七禾網(wǎng)注：與嘉賓的對話僅作為研究之用，不代表七禾網(wǎng)的觀點及推薦。金融投資風險叢生，愿七禾網(wǎng)用戶理性謹慎。

張敏康

1989年出生，上海人，別名“閑趣”。2007年開始操作股票至今,2013年開始接觸期貨，偏好日線波段交易，以技術(shù)分析為主的客觀交易，始終秉持“小倉位、多品種、截斷虧損、放飛利潤”的交易理念，擁有一套交易系統(tǒng)。期間參加中量網(wǎng)第一屆實盤大賽曾獲得凈利潤第五名，并在CCTV天縱期才比賽中，獲得了全國76名的成績。

精彩語錄錦集

我的交易系統(tǒng)：日線趨勢跟蹤、多品種分散組合、堅持止損保命；有趨勢就能獲利、有震蕩就能組合對沖、有錯誤就能果斷離場。

目前A股市場，處于兩極分化嚴重的階段：權(quán)重股低迷，而小盤股估值高企。

（股市）震蕩在所難免，甚至可能會持續(xù)很長一段時間。

現(xiàn)階段我的A股倉位為零，主要是在等待小盤股的估值回落。

死扛的陋習可能在股市還能起死回生，但到期貨就只能是大寫的呵呵了。

少交學費：1、小倉位！2、一致性！

程序化交易經(jīng)歷最大好處便是讓我清楚了標準的意義，任何所謂的盤感，在程序化交易面前都是脆弱的。

盤感成就了高手人期合一的境界，可卻苦了技術(shù)水平相對一般的投資者。

杠桿賦予了投資者快速獲利的可能，但也帶來了爆倉這個副作用；多空交易賦予了更多的市場獲利機會，但也帶來了頻繁切換方向而產(chǎn)生的選擇性迷茫；日內(nèi)賦予了快速獲利了結(jié)的能力，但也帶來了頻繁交易的苦果。

單品種盡可能降低交易倉位，甚至可以把單品種上的杠桿降為零；不頻繁判斷多空方向，一個周期內(nèi)只選擇一個方向交易；摒棄日內(nèi)交易，期貨不是生活全部，選擇日線級別以上的周期交易，離開盤面，享受生活。

完整的倉位管理核心是六個字“小倉位、多品種”。

多品種的組合運用，使得賬戶能在行情震蕩期間，自然形成交易信號內(nèi)的對沖；而行情共振趨勢階段，放大整體持倉，相對快速獲利。

多品種同樣具有兩面性，雖然彌補了小倉位獲利速度慢的問題，但也再度使得杠桿的副作用死灰復燃。

尋找具體操作中的平衡點，這可能就是中國人的“中庸之道”。

雖是手動交易，但客觀量化是我的特點。

我從不會通過自己的判斷，而去選擇何時應該重倉，何時又應該輕倉。而是通過確立具體交易信號的一致執(zhí)行后，讓行情來告訴我應該交易哪幾個品種。

每一次系統(tǒng)讓我重倉，其后兩周時間都會開啟一波大幅盈利的美事！

任何交易活躍、流動性充裕的品種，都是我的交易對象，這主要是防止秒殺行情的出現(xiàn)。

歷史收益中，鐵礦石和豆粕是我的兩大主要盈利品種。

由儉入奢易，由奢入儉難，做人做事做交易，再度理念共振。

越簡單的標準，因為其單一性，標準更好設立，更便于執(zhí)行，更易屏蔽情緒化。

我把我的交易信號稱之為“假突破”。

進場：1、首先耐心等待其確立一波趨勢，波浪理論中稱之為“一浪”。2、隨后待其發(fā)生“二浪”回調(diào)，跌破小平臺整理區(qū)間。3、最后如果發(fā)生快速的陽包陰走勢，在這個“三浪”起步的地方，介入多單。4、而具體價位不做糾結(jié)，只要符合信號要求，等待收盤價基本確認前的十分鐘左右，入場交易。

離場：1、“三浪”起步介入之后，如果順利便會形成完整的“三浪”。2、其后等待“四浪”回調(diào)整理。3、假設之后“五浪”突破原先“四浪”的整理平臺后，又被快速回壓跌至“四浪”區(qū)間，那么有理由相信“五浪”的失敗，此種便是離場的“假突破”。

我的止損設置，全部是基于趨勢是否依舊存在為考慮重點。

現(xiàn)階段社會資金充裕，又無處可去，股市估值高位、房市限購、P2P連環(huán)爆，造成部分資金或主動或被動地殺入期市，我判斷暴漲暴跌會在短期內(nèi)依舊存在。

七禾網(wǎng)1、張敏康先生您好，感謝您和七禾網(wǎng)進行深入對話。據(jù)了解您于中量網(wǎng)第一屆實盤大賽曾獲得凈利潤第五名的好成績，請您介紹一下當時主要獲利來源于哪幾波行情？

