七禾網(wǎng)注：嘉賓回答僅代表其本人觀點，不代表七禾網(wǎng)的觀點及推薦。金融投資風(fēng)險叢生，愿七禾網(wǎng)用戶理性謹(jǐn)慎。

樂水

寧波人，現(xiàn)居杭州，畢業(yè)于清華大學(xué)。在高校工作十余年，九十年代中后期任職于某期貨交易所，后又在香港上市的集團公司工作。2008年開始從事期貨交易，后專注于股指期貨日內(nèi)交易。2015年用60萬本金盈利300余萬，2018年至今穩(wěn)健盈利，最近20個月僅一個月發(fā)生虧損，其余都盈利，且曾連續(xù)盈利16個月。

樂水：“作為一名典型的期市散戶，如何在市場里求生存、求發(fā)展，成為期貨贏家？本篇訪談或許對廣大期市散戶有所啟迪?！?/p>

我最大的感悟就是，轉(zhuǎn)型談何容易？無論是從準(zhǔn)高頻轉(zhuǎn)向小波段，還是從期指轉(zhuǎn)向商品，看似差別不大，但從交易的結(jié)果看就是盈虧之差、勝敗之別。

作為期市中弱勢群體的散戶，能夠不被市場所淘汰進而能夠盈利，成為一個期貨贏家已經(jīng)非常了不起了。

我的小目標(biāo)是讓自己成為一個贏家，不去追求那種奇跡般的成績，或者是去創(chuàng)造神話。能夠在市場上先生存，然后能養(yǎng)家糊口，如果上天眷顧能夠衣食無憂，也不枉我這十幾年的付出了。

隨著近期對股指的逐漸松綁，這個市場也在慢慢恢復(fù)元氣，漸顯生機。我還是充滿信心，相信在不久的將來股指期貨一定會王者歸來的

短線交易本來就賺點小錢，須斤斤計較，交易細節(jié)上不可大手大腳。

穩(wěn)健或許是以犧牲可能的大利潤為代價的，“魚和熊掌不可全得”。

為任何交易系統(tǒng)不可能做到完美無缺，也就是說一套系統(tǒng)會比較適合某一類行情，而不適合全部行情，所以出現(xiàn)一定幅度的回撤也算正常，所謂“賺系統(tǒng)的錢，虧系統(tǒng)的錢”

“先定方向再選點，短線也需大局觀”也是針對我的交易軟肋有感而發(fā)的。

多年的交易讓我明白，要成為贏家還是需要交易者多方面的綜合能力，最終決定成敗的甚至是一些容易被人忽略的交易細節(jié)。

作為期貨交易者能像一個精明的商人常常算算賬，算得越細、越清晰，許多問題就能想明白。

盡管運氣有時是決定性的，但在反思操作上的錯誤和虧損時還是要多從自身上找原因，而不能都歸咎于運氣差。

一個期貨贏家的成功之路一定是獨辟蹊徑的不尋常路，要做到與眾不同就要獨立思考和探索，要有質(zhì)疑和批判精神。

以小博大已經(jīng)讓交易者處于弱勢地位，要博大取勝的可能性就很低。

我現(xiàn)在常用的是布林線，布林軌道還是比較有效精準(zhǔn)的，特別是針對震蕩行情。

做短線交易借助的方法不需要太多，但是要有幾種相對擅長熟練的方法。

重倉短線比重倉長線風(fēng)險容易控制，但從我的理念看，也不推崇重倉的方式，無論短線還是長線。

既然開倉是比較慎重的，那么開倉后不會因為一點風(fēng)吹草動見到虧損就去止損。

主觀的東西盡可能少一點，行情的創(chuàng)造力往往超乎你的想象，一定要有點主見，但是又不能太主觀。

七禾網(wǎng)1、樂水先生您好，感謝您和七禾網(wǎng)進行深入對話。距前一次與七禾網(wǎng)的對話已經(jīng)過去三年有余，這三年多來您的交易情況怎樣？有沒有一些新的感悟？

樂水：從2015年8月期指受限至今，對從事期指交易，特別是做日內(nèi)短線交易者而言基本上很難有用武之地了。作為專門做期指短線的我也嘗試轉(zhuǎn)型，由原來的準(zhǔn)高頻交易轉(zhuǎn)向小波段交易，也嘗試短線做商品，2016年到2017年就是這個轉(zhuǎn)型期，從結(jié)果看并不理想，資金也有約20%的回撤。通過這段時間的摸索和嘗試，我痛定思痛，又重新回歸原來的交易系統(tǒng)。還是用短線的方式，短則幾十秒，長則幾分鐘、十幾分鐘，但交易頻率只能大幅降低，采用當(dāng)天開倉鎖倉、第二天再解鎖的方法來規(guī)避較高的平今手續(xù)費?；貧w后盡管盈利不多，但至少遏制住了虧損的態(tài)勢。2018年至今基本上能持續(xù)盈利，年化利潤率在30%左右，并不算高，但看到賬戶的資金曲線屢創(chuàng)新高，心里還算比較踏實。

