七禾網(wǎng)注：與嘉賓的對(duì)話僅作為研究之用，不代表七禾網(wǎng)的觀點(diǎn)及推薦。金融投資風(fēng)險(xiǎn)叢生，愿七禾網(wǎng)用戶理性謹(jǐn)慎。

關(guān)云飛 

湖北仙桃人，現(xiàn)居深圳、上海。上海樂(lè)依資產(chǎn)管理有限公司合伙人、總經(jīng)理，曾在感恩在線投資、呼嘯資本等私募機(jī)構(gòu)任職。1995年大學(xué)水土保持專業(yè)畢業(yè)后，就進(jìn)入期貨行業(yè)，至今已逾20年。以波段交易、主觀趨勢(shì)交易為主，偶有套利、對(duì)沖交易。目前管理的多個(gè)基金產(chǎn)品均取得良好收益。

訪談精彩語(yǔ)錄：

（20年期貨生涯）最大的感受是大道至簡(jiǎn)。

無(wú)論是分析方法或交易方式，貼近市場(chǎng)原理的才是真正有效的，而我們往往會(huì)被各種技巧所迷惑甚至迷戀，其實(shí)那些都是花架子。

以前會(huì)覺(jué)得期貨就是一份工作，有些喜歡談不上熱愛(ài)；現(xiàn)在感覺(jué)像是以此為生的手藝人。

期貨并沒(méi)有什么特別的，每個(gè)行業(yè)都有迷失的人，但敢于堅(jiān)持、持續(xù)努力的人一定會(huì)有所成就

期貨市場(chǎng)顯然不是賭場(chǎng)或電子鴉片。

期貨市場(chǎng)只是需要我們?cè)谕顿Y之前必須進(jìn)行冷靜客觀的分析從而進(jìn)行交易。

每一筆交易我們都要認(rèn)真對(duì)待，交易只是簡(jiǎn)單的執(zhí)行，重心在分析，一定要各個(gè)角度都盡可能考慮清楚了再入市，切莫強(qiáng)求。

（贏家的特質(zhì)）專業(yè)、理性、謙和、不裝。

我覺(jué)得做期貨是一個(gè)不斷審視自己內(nèi)心的過(guò)程，你所有的好情緒壞情緒都會(huì)被市場(chǎng)放大。

“我不喜歡偶像崇拜，覺(jué)得那樣很可笑，我最幻想的是大家都很牛逼，都很有尊嚴(yán)，都很有主見(jiàn)。”

兩次爆倉(cāng)是2000年重倉(cāng)綠豆和2004年融資做股票，都是因?yàn)樽隽肆λ荒芗暗氖隆?/strong>

現(xiàn)在已經(jīng)養(yǎng)成了每日深夜自我更新的習(xí)慣。

我喜歡從博弈的角度看市場(chǎng)，用的是技術(shù)分析的原理，不看指標(biāo)。

技術(shù)指標(biāo)只是別人對(duì)期貨的理解，其核心還是技術(shù)分析的三大假設(shè)，我沒(méi)必要舍本求末。

我更喜歡從博弈成本的角度去思考、利用波動(dòng)的上下極限來(lái)判斷市場(chǎng)的強(qiáng)弱。

大部分時(shí)間在分析求證，交易只是選擇最佳時(shí)機(jī)。

趨勢(shì)交易對(duì)時(shí)機(jī)要求非常嚴(yán)格，我們要求建倉(cāng)后三天后必須脫離成本，否則退場(chǎng)觀望。

價(jià)格永遠(yuǎn)圍繞價(jià)值波動(dòng)。這句話的核心就在于價(jià)值和波動(dòng)。價(jià)值有短中長(zhǎng)之分，源頭是現(xiàn)貨，通過(guò)研發(fā)能夠找到規(guī)律；波動(dòng)是市場(chǎng)參與者依據(jù)不同意愿博弈形成，波動(dòng)本身同樣有規(guī)可循。

方法論是我們對(duì)待同一事物的不同的內(nèi)心折射。

必須重視市場(chǎng)基本原理，投資本身就是不斷說(shuō)服自己內(nèi)心的過(guò)程。

市場(chǎng)上優(yōu)秀的交易員都有他們相對(duì)獨(dú)立的系統(tǒng)，方法只是表象。

不能去簡(jiǎn)單學(xué)習(xí)別人的方法，那樣很容易照貓畫(huà)虎。

市場(chǎng)創(chuàng)新步伐不會(huì)停止，目前只是暫時(shí)性的擾動(dòng)，我們要相信市場(chǎng)永遠(yuǎn)向前的力量。

