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“藍海英雄”系列訪談由期貨中國網(wǎng)和東航金融聯(lián)合完成：

朱婷婷

藍海密劍2009-2010期貨實盤大賽預(yù)備役第一名（收益率675%）

鄭州人，大學(xué)時代開始投資股票，股市從900點上漲到6000點的行情，將5萬元做到了100萬，2008年因遭遇金融海嘯，股票資產(chǎn)縮水至40萬。2007年正式涉足期貨市場，投資風(fēng)格以中級趨勢背景下的1-3個交易日波段交易為主。

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訪談精彩語錄：

投機并不是生活的全部。還有很多值得我們?nèi)ジ惺芎退伎嫉臇|西。

中國的股票市場是個“價值投機”盛行的周期性市場。

就規(guī)則的公平性而言，期貨市場更好做一些。

一般來說，做單向投機的話，在中級趨勢里順勢交易是最容易盈利的市場策略。

除突破進場外，盡量選擇靠近波段的起點或者終點的位置開平倉。

你可以不懂預(yù)測，但一定要會識別。

在什么都不懂的時期，聽過來人的話是必需的。

震蕩行情分小級別的震蕩和大級別的震蕩，大級別的震蕩出現(xiàn)波段交易機會的概率更多一些。

可以用盈利去冒險，但是不會用本金去冒大風(fēng)險。

我的觀點是：止損首先是對付意外情況的，其次才是防范交易錯誤的擴大。

當意外出現(xiàn)時，所有人都一樣，你并不能控制它。但是你可以做到控制交易錯誤的大小。

少犯交易錯誤就是要做正確的事情。

要盡心專研交易技術(shù)，要耐心選擇交易機會，同樣的止損額度，好的交易技術(shù)和時機選擇得當可以開很大的倉位，但是冒的風(fēng)險是一樣的。從這個角度說，技術(shù)分析很有用武之地。

低風(fēng)險和止損明確是決定一筆單子進場的首要標準。

判斷市場是否存在低風(fēng)險和止損是否明確要進行主觀判斷，但是判斷的背后支撐是量化標準。也就是根據(jù)客觀條件進行主觀判斷。

風(fēng)險較大，止損不好設(shè)計一般情況下會回避，或者用象征性的倉位進行交易。

這種看上去很“罕見”的系統(tǒng)性風(fēng)險所造成的重大損失稱之為黑天鵝事件。

投資組合理論和系統(tǒng)交易的方法對黑天鵝這種小概率事件的認識是不深刻的，無論是分散投資還是使用一致性的交易策略都不能回避黑天鵝。

如果對黑天鵝理解研究深刻，災(zāi)難的的開始和結(jié)束其實可以醞釀很好的機會。

以前和以后，無論是投資中還是生活里，黑天鵝事件是一定會遇見的。

找到成功人士后學(xué)習(xí)然后進行模仿和創(chuàng)新，自身在市場中交學(xué)費通過在“戰(zhàn)爭中學(xué)會戰(zhàn)爭”是普通投資者找到“圣杯”的不二法門。

對絕大多數(shù)人來說，由于對市場認識的巨大差異，大概并不存在一個固定的機械不變的所謂“期望值為正的交易策略”也就是“圣杯”。

市場是千變?nèi)f化的，但是市場行為背后的人的群體性心理變化是不會有很大變化的，甚至說，很穩(wěn)定。尋找這種確定性，然后下注。

只有足夠信任自己，才能避免交易中的混亂狀況，減少心理和操作上的搖擺不定。

書上只是講理論，自己要總結(jié)如何使用。

《短線交易秘訣》這本書不是搞理論的人寫的，是實盤比賽冠軍寫的，比較有參考價值。
我參加大賽的主要原因是希望給自己留個長期的交易記錄，至于獲得名次實在是意外之事。

參加比賽還是有助于自己提高交易水平的，與時俱進勝過閉門造車。

在交易技術(shù)上，差距不大。主要是在交易心理層面差距比較大，那些優(yōu)秀選手擅贏敢輸。
任何一門職業(yè)如果僅僅為了謀生，很難使人快樂。

期貨交易是我喜歡的事。

 若要聯(lián)系朱婷婷，與其開展資產(chǎn)管理合作，期貨中國網(wǎng)可為您預(yù)約，聯(lián)系電話：0571-85803287

期貨中國1、朱婷婷您好，感謝您在百忙之中接受期貨中國網(wǎng)的專訪。您在上大學(xué)時就開始做股票投資，而且做到了900點到6000點的行情，把5萬做到了100萬，后來遇到金融危機，100萬又縮水到40萬，請問您在股票市場的起落給您最大的感悟是什么？

