就在國(guó)內(nèi)期交所下調(diào)手續(xù)費(fèi)后，監(jiān)管部門又最新下發(fā)了關(guān)于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)秩序的實(shí)施意見（征求意見稿），要求期貨公司不得以低于成本價(jià)收取客戶手續(xù)費(fèi)，該新規(guī)擬于今年三季度在全國(guó)執(zhí)行。

國(guó)內(nèi)四家期貨交易所已于本月初正式下調(diào)了所有期貨交易品種的手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，各品種降費(fèi)比例從12.5%到50%不等，期貨交易所手續(xù)費(fèi)水平整體下降30%左右。不過，在該新標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行前一天，中金所、上期所、大商所分別對(duì)期貨公司會(huì)員單位下發(fā)通知，表示期貨交易所向期貨公司“返傭30%”的規(guī)定暫停執(zhí)行。而只有鄭商所未下發(fā)該規(guī)定，還下發(fā)通知稱將繼續(xù)返還手續(xù)費(fèi)20%。

業(yè)內(nèi)人士表示，此前期交所下調(diào)手續(xù)費(fèi)消息放出后，不少期貨公司就擔(dān)心交易所返還政策可能取消，當(dāng)時(shí)各家公司對(duì)此皆持謹(jǐn)慎態(tài)度，有的則直接回應(yīng)說，不會(huì)下調(diào)本公司手續(xù)費(fèi)?，F(xiàn)在三家期交所返傭果然停止，因此，期貨公司很可能冷對(duì)此次手續(xù)費(fèi)下調(diào)。

期貨公司降手續(xù)費(fèi)不積極

“據(jù)我所知，四大期交所下調(diào)手續(xù)費(fèi)的執(zhí)行方面，期貨公司并不會(huì)完全跟隨，期貨公司動(dòng)力不足，尤其是一些擁有期貨投資咨詢資格，以及平臺(tái)較好的大公司。”南方一家期貨公司業(yè)務(wù)經(jīng)理對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

據(jù)了解，此次下調(diào)手續(xù)費(fèi)，期貨公司并不積極。一家北京的期貨營(yíng)業(yè)部人士表示，公司和營(yíng)業(yè)部的手續(xù)費(fèi)不會(huì)主動(dòng)跟隨交易所下調(diào)，如果客戶想下調(diào)，需要申請(qǐng)，然后協(xié)商，最后期貨公司視客戶交易情況，有選擇性的下調(diào)手續(xù)費(fèi)。

業(yè)內(nèi)人士表示，并非期貨公司不愿意跟隨期交所下調(diào)交易手續(xù)費(fèi)，而是基于期貨公司整體的利潤(rùn)狀況，而且此次交易所下調(diào)手續(xù)費(fèi)讓利投資者的動(dòng)作在期貨公司層面的實(shí)際意義不大。

去年上半年，期貨市場(chǎng)成交量大幅下滑，期貨公司整體虧損，行業(yè)凋敝，交易所為了維持期貨公司利潤(rùn)，去年11月左右重啟對(duì)期貨公司返還30%手續(xù)費(fèi)政策，且規(guī)定返還部分只能進(jìn)入期貨公司自有賬戶，不能返還給投資者。

此次手續(xù)費(fèi)下調(diào)同時(shí)，3大交易所也暫停了返還30%的規(guī)定，只有鄭商所一家通知，稱將繼續(xù)返還手續(xù)費(fèi)20%。

不過據(jù)有關(guān)報(bào)道稱，針對(duì)期貨業(yè)存在的服務(wù)能力不足、手續(xù)費(fèi)過度競(jìng)爭(zhēng)等問題，監(jiān)管部門最新下發(fā)了《關(guān)于提升行業(yè)服務(wù)能力規(guī)范行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)秩序的實(shí)施意見（征求意見稿）》，將要求期貨公司不得以低于成本價(jià)收取客戶手續(xù)費(fèi)，并測(cè)算出合理的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，按照承諾標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行收費(fèi)。該新規(guī)擬于今年三季度在全國(guó)開始試行。

