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銀價(jià)急跌期市可為銀企提供避風(fēng)港

行業(yè)人士：推出白銀期貨夜盤將吸引更多企業(yè)參與期市套保

“雖然白銀本身的冶煉成本較低，但受去年貴金屬牛市影響，有色冶煉企業(yè)白銀庫存普遍較高，而今年銀價(jià)急跌，高庫存帶來的便是高虧損。”湖南水口山有色金屬有限公司期貨部首席分析師諶雙勇告訴期貨日報(bào)記者。

據(jù)了解，白銀期貨自5月10日在上期所上市以來，1209合約價(jià)格從6190元/千克一路跌至5647元/千克低點(diǎn)，跌幅近9%，之后一直在5700—6000元/千克之間波動(dòng)，但再也未能突破6000元/千克。上海黃金交易所白銀T+D合約價(jià)格則從3月初的高點(diǎn)7630元/千克跌至目前的5949元/千克。

“影響銀價(jià)的因素主要包括供需、美元指數(shù)、金價(jià)、CRB指數(shù)、ETF等?！敝R雙勇說，除供應(yīng)過剩外，美元指數(shù)的回升以及金價(jià)、CRB指數(shù)的下跌也是國內(nèi)白銀價(jià)格出現(xiàn)持續(xù)跌勢的重要原因?！霸谶@種情況下，白銀生產(chǎn)企業(yè)如不參與期市套保，就只能自認(rèn)虧損”。

作為國內(nèi)主要的白銀生產(chǎn)企業(yè)，湖南水口山有色金屬有限公司在國內(nèi)白銀期貨上市之前，一直在參與倫敦金屬交易所（LME）和上海黃金交易所的白銀交易，在國內(nèi)白銀期貨上市當(dāng)日，該公司便入市搶下了“白銀期貨第一單”。“我們參與期貨市場有好多年了，公司高層也十分重視這一塊的業(yè)務(wù)?！敝R雙勇說。

但據(jù)記者了解，國內(nèi)整個(gè)白銀行業(yè)參與期貨市場情況并不理想。諶雙勇介紹說，目前，全國特別是內(nèi)陸地區(qū)也只有水口山這樣的大型國企對套保比較重視，一些中小型民營冶煉企業(yè)即使是面臨嚴(yán)重的虧損，也不會(huì)主動(dòng)向期貨市場尋求風(fēng)險(xiǎn)管理?！斑@主要是因?yàn)檫@些企業(yè)大多欠缺期貨相關(guān)知識(shí)，有的甚至對期貨市場的認(rèn)識(shí)還有誤區(qū)”。

“中國是白銀生產(chǎn)大國，也是白銀出口大國。由于白銀價(jià)格波動(dòng)較大，期貨市場的避險(xiǎn)功能對于中國的白銀冶煉企業(yè)意義更為重大?！惫獯笃谪浄治鰩煂O永剛說。

談及國內(nèi)“白銀期貨第一單”，諶雙勇說：“這不僅對我們企業(yè)有良好的宣傳作用，我們更是希望通過此舉讓整個(gè)行業(yè)認(rèn)識(shí)到參與期貨市場的重要性?！?/div>

“不過，目前我們在風(fēng)險(xiǎn)管理方面，主要還是以在LME和上海黃金交易所的交易為主?！睂Υ?，諶雙勇解釋說，上期所的白銀期貨合約設(shè)計(jì)較為合理，從上市以來一直保持較高的活躍度，手續(xù)費(fèi)也比上海黃金交易所白銀T+D合約要低，有非常好的市場潛力，只是在交易時(shí)間上顯得不夠靈活。“根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，通常貴金屬夜盤交易的波幅要比白天大一些，這無論是對企業(yè)還是投資者來說都更具吸引力”。

孫永剛也認(rèn)為白銀期貨應(yīng)盡快推出夜盤交易。第一，夜盤交易可以避免行情過多的跳空；第二，可以吸引國外投資者進(jìn)入國內(nèi)期貨市場，增強(qiáng)國內(nèi)期貨市場國際影響力，有利于形成亞洲盤面的定價(jià)權(quán)；第三，有利于增加白銀期貨合約日內(nèi)價(jià)格波動(dòng)，吸引更多投資者進(jìn)入正規(guī)的貴金屬投資渠道；第四，對于白銀進(jìn)口企業(yè)來講，套保策略還可以更加靈活。

責(zé)任編輯：翁建平

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