昨日，上證指數(shù)低開高走，最終上證指數(shù)報收于2455.80點，漲幅0.86%，而煤炭石油板塊上漲1.05%，跑贏同期大盤。

分析人士認為，在煤炭庫存回落和需求穩(wěn)步回升背景下，行業(yè)基本面逐漸好轉，政策的紅利對煤炭行業(yè)形成整體的利好。

秦皇島煤炭庫存下降

煤炭需求穩(wěn)步增長

秦皇島煤炭網(wǎng)港口中心的數(shù)據(jù)顯示，上周（3月5日-3月11日），秦皇島港煤炭鐵路調(diào)入量共計455.1萬噸，較前一周的調(diào)入量（448.1萬噸）下降7萬噸，港口煤炭調(diào)入量整體處在較低水平，日均調(diào)入煤炭65萬噸環(huán)比前一周小幅增加1萬噸，3月8日秦皇港煤炭調(diào)入量一度出現(xiàn)55.5萬噸的較低水平。

上周，調(diào)出量繼續(xù)保持上升態(tài)勢，裝船量達到505.7萬噸，突破500萬噸大關，較前一周（494.6萬噸）的調(diào)出水平再次增加11.1萬噸，日均調(diào)出煤炭72.2萬噸，較前一周日均增加1.5萬噸，增幅為2.1%。吞吐量大幅增長，秦皇島港錨地船舶繼續(xù)保持較高水平。日均錨地船舶為115艘，較上周日均增加5艘，近期電廠日耗上升，下游電廠煤炭需求增長態(tài)勢明顯。調(diào)出量的繼續(xù)提升使得秦皇島煤炭庫存連續(xù)兩周快速下降。

瑞銀證券認為，3月初已觀測到階段性的需求回暖伴隨著庫存下降現(xiàn)貨價漲，但變化幅度和持續(xù)時間將受限于整體宏觀經(jīng)濟資本面的變動，因而煤炭庫存及價格變動或將呈現(xiàn)區(qū)間震蕩格局。

東北證券認為，在對一季報成長性的判斷上，去年下半年價格未收到?jīng)_擊的無煙煤企業(yè)顯然更有優(yōu)勢，蘭花科創(chuàng)、神火股份、昊化能源等無煙煤企業(yè)具備迅速提高估值水平的潛力。當然，低估值焦煤股吸引力仍在，建議配置的平煤股份、盤江股份都值得關注；長期最看好產(chǎn)量持續(xù)擴張或整合大股東資產(chǎn)預期較強的平莊能源、大有能源、永泰能源、神火股份和山煤國際。

“十二五”規(guī)劃即將推出

煤炭行業(yè)迎來機遇

國家能源局煤炭司權威人士透露，煤炭“十二五”規(guī)劃或將在本月內(nèi)正式公布。該人士介紹，“十二五”期間，我國煤炭消費占一次能源消費的比重將有所下降，但其能源主體地位不會發(fā)生改變，為了保障能源供給，“十二五”末煤炭供應需將達到42億噸，其中國內(nèi)煤炭供應40.5億噸，凈進口1.5億噸。

根據(jù)煤炭工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃，到2015年，全國煤炭需求量達到39億噸，“十二五”期間年均增長3.8%?？紤]到國民經(jīng)濟實際增速和能源需求可能超出預期，煤炭進口有不確定性，為增強能源應急保障能力，產(chǎn)能安排略大于預測需求。2015年，全國煤炭產(chǎn)能達到41億噸。

平安證券認為，總體判斷，機會大于風險，關注未來估值提升的動力。繼續(xù)關注促使煤炭估值提升因素（經(jīng)濟趨底、通脹緩解、流動性改善）的確認，目前重點煤炭公司平均估值為13.6倍，預計上漲空間在30%左右。

招商證券認為，2月電力消耗增速數(shù)據(jù)表明，下游電力行業(yè)對動力煤需求已經(jīng)重新啟動，秦皇島存煤大幅下降印證了沿海動力煤下游需求回暖，未來宏觀政策放松預期將繼續(xù)增強。堅持政策面向上，繼續(xù)建議戰(zhàn)略性建倉煤炭股。