（目前的商品期貨）交易上會(huì)更重視波動(dòng)率的變化，策略會(huì)偏向短周期，盈利預(yù)期也會(huì)降低，逐步累計(jì)利潤(rùn)。

交易和研發(fā)本是兩個(gè)不同的層面，但有一個(gè)共同的目標(biāo)，就是在不確定性的市場(chǎng)波動(dòng)中尋找確定性機(jī)會(huì)。

今年管理的產(chǎn)品和賬戶，最低的收益率目前已經(jīng)超過(guò)38%,說(shuō)實(shí)話這個(gè)收益率水平略超出我的預(yù)期。

持續(xù)盈利和控制回撤是我們的終極目標(biāo)，我們更在意業(yè)績(jī)曲線的平滑和長(zhǎng)效性。

樂(lè)依目前發(fā)行的產(chǎn)品包括管理型產(chǎn)品和結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，產(chǎn)品線比較全面，基本上能滿足不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者的需求。

投資是一件非常實(shí)在的事情，不能有半點(diǎn)忽悠，忽悠別人，最終損害的是自己。

當(dāng)忘掉市場(chǎng)給于的虛名，沉下心來(lái)思考，我們是否依然能夠在市場(chǎng)中長(zhǎng)期存在并且具備盈利優(yōu)勢(shì)？

我曾經(jīng)跟一個(gè)投資人開(kāi)玩笑說(shuō)，投產(chǎn)品其實(shí)還是在投人，你看我們都掏心窩子了，還需要給您路演嗎？他大笑說(shuō)，不用了。

若要聯(lián)系樂(lè)依資產(chǎn)-關(guān)云飛，與其溝通交流，七禾網(wǎng)可為您預(yù)約，電話：0571-85803287

七禾網(wǎng)1、關(guān)云飛先生您好，感謝您和七禾網(wǎng)進(jìn)行深入對(duì)話。您1995年就進(jìn)入期貨市場(chǎng)，至今已有逾20年的期貨生涯。請(qǐng)問(wèn)這20年中，您覺(jué)得中國(guó)期貨市場(chǎng)最大的變化是什么？市場(chǎng)參與群體的組成和特征有何明顯變化？

關(guān)云飛：我覺(jué)得期貨市場(chǎng)最大的變化是由上世紀(jì)90年代的野蠻生長(zhǎng)階段逐步朝產(chǎn)業(yè)化、正規(guī)化、專業(yè)化的方向轉(zhuǎn)變。市場(chǎng)參與者也由以前純粹的資金博弈開(kāi)始關(guān)注并重視宏觀政策、產(chǎn)業(yè)供需、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)等各方面，參與情緒也逐步轉(zhuǎn)向理性客觀，期貨市場(chǎng)正朝著良性可持續(xù)的方向發(fā)展。

七禾網(wǎng)2、您逾20年的期貨生涯中，最大的感悟是什么？

關(guān)云飛：最大的感受是大道至簡(jiǎn)。我覺(jué)得無(wú)論是分析方法或交易方式，貼近市場(chǎng)原理的才是真正有效的，而我們往往會(huì)被各種技巧所迷惑甚至迷戀，其實(shí)那些都是花架子。

七禾網(wǎng)3、期貨在您的生命中充當(dāng)著怎樣的角色？

關(guān)云飛：以前會(huì)覺(jué)得期貨就是一份工作，有些喜歡談不上熱愛(ài)；現(xiàn)在感覺(jué)像是以此為生的手藝人。

七禾網(wǎng)4、有人說(shuō)股票和期貨市場(chǎng)就是賭場(chǎng)，或是電子鴉片，給人帶來(lái)傷害卻讓人難以自拔。對(duì)此您是否認(rèn)同？為什么？