我最大的感悟就是，轉(zhuǎn)型談何容易？無論是從準(zhǔn)高頻轉(zhuǎn)向小波段，還是從期指轉(zhuǎn)向商品，看似差別不大，但從交易的結(jié)果看就是盈虧之差、勝敗之別。

七禾網(wǎng)2、您從2008年開始做期貨交易，回顧這近12年的期貨交易生涯，您最大的感受是什么？

樂水：最近一段時間，我一直在思考一個問題——期貨高手和期貨贏家的區(qū)別。我們時常看到在期貨市場里有的人一年翻10倍、20倍，或者在短短的幾年時間資金從幾萬做到幾百萬上千萬，這些都是非常耀眼的期市明星，都可以稱之為期貨高手，但這樣的人畢竟是極少數(shù)。我覺得，作為期市中弱勢群體的散戶，能夠不被市場所淘汰進而能夠盈利，成為一個期貨贏家已經(jīng)非常了不起了。

所以我的小目標(biāo)是讓自己成為一個贏家，不去追求那種奇跡般的成績，或者是去創(chuàng)造神話。能夠在市場上先生存，然后能養(yǎng)家糊口，如果上天眷顧能夠衣食無憂，也不枉我這十幾年的付出了。

七禾網(wǎng)3、您一直以來專注做股指的日內(nèi)短線交易，哪怕受限后有諸多不利條件還是對股指日內(nèi)交易情有獨鐘，請問這是為什么？

樂水：在2015年8月受限前，股指的確是非常理想的短線交易品種，它幾乎具備了做日內(nèi)短線交易的所有條件:交易活躍、行情波動大、最小變動價位小、交易量大、流動性強、交易手續(xù)費低廉，唯一不利于散戶交易的是合約價值大，入市門檻高。2015年的股指大牛市、大行情吸引了各路人馬入市，參與交易的資金和交易量幾乎占到整個期貨市場的半壁江山，渾水摸魚成了期貨老手們的饕餮盛宴，我也算從中分得一杯羹，嘗到了甜頭。

但受限后，嚴(yán)苛的交易限制使得交易量斷崖式下降，交易量僅有原來的1%不到，幾乎到了名存實亡的地步，做日內(nèi)短線幾乎不可能。說我對股指情有獨鐘實屬無奈之舉，因為想轉(zhuǎn)型并不成功，只能堅守股指。除了因為多年的交易對股指熟悉外，股指的確具有其它商品所沒有的現(xiàn)貨盤實時行情，即股票大盤。看著實盤做期盤，如同在夜晚大海航行的燈塔，多了一種參照物，給人一種內(nèi)心的踏實感。至于實盤和期盤的相互關(guān)系和影響還需要交易者細心揣摩，長期實戰(zhàn)積累。

隨著近期對股指的逐漸松綁，這個市場也在慢慢恢復(fù)元氣，漸顯生機。我還是充滿信心，相信在不久的將來股指期貨一定會王者歸來的。

七禾網(wǎng)4、觀察您這十幾年的交易，一個明顯的特點就是非常注重建立自己的一套交易系統(tǒng)。那么形成一套有效的交易系統(tǒng)，對一個交易者意味著什么？

樂水：用一句話來說，交易系統(tǒng)意味著你能不能在這個市場中生存，最終決定你的成敗。交易系統(tǒng)簡單地說就是交易方法，我們做任何事都要講究方法，方法對了就會事半功倍，錯了就看不到成功的希望。如果給這個方法再加幾個定語的話，我會加“完整、成熟、可操作性”“個性化、專屬的”。我始終認(rèn)為交易系統(tǒng)是很難復(fù)制的，也就是說對原創(chuàng)者行之有效的方法，對模仿者而言就不一定有效，可謂“失之毫厘，差之千里”。當(dāng)然可以相互借鑒、學(xué)習(xí)，但一定是自主性的。

期貨交易看似簡單，初學(xué)者也容易上手，但越做越會覺得困難重重，不是靠一些簡單方法和技巧就能克敵制勝的。這樣就會演化出交易系統(tǒng)的概念，那就是要更加全面、系統(tǒng)地去思考，全方位培養(yǎng)與交易有關(guān)的能力。我把交易系統(tǒng)細化為四個子系統(tǒng)：一是行情判斷系統(tǒng)，二是交易操作執(zhí)行系統(tǒng)，三是風(fēng)險控制系統(tǒng)，四是交易理念和心態(tài)調(diào)適系統(tǒng)。

探索、形成、不斷完善你的交易系統(tǒng)就是一個交易者成長、成熟的過程，交易者永遠在路上。

七禾網(wǎng)5、如果用幾個字來概括您的交易方法和交易理念，您會用哪幾個字?