張敏康：獲利主要來源于兩波行情。

首先是2015年10月中旬至11月底的以化工品種為首的下跌行情，當時經(jīng)典案例是做空PP1601，并且在最低點附近平倉，大賺1000多個點。

其次是2016年2月初至4月底，由黑色系品種開啟的上漲行情，該波行情輪動比較明顯，前期靠黑色獲利，后期則靠兩粕及橡膠。

七禾網(wǎng)2、您認為您能獲得如此佳績的主要原因有哪些？這種成績在未來是否具有可延續(xù)性？

張敏康：每次對外分享成功經(jīng)驗，我都始終把建立對自己合適的交易系統(tǒng)，放在盈利因素的首位，其后才是執(zhí)行力、心態(tài)等因素。

試想一位交易者，都沒有屬于自己的交易系統(tǒng)，又如何判定每次行情的變化？是否應該執(zhí)行？怎么執(zhí)行呢？而每次交易的失利，應該歸結(jié)為自身能力的不足？還是心態(tài)不佳呢？若沒有標準，這些都無從談起！而我有幸，在接觸期貨交易的半年后，就樹立了一套屬于自己的交易系統(tǒng)，正因為屬于自己，所以毫無疑問是符合自身三觀的，那么執(zhí)行力這道坎也就自然跨越了。又因為有了標準，每次交易只需審視交易結(jié)果與標準的偏差，就能有效區(qū)分到底是系統(tǒng)內(nèi)的虧損，還是心態(tài)不佳造成的虧損。

而細論我的交易系統(tǒng)：日線趨勢跟蹤、多品種分散組合、堅持止損保命；有趨勢就能獲利、有震蕩就能組合對沖、有錯誤就能果斷離場。相信這些因素，能使它在未來很長一段時間，具備可延續(xù)性。

七禾網(wǎng)3、2007年您就開始做股票，當時您也剛18歲，是什么原因讓您這么早就踏入投資行業(yè)？  

張敏康：命運是個很奇妙的東西。它曾經(jīng)讓我在五六歲孩童之際，看那紅紅綠綠而無聊，無奈只能在門口玩弄石獅子，等待父親出來。而它又讓我在成人之際，看那紅紅綠綠而興奮，雖不知它如何讓人膨脹，但知它如何讓人失意。2007年之前的十年，對于我的家庭財富而言，是“失去的十年”，而這一切皆因股票。

可能是不服輸吧，雖然我那時并不清楚股票本質(zhì)是什么，但我當時真真切切的想法就是：從哪里跌倒，就從哪里爬起來，賺回那“失去的十年”。

七禾網(wǎng)4、自2007年入市，您經(jīng)歷過多次股災，請問在歷次股災中您表現(xiàn)如何？您是如何應對股災的？是否有總結(jié)一些避免股災的經(jīng)驗之談？

張敏康：其實和大多數(shù)人一樣，剛?cè)胧械奈遥皇且粋€合格的“韭菜”而已。2008年也好，2010-2013年也罷，無一例外地滿倉被套。好在這一階段我直覺認為長期投資贏面更大，所以就算于熊市滿倉被套，但幾年下來也僅僅是寬幅震蕩而已，并沒有大量失去投資本金。

2012-2014年，這期間我通過大量學習股票投資經(jīng)典，不但從理論層面確認了長期投資的可靠性，而且還補充了成長股投資的邏輯。雖然這些依舊沒能讓我躲過2015年6月份那輪暴跌，在一個多月我損失了近50%+。所幸當時我已經(jīng)有了期貨的成功經(jīng)驗，加上通過對股災失敗經(jīng)驗的總結(jié)，其后快速引入了期貨的風控體系，給股票倉位管理建立標準。所以在9月份開啟的那波反彈使凈值回歸高位后，我通過測算市場整體估值情況，發(fā)現(xiàn)風險或?qū)⒓眲≡黾樱?2月底清倉股票，安然逃過其后兩輪暴跌行情。

七禾網(wǎng)5、今年股市一直處于震蕩區(qū)間，期間雖破過3000，但又迅速回落到2800，請問您在今年股市的表現(xiàn)如何？

張敏康：2015年12月底清倉后，今年2月份部分倉位抄底，于4月中旬獲利了結(jié)，今年截至目前獲利20%+。

七禾網(wǎng)6、對于今年這種震蕩行情，您是如何選擇股票或者板塊的？

張敏康：目前A股市場，處于兩極分化嚴重的階段：權(quán)重股低迷，而小盤股估值高企。正是這種分化造就了現(xiàn)在指數(shù)難上難下的境地，所以震蕩在所難免，甚至可能會持續(xù)很長一段時間。

現(xiàn)階段我的A股倉位為零，主要是在等待小盤股的估值回落。因為單個公司的估值高企可能有各種合乎情理的理由，但市場整體小盤股估值高企，那就必須是非理性的了，因此耐心等待其回落是我之后很長一段時間的策略。

七禾網(wǎng)7、您覺得自己多年的股票投資經(jīng)歷對日后做期貨有哪些借鑒意義？

張敏康：毫無疑問，多年的股票投資經(jīng)歷必然對期貨交易有著很多借鑒意義，比如性格更沉穩(wěn)，面對賬戶氣氛能更加平常心看待。

但相比這些，缺點同樣非常明顯。例如中國股市不成熟的退市機制，造成鳳凰涅槃比比皆是，即使不懂止損，也能在下一波牛市來臨時大概率解套。這種死扛的陋習可能在股市還能起死回生，但到期貨就只能是大寫的呵呵了。

七禾網(wǎng)8、雖然您的投資經(jīng)歷已有近十年，但是真正做期貨的時間并不長，請問是什么原因?qū)е履t遲未踏足期市？您前幾年決心做期貨的契機是什么？

張康敏：2007年，我開始操作股票的，期間一直聽聞期貨交易員頻頻爆倉的慘劇，所以對期貨留下了極為負面的印象，因此我參與期市的時間比大多數(shù)朋友可能要短。

首次和期貨結(jié)緣是在2013年年中，當時和朋友想要醞釀一套外匯市場的程序化交易模型，由于考慮到期貨市場雙向交易以及T+0的特性，所以打算謀求期貨的程序化交易作為踏板，以此積累程序化交易的經(jīng)驗。