關(guān)云飛：不認(rèn)同。包括曾有人說(shuō)過(guò)期貨行業(yè)很特殊，不是一般人能做的等等這樣的話，我倒不這么以為，甚至覺(jué)得這樣講有點(diǎn)矯情。我覺(jué)得各個(gè)行業(yè)都有它的魅力和難處，期貨并沒(méi)有什么特別的，每個(gè)行業(yè)都有迷失的人，但敢于堅(jiān)持、持續(xù)努力的人一定會(huì)有所成就。我們的合作伙伴和投資人就有不少別的行業(yè)的人，他們所經(jīng)歷的苦難是我們無(wú)法想象的。期貨市場(chǎng)顯然不是賭場(chǎng)或電子鴉片，目前國(guó)內(nèi)上市的期貨品種都有完善的產(chǎn)業(yè)鏈，產(chǎn)業(yè)本身都有它自身的規(guī)律，期貨市場(chǎng)只是需要我們?cè)谕顿Y之前必須進(jìn)行冷靜客觀的分析從而進(jìn)行交易。有這種觀點(diǎn)的人，錯(cuò)誤的根源一定是在自身，市場(chǎng)本身沒(méi)有問(wèn)題。

七禾網(wǎng)5、對(duì)您來(lái)說(shuō)，期貨交易最大的魅力是什么？

關(guān)云飛：公正、公平，投資回報(bào)跟自身專注、努力堅(jiān)持成正比。

七禾網(wǎng)6、大部分投資者在期貨市場(chǎng)是以虧錢(qián)告終的，您覺(jué)得主要原因是什么？

關(guān)云飛：以我的教訓(xùn)為例，這種情況可能主要是急于求成造成的。從我現(xiàn)在的認(rèn)識(shí)來(lái)說(shuō)，每一筆交易我們都要認(rèn)真對(duì)待，交易只是簡(jiǎn)單的執(zhí)行，重心在分析，一定要各個(gè)角度都盡可能考慮清楚了再入市，切莫強(qiáng)求。

其實(shí)就好比我們對(duì)“付出總有回報(bào)”這句話的理解，我經(jīng)常和同事們探討這個(gè)問(wèn)題，任何情況下，付出總有回報(bào)肯定是對(duì)的，只是我們?cè)谄谪浭袌?chǎng)對(duì)回報(bào)的理解主觀的限定成了投資收益，但可能市場(chǎng)最初對(duì)我們的回報(bào)更多的是各自對(duì)市場(chǎng)的理解、經(jīng)驗(yàn)的提升或身心的歷練，收益反而是最末端的自然回饋。

七禾網(wǎng)7、就您總結(jié)來(lái)看，期貨市場(chǎng)的贏家一般具備哪些素質(zhì)和能力？

關(guān)云飛：專業(yè)、理性、謙和、不裝。

七禾網(wǎng)8、您說(shuō)自己的“壞脾氣逐步變好了”，是不是因?yàn)樽銎谪浡テ搅耍?/span>

關(guān)云飛：是。我覺(jué)得做期貨是一個(gè)不斷審視自己內(nèi)心的過(guò)程，你所有的好情緒壞情緒都會(huì)被市場(chǎng)放大，所以長(zhǎng)期交易下來(lái)，自身明顯的缺點(diǎn)會(huì)逐步得到改善從而反哺交易，形成良性循環(huán)。

七禾網(wǎng)9、您從業(yè)逾20年，必然聽(tīng)過(guò)、見(jiàn)過(guò)、了解過(guò)較多的期貨高手，請(qǐng)問(wèn)期貨市場(chǎng)有沒(méi)有您特別敬佩的高手、大師？

關(guān)云飛：有的，身邊就有很多。他們都是一點(diǎn)點(diǎn)做起來(lái)的，其中的勤勉、努力和執(zhí)著可想而知，他們也幫助我好多，只是我不方便提他們的名字。在期貨市場(chǎng)，我們有一個(gè)共同的觀點(diǎn)，就像有人曾說(shuō)：我不喜歡偶像崇拜，覺(jué)得那樣很可笑，我最幻想的是大家都很牛逼，都很有尊嚴(yán)，都很有主見(jiàn)。我非常喜歡這句話，還在朋友圈推薦過(guò)。

七禾網(wǎng)10、您在十幾年前有過(guò)兩次爆倉(cāng)經(jīng)歷，請(qǐng)問(wèn)當(dāng)時(shí)做的是什么品種，出現(xiàn)了什么狀況才導(dǎo)致爆倉(cāng)？您從中吸取了哪些經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)？

關(guān)云飛：兩次爆倉(cāng)是2000年重倉(cāng)綠豆和2004年融資做股票，都是因?yàn)樽隽肆λ荒芗暗氖隆?/strong>以上所談都是由此感悟而來(lái)。