樂水：我會用“快”，“精”，“忍”，“穩(wěn)”四個字來概括。

快：短線的優(yōu)勢在于快而靈活。快，體現(xiàn)在交易的方方面面。開倉快，機會稍縱即逝，見利就收，無障礙止損，“天下武功唯快不破”還是有其深意的。船小好調(diào)頭，這也是散戶的優(yōu)勢所在。

精：包含兩方面意思，一是精準(zhǔn)，特別是開倉，有一個好的開倉就會在技術(shù)上和心理上占據(jù)有利位置，而對于平倉不過于計較，否則會得不償失。二是精明，短線交易本來就賺點小錢，須斤斤計較，交易細節(jié)上不可大手大腳。對我而言，無論開倉平倉基本上都是掛單交易，極少市價，以免產(chǎn)生滑點，借用一句名言“細節(jié)決定成敗”。

忍：就是忍耐，要淡定，有定力。更多注重心理層面，也是一個交易者功力和修為的綜合體現(xiàn)，交易賺的就是耐心的錢，說的也是這個理。

穩(wěn)：從交易系統(tǒng)比較看，輕倉短線交易更容易做到穩(wěn)健、資金曲線平滑、回撤小，這也是我的目標(biāo)，“不求快，但求穩(wěn)”。如果能很好地做到前面三個字，基本上就能達到穩(wěn)健盈利的目標(biāo)了。

七禾網(wǎng)6、從七禾網(wǎng)“樂水”展示賬戶可以看到，您最近20個月只有一個月是虧損的，其余19個月都是盈利的，的確體現(xiàn)了您說的穩(wěn)，您是如何做到穩(wěn)健盈利的？

樂水：我想大部分交易者不是不能盈利，有的還能在短期內(nèi)取得不俗的成績，但要做到持續(xù)盈利的確相當(dāng)不易，虧損往往比賺錢還快。我想到了古希臘有一個神話，上帝為了懲罰西西弗斯，讓他推巨石到山頂，然后讓巨石滾落，再讓他推巨石上山頂，循環(huán)往復(fù)，不得停息。所以如何打破這個死循環(huán)，走上持續(xù)盈利之路，是能否成為期貨贏家的關(guān)鍵。對此，我有幾點體會:

一、從交易系統(tǒng)的角度分析，短線交易比較容易保持資金曲線的平滑，減少回撤幅度，中長線交易或許要從季或年的時間周期來考量。

二、穩(wěn)健或許是以犧牲可能的大利潤為代價的，“魚和熊掌不可全得”。大部分交易者都以高利、暴利為目的，結(jié)果往往是欲速則不達，如果現(xiàn)在還是處于虧損狀態(tài)的交易者，應(yīng)該先把不虧、少虧作為目標(biāo)。對我而言，現(xiàn)在我把盈利目標(biāo)定在年化30%左右，如果平均到每一天的盈利，其實是不難達到的。

三、我注重攻守兼?zhèn)?、攻守平衡。如同一支?yōu)秀的球隊，既有好的前鋒能夠攻城拔寨，又有好的后衛(wèi)成為鐵壁銅墻，放棄過于激進的方法，而選擇相對保守的方法，先守后攻，進退有度。

四、穩(wěn)定成熟的心態(tài)，這或許是我們中年人的一個優(yōu)勢，加上十幾年的期市沉浮，不會像年輕人或者新手那樣心浮氣躁，以一種平和沉穩(wěn)的心態(tài)堅持重復(fù)做好每一天的交易，日積月累就能看到你期望的目標(biāo)了。

七禾網(wǎng)7、在您交易的賬戶中，我們看到資金曲線也有幾次比較明顯的回撤，這是不是也說明您的交易系統(tǒng)也是有漏洞、和軟肋的？

樂水：我認(rèn)為任何交易系統(tǒng)不可能做到完美無缺，也就是說一套系統(tǒng)會比較適合某一類行情，而不適合全部行情，所以出現(xiàn)一定幅度的回撤也算正常，所謂“賺系統(tǒng)的錢，虧系統(tǒng)的錢”，但如果回撤幅度大，出現(xiàn)連續(xù)回撤，就已經(jīng)超出正常范圍了，就是系統(tǒng)的問題了。我的這幾次較大的回撤的確暴露了我的系統(tǒng)的漏洞和軟肋，必須重視加以完善。

具體一點分析，我的交易系統(tǒng)基本上是針對震蕩行情的，因為80~90%的時間，股指都是以震蕩行情的面目出現(xiàn)，所以多年的交易習(xí)慣已經(jīng)適應(yīng)了震蕩行情。當(dāng)遇到大的趨勢行情有時會難以轉(zhuǎn)換和適應(yīng)，特別是在震蕩行情中高拋低吸的手法，被套后還會繼續(xù)加倉，在極端的行情中就會出現(xiàn)逆勢重倉的情形，在沒有出現(xiàn)像樣的回調(diào)或反彈的“凌厲”行情中就會發(fā)生重大的虧損。行情判斷的難度還在于趨勢行情并不是一開始就明顯地表現(xiàn)出來，往往是從震蕩行情中演化出來的。要彌補這樣的漏洞，倒不是去完全改變原有的操作手法，而是對趨勢行情時刻保持警覺，多關(guān)注行情的性質(zhì)、方向和脈絡(luò)，而不是簡單機械的高拋低吸。“先定方向再選點，短線也需大局觀”也是針對我的交易軟肋有感而發(fā)的。