監(jiān)管部門不久前就期貨公司開展CTA業(yè)務(wù)（特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)）的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，向部分公司征求了意見。“分類評級在A類以上，注冊資本在5億元以上”將有望成為兩項硬指標(biāo)，只有具備了這兩個條件的期貨公司才能獲準(zhǔn)開展CTA業(yè)務(wù)。

對于CTA業(yè)務(wù)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)是否合理、業(yè)務(wù)開展對期貨行業(yè)會產(chǎn)生什么樣的影響？業(yè)內(nèi)的期貨行家們認(rèn)為，雖然難度有點大，但長遠(yuǎn)來看，能夠促進(jìn)國內(nèi)期貨行業(yè)的分化，加速期貨公司的轉(zhuǎn)型，為整個中國期貨行業(yè)提高實力、參與國際競爭做好準(zhǔn)備。

新門檻——

目標(biāo)定位國際市場

中國期貨業(yè)協(xié)會公布的2011年期貨公司分類評級結(jié)果顯示，在全國163家期貨公司中，獲得A類以上評級的有20家。在這20家公司中，注冊資本在5億元以上的有12家。也就是說，同時滿足CTA業(yè)務(wù)兩項準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)的國內(nèi)期貨公司，不到10%。

那么，制訂這樣的門檻究竟算不算高？中信期貨研究總監(jiān)陳樹韋表示，對我國期貨行業(yè)來說，這兩個標(biāo)準(zhǔn)不算高。他認(rèn)為整個行業(yè)的發(fā)展要達(dá)到國際水平，就得用國際標(biāo)準(zhǔn)來設(shè)定相關(guān)指標(biāo)。此外，國內(nèi)期貨行業(yè)要整合，需要從現(xiàn)在的163家期貨公司中培養(yǎng)出“種子選手”。實力強(qiáng)、有競爭能力的期貨公司，要給它充分的舞臺去參與競爭，去成長壯大，以“領(lǐng)頭羊”的身份走出去，謀取國際市場份額。

廣發(fā)期貨北京部的李莉認(rèn)為，就目前我國期貨行業(yè)的現(xiàn)狀來說，該標(biāo)準(zhǔn)要求相對偏高。她建議，對合規(guī)經(jīng)營、但評級達(dá)不到A類的公司制訂更為細(xì)致的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。

對于是否會造成不公平的局面，宏源期貨綜合管理部經(jīng)理叢小虎認(rèn)為，不存在所謂的不公平，“如果讓能夠提供更好服務(wù)的大公司和能力有限的小公司處在同樣的平臺上，在服務(wù)質(zhì)量上沒有做到區(qū)分、全面鋪開的話，對客戶來說反倒是不公平的”。

他還表示，這體現(xiàn)了監(jiān)管部門的新思路，通過新業(yè)務(wù)來加劇行業(yè)的分化。實力強(qiáng)的大公司競爭能力強(qiáng)，有的大公司之前做過類似業(yè)務(wù)有一定的經(jīng)驗，也具備人才優(yōu)勢；小公司滿足不了客戶的需求，長時間來看會造成原有客戶的流失，這是市場競爭的必然過程。資源優(yōu)化重組，最終也將有利于一些競爭能力強(qiáng)的公司迅速成長壯大。

新身份——

促進(jìn)期貨公司轉(zhuǎn)型

叢小虎表示，CTA業(yè)務(wù)不僅豐富了期貨公司的業(yè)務(wù)類型，也促進(jìn)了期貨公司向資產(chǎn)管理人的角色轉(zhuǎn)變，使期貨公司能夠“多一條腿”走路，更好地對沖風(fēng)險。

“以前只是開戶，現(xiàn)在新增CTA業(yè)務(wù)，期貨公司可以開發(fā)一些理財產(chǎn)品，幫助客戶理財?！标悩漤f說，從事CTA業(yè)務(wù)標(biāo)志著期貨公司轉(zhuǎn)型邁出了實質(zhì)性的一步，不再只是第三方平臺，而是以技術(shù)投資的角色參與進(jìn)來。同時，陳樹韋還表示，CTA業(yè)務(wù)設(shè)置較高的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，利于期貨行業(yè)的發(fā)展。因為CTA業(yè)務(wù)剛在期貨行業(yè)推廣，需要有經(jīng)營實力的公司來做試點，待經(jīng)營模式成熟后再推廣。