶，并帶動(dòng)全球原油日均需求增長(zhǎng)20萬(wàn)桶。另外IEA指出，2012年全球最大的原油消費(fèi)市場(chǎng)，中國(guó)、美國(guó)、歐洲以及日本仍將主導(dǎo)需求。其中，中國(guó)仍將維持在全球原油市場(chǎng)中的主導(dǎo)地位，2012年中國(guó)的原油日均需求將增加40萬(wàn)桶，達(dá)990萬(wàn)桶。而同期歐洲和美國(guó)可能會(huì)出現(xiàn)一定幅度的需求下降，日均原油需求預(yù)估分別為1390萬(wàn)桶和1870萬(wàn)桶，分別下降30萬(wàn)桶和20萬(wàn)桶。日本方面，原油日均需求將提升4萬(wàn)桶至450萬(wàn)桶，部分抵消OECD其他成員國(guó)需求降低帶來(lái)的影響。

這些需求預(yù)期和有些機(jī)構(gòu)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的樂觀判斷相符合，因經(jīng)濟(jì)增速提高往往將提升原油需求。國(guó)際貨幣基金組織(IMF)近期就上調(diào)了全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期，將2012年和2013年全球經(jīng)濟(jì)增速，由1月預(yù)測(cè)的3.3%和4.03%分別上調(diào)至3.5%和4.1%，這是基于對(duì)美國(guó)、德國(guó)、法國(guó)、加拿大以及日本經(jīng)濟(jì)的更樂觀的預(yù)期。

IMF認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)加速至2.1%是可能實(shí)現(xiàn)的，在此基礎(chǔ)上，進(jìn)一步將2013年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速上調(diào)至2.4%。而美聯(lián)儲(chǔ)已上調(diào)2012年和2013年經(jīng)濟(jì)增速分別至2.4%~2.9%和2.7%~3.1%，IMF的預(yù)測(cè)甚至還有些保守。美國(guó)經(jīng)濟(jì)活力的增強(qiáng)，使得全球其他地區(qū)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)更為樂觀。

其他原油消費(fèi)的主要經(jīng)濟(jì)體也出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，比如一直受到歐債困擾的歐洲。有業(yè)內(nèi)人士指出，目前假設(shè)的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的衰退比率已低于此前預(yù)期的水平(1月IMF假設(shè)歐元區(qū)衰退幅度為0.5%，而目前假設(shè)為0.3%)。歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的應(yīng)對(duì)措施是相對(duì)比較成功的，這也為進(jìn)一步上調(diào)全球經(jīng)濟(jì)預(yù)期提供了支持，這顯然將推動(dòng)原油需求的反彈和油價(jià)的回升。