上述接受采訪人士表示，想給期貨市場(chǎng)的投資者“減負(fù)”，首先要先給期貨公司“減負(fù)”，否則投資者還是得不到下調(diào)帶來的好處和優(yōu)質(zhì)服務(wù)，而暫停向期貨公司返還，無疑將期貨公司跟隨期交所下調(diào)手續(xù)費(fèi)的“最后一根稻草”壓垮，交易所利益無損，期貨公司所承受風(fēng)險(xiǎn)卻加大，其同步下調(diào)手續(xù)費(fèi)的動(dòng)力喪失，積極性也就大打折扣。

此次采訪中，有不少家期貨公司人士都表示，不會(huì)主動(dòng)下調(diào)手續(xù)費(fèi)，除非客戶申請(qǐng)。其實(shí)在手續(xù)費(fèi)新標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行之前，期貨公司為了留住客戶，尤其是資金量和交易量大的客戶，手續(xù)費(fèi)方面本來就可以協(xié)商，并且有相應(yīng)的優(yōu)惠。

下調(diào)手續(xù)費(fèi)消息公布后，市場(chǎng)交易情緒雖有所回升，部分期貨公司已經(jīng)根據(jù)客戶要求，承諾在6月1日之后，跟隨交易所手續(xù)費(fèi)降幅同步降低客戶的手續(xù)費(fèi)，但業(yè)內(nèi)人士稱在不知道交易所是否會(huì)取消返還前就貿(mào)然答應(yīng)客戶降低手續(xù)費(fèi)，期貨公司將承受相應(yīng)的壓力。

今年期貨市場(chǎng)交易量難升

“雖然降幅較大，但下調(diào)期貨手續(xù)費(fèi)對(duì)期貨公司來說，風(fēng)險(xiǎn)不言而喻。手續(xù)費(fèi)如果下調(diào)15%，期貨公司的交易量至少要上市20%-25%才能保住收益”。上述南方期貨公司人士對(duì)記者表示，其實(shí)今年期貨公司普遍比去年好一些，利潤(rùn)不少處于盈虧分界點(diǎn)，經(jīng)營(yíng)暫時(shí)不太困難，因此，期貨公司并不會(huì)過于主動(dòng)下降手續(xù)費(fèi)來拉客戶。

他表示，現(xiàn)在運(yùn)營(yíng)好一點(diǎn)的期貨公司，都不會(huì)普降手續(xù)費(fèi)，最多只是選擇性降低。而且并不是降低了手續(xù)費(fèi)交易量就會(huì)大幅上升，期貨交易量有自己的規(guī)律，有行情的時(shí)候交易量就會(huì)上升，尤其是大的趨勢(shì)行情，但以今年期貨市場(chǎng)的情況來看，出現(xiàn)大的行情較難。

有分析稱，成交量持續(xù)下滑，與交易手續(xù)費(fèi)的上漲不無關(guān)系。自2010年11月起，四大交易所通過將交易手續(xù)費(fèi)由單邊收取改為雙邊收取、取消手續(xù)費(fèi)減半優(yōu)惠等措施，以抑制過度交易。

目前只有鄭商所通知稱將繼續(xù)返還手續(xù)費(fèi)20%，但業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，證監(jiān)會(huì)的宗旨是要致力于推動(dòng)降低期貨交易成本、提高市場(chǎng)效率，之前的返傭行為相信也是一種探索性的措施，是期貨市場(chǎng)發(fā)展中促進(jìn)期貨公司的臨時(shí)性措施。下調(diào)手續(xù)費(fèi)和返傭政策并舉時(shí)間不會(huì)長(zhǎng)，這也是期貨公司最擔(dān)心的。因此，兩項(xiàng)措施并舉，對(duì)期貨公司比較有利，但政策層面不會(huì)持續(xù)讓利這么多，這么久。

“這里面存在很多利益分配問題和歷史問題，期貨公司也知道，但也沒有辦法，”該人士對(duì)記者表示，其實(shí)降低期貨公司的交易成本及監(jiān)管成本，才有可能從根本上為期貨公司“減負(fù)”。