朱婷婷：投機并不是生活的全部。還有很多值得我們?nèi)ジ惺芎退伎嫉臇|西。

期貨中國2、您是在2007年涉足期貨市場的，是誰、在什么樣的環(huán)境下、抱著怎樣的目的把您引入期貨市場的？

朱婷婷：其實很早就知道期貨，后來一個偶然的機會，去聽投資報告會，遇到一個至今還在做期貨套利比較知名的專家，就進來了。

期貨中國3、對您來說，股票投資和期貨投資哪個更好做一些？您自己更偏好做哪一個？

朱婷婷：其實都不好做，會在考慮預(yù)期收益和風(fēng)險的情況下在股票和期貨市場里發(fā)現(xiàn)機會，然后重點性地進行交易。

中國的股票市場是個“價值投機”盛行的周期性市場，存在系統(tǒng)性機會和結(jié)構(gòu)性機會輪回的特征，不過就規(guī)則的公平性而言，期貨市場更好做一些。

期貨中國4、您在大學(xué)畢業(yè)后，就直接專職做投資了，您為什么敢于做出這個選擇？而不是像其他人一樣找一份相對穩(wěn)定的工作？

朱婷婷：我以為，以職業(yè)的精神做投資，經(jīng)驗累積到一定程度，相對于業(yè)余投機者是有一些優(yōu)勢的。發(fā)現(xiàn)和識別市場錯誤的經(jīng)驗和能力越高，投資其實就越穩(wěn)定。這些經(jīng)驗不隨時間的流逝而貶值，反而在增值，這是我喜歡的。

期貨中國5、您看的是中級趨勢，而做的是1-3個交易日的波段，您所選擇的“1-3個交易日”會具備哪些特征？一般一波中級趨勢，您會來回進出場幾次？

朱婷婷：一般來說，做單向投機的話，在中級趨勢里順勢交易是最容易盈利的市場策略，這樣的交易日具有低風(fēng)險和止損明確的基本特征，無論是調(diào)整入場還是突破入場，在人氣、盤面、市場數(shù)據(jù)方面要互相配合。除突破進場外，盡量選擇靠近波段的起點或者終點的位置開平倉，就這個角度來說，你可以不懂預(yù)測，但一定要會識別。（識別市場格局的可能改變）

《黃帝內(nèi)經(jīng)》中說：“陰陽者，天地之道也”。一波中級趨勢，無論是復(fù)雜的還是簡單的趨勢，固定的會存在價格震蕩和價格單邊輪流出現(xiàn)的情況，這也許是神秘的價格波動中唯一確定性的事情了。根據(jù)市場的結(jié)構(gòu)，決定進出場的次數(shù)。另外，進行最后一波的交易要十分小心。

期貨中國6、您為什么不直接做中線交易呢？

朱婷婷：在剛進期貨市場之初，一位至今我很尊敬的期貨老人告訴我做1-3個交易日的波段比較容易獲得成功。在什么都不懂的時期，聽過來人的話是必需的。隨著市場經(jīng)驗的增長，從短線波段過渡到中線交易還是可以適應(yīng)的。另外，比賽賬戶要求適度的激進，比較短的交易周期可以使資金的利用效率要高一些。

期貨中國7、震蕩行情中可能也會有“1-3個交易日”的波段行情，這類機會您會抓取嗎？

朱婷婷：震蕩行情分小級別的震蕩和大級別的震蕩，大級別的震蕩出現(xiàn)波段交易機會的概率更多一些，我會根據(jù)低風(fēng)險和止損明確的原則進行交易機會的選擇。

期貨中國8、您在交易中講究“保本第一”的原則，那么在沒有利潤之前，您的初始止損是怎么設(shè)計的？有了利潤之后，止損又是怎么設(shè)計的？

朱婷婷：研究過一些成功人士的資金曲線角度，在令人佩服的資金圖表左側(cè)，一般會是個比較漫長的近乎橫盤的緩慢上升的階段，時間從幾個月到一年不等，然后才開始爆發(fā)式增長。這比較符合動物植物生長規(guī)律，也就是博觀約取，厚積薄發(fā)。在沒有利潤之前，耐心等待機會，交易周期一般限定在日內(nèi)，初始止損一般在1%，特別好的機會會設(shè)在2%-3%，由于止損位比較精確，2%的止損額度對應(yīng)的倉位其實也很大了。

有了利潤之后，會在日內(nèi)和過夜波段之間分配資金，一般不超過3%的止損，在盈利比較大后，會擴大到5%-10%擴大戰(zhàn)果，如果遇見效果不好的情況，止損額度又會減少到初始水平。可以用盈利去冒險，但是不會用本金去冒大風(fēng)險。

多說一句，止損設(shè)計是很個性化的事情，見過有些人把盈利出金后，做單不止損或者止損額度很大，結(jié)果做得也蠻好。但是表面看很違反資金管理的原則。我想這個和資金性質(zhì)和投機目標有關(guān)。

我的觀點是：止損首先是對付意外情況的，其次才是防范交易錯誤的擴大。當意外出現(xiàn)時，所有人都一樣，你并不能控制它。但是你可以做到控制交易錯誤的大小。

少犯交易錯誤就是要做正確的事情。要盡心專研交易技術(shù)，要耐心選擇交易機會，同樣的止損額度，好的交易技術(shù)和時機選擇得當可以開很大的倉位，但是冒的風(fēng)險是一樣的。從這個角度說，技術(shù)分析很有用武之地。