近年來(lái),影響液化石油氣價(jià)格的因素越來(lái)越多,液化石油氣的價(jià)格波動(dòng)越來(lái)越頻繁,產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)也越來(lái)越大,主要面臨以下風(fēng)險(xiǎn)因素。

(一)原油價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

液化石油氣一部分來(lái)自油田伴生氣,另一部分來(lái)自煉廠原油催化裂解與熱解得到的副產(chǎn)品。國(guó)內(nèi)液化石油氣是煉油廠在進(jìn)行原油催化裂解與熱裂解時(shí)所得到的副產(chǎn)品,其收率為原油投入量的2%~5%。所以,原油價(jià)格波動(dòng)對(duì)液化石油氣的價(jià)格有直接影響。根據(jù)以往數(shù)據(jù)測(cè)算結(jié)果顯示,原油價(jià)格對(duì)LPG價(jià)格影響較高,相關(guān)系數(shù)高達(dá)0.73。

(二)全球供應(yīng)穩(wěn)定性風(fēng)險(xiǎn)

2016年以來(lái),全球液化石油氣供過(guò)于求,貿(mào)易模式已從需求驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)變?yōu)楣?yīng)驅(qū)動(dòng)。特別是美國(guó)通過(guò)頁(yè)巖氣革命實(shí)現(xiàn)“彎道超車”,由液化石油氣的進(jìn)口國(guó)演變?yōu)槌隹趪?guó),對(duì)液化石油氣國(guó)際貿(mào)易的定價(jià)體系產(chǎn)生了重大而深遠(yuǎn)的影響。

(三)進(jìn)口依賴程度較高的風(fēng)險(xiǎn)

東南沿海是我國(guó)液化石油氣的主要消費(fèi)地區(qū)。這些地區(qū)能源結(jié)構(gòu)極不平衡,缺煤少氣是常態(tài),氣體能源對(duì)外依存度非常高,液化石油氣的進(jìn)口量大大超過(guò)國(guó)內(nèi)其他地區(qū)。過(guò)度依賴進(jìn)口,是造成該地區(qū)液化石油氣價(jià)格與國(guó)際聯(lián)動(dòng)的一個(gè)重要原因。根據(jù)2011年12月至2019年12月的數(shù)據(jù),進(jìn)口丙烷、進(jìn)口丁烷的價(jià)格與國(guó)內(nèi)液化石油氣價(jià)格密切相關(guān),二者相關(guān)性分別達(dá)到+82%和+77%。

(四)替代能源價(jià)格變化的風(fēng)險(xiǎn)

一般認(rèn)為,液化石油氣與液化天然氣相互依存、互為補(bǔ)充。液化石油氣(LPG)與替代能源液化天然氣(LNG)直接的競(jìng)爭(zhēng)主要體現(xiàn)在工業(yè)用戶方面,同樣作為燃料的液化石油氣與液化天然氣有著密切的替代關(guān)系。LNG價(jià)格的大幅波動(dòng),往往會(huì)帶動(dòng)LPG價(jià)格的大幅波動(dòng)。

(五)季節(jié)性需求引發(fā)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

從季節(jié)性需求角度看,LPG需求呈現(xiàn)季節(jié)性變化規(guī)律。一般情況下,LPG需求于當(dāng)年第三季度開(kāi)始攀升,直至次年春節(jié)前;而3月之后,氣溫逐漸回升,LPG需求量明顯下降。因此,氣溫的周期性變化引起終端需求的變化,進(jìn)而影響和反映到LPG價(jià)格走勢(shì)上。

(六)庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)于液化石油氣上游企業(yè)來(lái)說(shuō),其面臨的庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)主要是脹庫(kù)風(fēng)險(xiǎn),下游需求不確定,上游多為長(zhǎng)協(xié),定期到貨,若此時(shí)出現(xiàn)庫(kù)存滿庫(kù),氣體無(wú)處可存是非常危險(xiǎn)的。對(duì)于下游生產(chǎn)型企業(yè)來(lái)說(shuō),設(shè)備一旦開(kāi)啟就不能隨時(shí)停止,若原材料液化石油氣庫(kù)存過(guò)低,則會(huì)出現(xiàn)原材料供應(yīng)不足的風(fēng)險(xiǎn)。