七禾網(wǎng)注：嘉賓回答僅代表其本人觀點，不代表七禾網(wǎng)的觀點及推薦。金融投資風(fēng)險叢生，愿七禾網(wǎng)用戶理性謹(jǐn)慎。

董建偉簡介

山東淄博人，優(yōu)策量化交易團隊主要負(fù)責(zé)人，2008年開始期貨交易，2012年開始研究程序化交易，2014年逐步完善自己的交易方法，開始穩(wěn)定盈利，并形成自己的交易理念。最近5年平均年化收益均超過40%，最大回撤小于15%。

在七禾網(wǎng)資管排行榜上，優(yōu)策量化團隊管理的賬戶【優(yōu)策量化—進取】榮獲2018年七禾網(wǎng)資管排行榜三季度冠軍。

精彩觀點：

相較于人工交易，程序化交易在數(shù)據(jù)運算以及下單速度等方面有很大的優(yōu)勢。

使用程序化交易后經(jīng)歷了三個階段：第一個階段是“劍是劍，我是我”，第二個階段是“劍是我，我即是劍”，第三個階段是“劍是劍，我還是我”。

程序化交易只是一個工具，熟悉工具但不迷信工具，多從交易邏輯與策略組合應(yīng)用上下手會起到事半功倍的效果！

趨勢策略可以用來獲取超額收益，套利對沖以及期權(quán)的賣方策略能夠提高資金的利用率彌補趨勢策略的部分回撤，并且平滑資金曲線。當(dāng)市場行情復(fù)雜黑天鵝頻出的時候可以盡量采用風(fēng)險小的套利對沖策略！ 

年后隨著氣溫逐步升高可以關(guān)注多瀝青空燃料油的套利機會！

如果一套策略不能在對應(yīng)的行情中獲利即視為“疑似失效”！

不墨守成規(guī)、不固步自封，敬畏市場時刻保持歸零的心態(tài)與時俱進才能長久在市場中生存！

任何一個策略都不可能在所有時間盈利，但市場又不能讓所有策略在同一段時間全部失效！挖掘策略深度、擴展策略寬度、提高策略緯度并保持充分的備用策略陣容是獲取穩(wěn)定收益的關(guān)鍵！

風(fēng)險控制是期貨交易的重中之重！期貨市場從來就不缺明星缺的是壽星！因為你前期無論獲得了多少個100%，只需要虧一個100%就什么都沒有了！

資金曲線就是賬戶的生命線，相同的收益情況下越小的回撤代表越低的試錯成本！我們對賬戶資金曲線的關(guān)注和研究甚至超過了對行情的關(guān)注！

在這個領(lǐng)域北美的今天就是我們的明天！隨著我國金融領(lǐng)域不斷的開放和完善，衍生品和量化交易會逐步成為市場的主流，掌握這項技能的投資者也將會大有作為！

市場唯一不變的因素就是一直在變！市場不存在永動機，研發(fā)創(chuàng)新之路永無止境！

基本面分析宜粗不宜細(xì)！基本面的分析是為尋找確定性提供依據(jù)！農(nóng)產(chǎn)品主要看供應(yīng)，工業(yè)品主要看需求！

期貨是一門生意，是公平卻又殘酷的博弈市場！在市場面前我們永遠(yuǎn)都是小學(xué)生！不斷虛心學(xué)習(xí)完善自己適應(yīng)市場的節(jié)奏是制勝的法寶。

七禾網(wǎng)1、董建偉先生您好，感謝您在百忙之中接受七禾網(wǎng)的采訪。您是學(xué)美術(shù)出身的，之前從事的是印刷行業(yè)，和金融行業(yè)沒有太大的關(guān)聯(lián)，那您是怎樣接觸到股票和期貨的？

董建偉：2007年牛市非?；鸨?，我在一個炒股的朋友影響下進入了股票市場。但入場時已經(jīng)是牛市的中后期，沒多久就是2008年的大熊市，不但沒有從股市中盈利反而還虧了一些本金。雖然虧了錢，但我對這個行業(yè)產(chǎn)生了濃厚的興趣，離開股市后就開始尋找“買跌（做空）”的品種，于是就進入期貨市場。

七禾網(wǎng)2、初入期市的前兩年，您曾發(fā)生過爆倉事件，造成爆倉的主要原因是什么？之后總結(jié)了哪些經(jīng)驗教訓(xùn)？這期間是否有想過退出期貨市場？

董建偉：剛進入期貨市場時對交易規(guī)則以及商品基本面等內(nèi)容完全不懂，特別是對杠桿的理解不夠，第一個賬戶不到一個月就爆掉了。這時候我才意識到期貨市場的風(fēng)險非常大，于是靜下心來耐心學(xué)習(xí)基礎(chǔ)知識，然后又入金開始做，但是沒有什么章法，把一個普通投資者能夠犯的所有錯誤挨個犯了個遍，第二筆資金一年后還是爆倉了。中間也有要退出期貨市場的念頭，但轉(zhuǎn)念一想最起碼也要搞明白虧損的原因，學(xué)費不能白交，于是我到期貨公司打印了我的賬單，然后與行情做了對比，發(fā)現(xiàn)我的開平倉毫無章法隨意開單，于是我打算打造適合我自己的交易系統(tǒng)！

七禾網(wǎng)3、之后您又經(jīng)歷了3年的盈虧摸索狀態(tài)，直到2014年使用程序化交易后才穩(wěn)定盈利。那么，是什么契機讓您接觸程序化并認(rèn)定程序化交易？從不懂編程到量化交易員，您經(jīng)歷了哪幾個階段？

董建偉：一開始我并不知道有程序化交易。我把開平倉條件寫在紙上，然后對比著歷史行情K線一根一根的數(shù)著模擬做人工回測，然后把回測結(jié)果統(tǒng)計好做成曲線，最后發(fā)現(xiàn)即使是一套簡單的單均線交易系統(tǒng)也能盈利，于是我開始學(xué)習(xí)用手工執(zhí)行這個系統(tǒng)。實際上前幾年我一直用手工交易的方式執(zhí)行量化的思路，所以我對策略的理解相對要深一些。

又經(jīng)歷了3年的小虧小賺摸索時期后，2014年我開始使用程序化自動交易，相較于人工交易，程序化交易在數(shù)據(jù)運算以及下單速度等方面有很大的優(yōu)勢。通過刻苦學(xué)習(xí)代碼編寫以及模型的研發(fā)，交易技能迅速提高，也開始穩(wěn)定盈利。

使用程序化交易后經(jīng)歷了三個階段：第一個階段是“劍是劍，我是我”，也就是指初步涉足程序化交易，對于模型的原理處在學(xué)習(xí)和摸索階段，交易方法也不夠完善，兩者還不能完全有效結(jié)合，這個階段的研究重點是如何將工具熟練使用。第二個階段是“劍是我，我即是劍”，這個階段能夠熟練使用量化交易工具，交易模型能完全表達(dá)需要執(zhí)行的交易思路，但是還存在著模型的失效問題和執(zhí)行問題，這個階段的研究重點是挖掘策略的深度提高盈利能力減少回撤。第三個階段是“劍是劍，我還是我”程序化交易的優(yōu)點能夠有效發(fā)揮，策略的組合應(yīng)用能力大大提高，盈利和控制回撤問題已經(jīng)解決，研究的重點已經(jīng)轉(zhuǎn)向擴充策略寬度和緯度從而逐步擴大資金容量！

七禾網(wǎng)4、在您看來，如何才能做好量化？對于那些初涉量化交易的普通投資者，您有什么建議分享給他們？

董建偉：程序化交易只是一個工具，但執(zhí)行的還是模型設(shè)計者的交易思路，本質(zhì)上還是人在交易！熟悉工具但不迷信工具，多從交易邏輯與策略組合應(yīng)用上下手會起到事半功倍的效果！

七禾網(wǎng)5、商品期貨、期權(quán)的套利對沖策略和趨勢策略您均有涉及，且策略比較成熟，請您分別介紹一下這些策略，這些策略的特點是什么？現(xiàn)階段如何搭配策略比較合理？

董建偉：我們大致把策略分為兩類，進攻型和防守型！

單邊趨勢策略屬于進攻型，具有較強的盈利能力但風(fēng)險大回撤大，資金容量大且盈利運氣成分也大!

套利對沖策略屬于防守型，低風(fēng)險低收益，但盈利的運氣成分相對也小。

期權(quán)比期貨的策略更加豐富，且可以提供期貨不具備的非線性收益，是期貨良好的補充品種！

趨勢策略可以用來獲取超額收益，套利對沖以及期權(quán)的賣方策略能夠提高資金的利用率彌補趨勢策略的部分回撤，并且平滑資金曲線。當(dāng)市場行情復(fù)雜黑天鵝頻出的時候可以盡量采用風(fēng)險小的套利對沖策略！ 

七禾網(wǎng)6、就您看來，當(dāng)前有哪些品種存在著套利機會？

董建偉：瀝青與燃料油都屬于原油的下游產(chǎn)品，具有較高的相關(guān)性，目前因天冷瀝青處于銷售淡季，年后隨著氣溫逐步升高可以關(guān)注多瀝青空燃料油的套利機會！

七禾網(wǎng)7、對于趨勢策略，眾所周知，趨勢跟蹤策略在2017年表現(xiàn)差強人意，在今年上半年的表現(xiàn)也很不好，您認(rèn)為造成這個現(xiàn)象的原因是什么？

董建偉：趨勢策略的大量采用且同質(zhì)化比較嚴(yán)重造成的！

七禾網(wǎng)8、進入2018年四季度以后，趨勢策略表現(xiàn)十分亮眼，在這樣的背景下，您四季度賬戶表現(xiàn)如何？

董建偉：四季度我們主要采用了套利對沖策略，也取得了良好的收益！

七禾網(wǎng)9、您是如何判定一個策略失效與否？又是如何對策略進行調(diào)整與更新的？

董建偉：如果一套策略不能在對應(yīng)的行情中獲利即視為“疑似失效”！

若發(fā)現(xiàn)策略有“疑似失效”情況就暫時下架用備用策略替換，然后對下架策略重新評估或者模擬觀察，如果判定失效則棄用！

七禾網(wǎng)10、一般來說，做量化交易的投資者很少主觀介入，而您做量化交易的同時兼顧人的主觀能動性，并非是百分百的機械交易。在您看來，主觀加量化的優(yōu)點有哪些？

董建偉：通過基本面的研究大體可以預(yù)判一段時間內(nèi)能夠出現(xiàn)行情的板塊和品種，在策略選擇以及資金配置上可以有較好的依據(jù)，能夠極大降低資金的損耗。